從 2007 年 2 月份美國次級(jí)抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)浮出水面后便備受各界關(guān)注。08年以來次貸危機(jī)開始逐漸擴(kuò)散，并蔓延至次級(jí)債，拖垮了華爾街諸多投行和世界各地的多家銀行。下半年以來危機(jī)似乎愈演愈烈，并波及到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，致使美國、英國、日本等主要經(jīng)濟(jì)體陷入衰退之中，作為主要新興經(jīng)濟(jì)體的“金磚四國 BRIC”的經(jīng)濟(jì)也大幅放緩。

　　我們姑且保守地稱此次危機(jī)為“金融危機(jī)”，那么是金融危機(jī)拖垮了銅價(jià)嗎?銅價(jià)下半年以來尤其是10 月份以來的暴跌罪魁禍?zhǔn)资墙鹑谖C(jī)嗎?我們先來看一下此次危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)酌绹康禺a(chǎn)市場(chǎng)的狀況。在歐美銅市消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，房地產(chǎn)市場(chǎng)占據(jù)著絕對(duì)的比重，超過 50%，因此，房地產(chǎn)市場(chǎng)的變化會(huì)對(duì)歐美銅的消費(fèi)需求產(chǎn)生巨大影響。反映美國房地產(chǎn)市場(chǎng)狀況的三大指標(biāo)——新屋開工、營(yíng)建許可和成屋銷售在08年來不斷創(chuàng)出新低，反映了美國房地產(chǎn)市場(chǎng)的低迷。作為衡量房地產(chǎn)市場(chǎng)當(dāng)前建設(shè)情況的最主要指標(biāo)的新屋開工率在08年以來不斷創(chuàng)出歷史新低。1 月份時(shí)新屋開工數(shù)折合年率為 106.4 萬戶，同比減少23%;2 月份時(shí)略有回升，但3 月份時(shí)便降至 100 萬戶以下，6月份以來該指標(biāo)更是持續(xù)走低，10 月份時(shí)更是同比減少38%僅達(dá)到 79.1萬戶，為紀(jì)錄新低水平。在當(dāng)前房地產(chǎn)建設(shè)形勢(shì)惡化的情況下，建筑商們對(duì)未來的信心持續(xù)降低，房屋營(yíng)建許可作為衡量房地產(chǎn)市場(chǎng)未來建設(shè)情況和反映建筑商對(duì)未來房地產(chǎn)市場(chǎng)信心的指標(biāo)，08 年以來也在持續(xù)降低。

　　1月份時(shí)營(yíng)建許可年率僅為 104.8 萬戶，創(chuàng) 1991 年 11 月來最低。從2 月份起營(yíng)建許可便降至 100 萬戶以下，雖然6 月份短暫回升至 100 萬以上但隨后連續(xù)四個(gè)月持續(xù)下降，10 月份時(shí)降低至73 萬戶，為 1975 年第二季度以來最低水平。建筑商對(duì)未來信心的降低導(dǎo)致其大幅縮減建筑開支，美國樓市百病纏身，還遠(yuǎn)沒有走到最低點(diǎn)。在建筑活動(dòng)惡化的同時(shí)，房屋的銷售量和銷售價(jià)格也進(jìn)一步下滑。08 年以來，美國每月的現(xiàn)房銷售量便在 500 萬戶左右徘徊，1-10 月份比去年同期銷售量減少了 15%。新屋的銷售量08 年以來也持續(xù)下降，從 1月份的59.7 萬戶下降至 10 月份的43.3 萬戶，為 1991 年 2 月以來最低水平，1-10 月同比減少36%。美國的房?jī)r(jià)也一路下跌至2004 年以來的最低水平。

　　不論是新房銷售還是現(xiàn)房銷售，價(jià)格都已跌至 5 年來低位，現(xiàn)房銷售月均價(jià)目前僅為 22.47 萬美元，新屋銷售均價(jià)也降至了 27.23萬美元。房?jī)r(jià)的持續(xù)下跌使得銀行收縮信貸，美國上千萬的人因付不起高昂的抵押貸款而放棄了住房導(dǎo)致房屋貸款止贖率創(chuàng)出數(shù)十年的新高，民眾的消費(fèi)信心持續(xù)萎縮。消費(fèi)信心的萎縮導(dǎo)致對(duì)房屋需求和投資的減少使樓市成交量不斷下跌，也使得房?jī)r(jià)持續(xù)下跌，這最終形成了一個(gè)惡性循環(huán)。很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，美國的房?jī)r(jià)在未來一到三年內(nèi)或許還會(huì)大幅下降，樓市將繼續(xù)沉淪，還遠(yuǎn)沒有走到谷底。
 

 

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