摘要：

l 六月期間，由于參與者對銅價方向判斷不明確導(dǎo)致銅市區(qū)間振蕩。三個月銅價在13日跌至7153美元/噸之后18日上漲到7583美元/噸，維持窄幅震蕩（約430美元/噸）。



l 造成價格不明確的原因主要有兩個。一個是中國的進口放緩造成銅價出現(xiàn)向下的壓力，另外一個是最近頻繁發(fā)生的罷工時間對銅價有一定支撐作用。



l 通常第三季度由于假期的關(guān)系，銅的產(chǎn)量上升，消費放緩，供應(yīng)過剩的現(xiàn)象最為明顯。但是考慮到最近供應(yīng)中斷可能對產(chǎn)量有一定損失，過剩情況可能被削弱。加上目前的低銅庫存水平，這應(yīng)該會在短期內(nèi)對銅價形成支撐。



l 自上月起我們就下調(diào)了對全球精煉銅消費的預(yù)測。那些調(diào)整在本質(zhì)上就是由于我們對2006年預(yù)估釋放的產(chǎn)量的變化而作的調(diào)整。目前我們預(yù)計今年全球精煉銅消費將增長4%，達將近1820萬噸，在2008年和2009年這個數(shù)據(jù)分別為增長4.2%和3.7%。



l 現(xiàn)貨市場異常平靜，僅有兩筆交易發(fā)生。盡管兩個主要的冶煉購買國家（中國和印度）的TC/RC已經(jīng)上漲，但一些原材料仍然以20s和2s的低價進行交易。