國家發改委上周五就《產業結構調整指導目錄》征求意見，當中涉及從
能耗標準和資源利用水平方面為新建銅冶煉項目設限。分析師認為，此舉將
有利于銅產業結構的調整，和宏觀調控政策的具體落實。

　　上周五，國家發改委公布《產業結構調整指導目錄(2007年本)》（征求
意見稿）中稱，將限制單系列10萬噸/年規模以下粗銅冶煉項目，和能耗標準
達不到粗銅冶煉工藝綜合能耗550千克標準煤/噸以下，及資源利用水平達不
到銅冶煉總回收率達到97%以上，等指標的新建銅冶煉項目。但《指導錄目》
同時鼓勵高精度銅板、帶、箔、管技術開發與生產應用；有色金屬復合材料
技術開發及應用。

　　就該指導政策的意義，中國國際期貨金屬部經理林煜輝表示，其作為我
國有色金屬產業結構調整中的重要組成部分，符合我國現階段可持續發展整
體思路。具體到操作上，主要在節能減排、資源綜合利用等方面進行明確的
政策性指引，這有利于銅相關行業的健康穩定發展。

　　據他介紹，近兩年由于銅價持續高位運行，刺激國內上游領域投資，不
少高能耗、高污染、低效率的項目在這一時期紛紛上馬，國內銅冶煉產能急
劇擴張。而下游加工行業，即便原材料成本大幅增加，但因受益于房地產、
電力行業等需求終端的膨脹，國內銅需求量仍保持量位數增長。在這背后，
資源、能源和環境的問題卻已日益突出，行業周期性風險也不斷積累。

　　林煜輝說，新政策將采取自上而下的方式，一是限制上游過度投資，尤
其針對高耗能、低資源利用率的新建冶煉項目，這將有利于緩和行業內面臨
的煤炭、銅精礦等資源瓶頸問題；另一方面旨在鼓勵發展具有高精技術含量
的下游產品，將益于拉長國內銅產業鏈條，增加銅加工產品附加價值，從而
提升行業整體抗風險能力。

　　該《指導錄目》征求意見稿公布后，國內期貨市場反應平靜。昨日上海
期貨交易所銅價僅微漲0.57%。分析師稱，產業結構調整早在市場預期之中，
且該政策主要針對新增項目，因此短期市場影響估計十分有限。