(二)6 月份銅影響因素

　　6 月份銅價(jià)表現(xiàn)異常強(qiáng)勁，與5 月份形成了鮮明的對比，分析來看，美元匯率再現(xiàn)疲軟和6 月份供應(yīng)上的問題是主要原因。

　　1.美元匯率再現(xiàn)弱勢給銅價(jià)以鼓舞
 

　　金屬市場日報(bào)

　　今年以來，銅價(jià)與美元匯率形成了良好負(fù)相關(guān)性，這種相關(guān)性在6 月份得到了更充分的體現(xiàn)，幾乎可以說，美元成為銅價(jià)波動的直接原因。分析來看，今年全球處于高通脹之中，除了基本面的原因外，美元貶值是通脹的惡因之一。尤其是今年原油價(jià)格上漲速度過快，前5 個(gè)月中的漲幅就高達(dá)46%，原油價(jià)格的上漲對各國的經(jīng)濟(jì)造成了巨大的沖擊。就連去年一直對原油和美元緘言的美國政府官員也開始紛紛表示了對通脹的擔(dān)憂，并且市場普遍預(yù)期美國會將矛頭指向通脹，5 月底6 月初時(shí)，市場甚至預(yù)測美國最早將于秋季升息的概率極大，這是4、5 月份美元能擺脫基本面轉(zhuǎn)而走高的主要原因，也是銅價(jià)跌破8000 美元的直接原因。但6 月份在美國公布了4 月底的貨幣政策會議紀(jì)錄后，市場對美國將會升息的預(yù)期大幅下調(diào)，再加上市場開始擔(dān)憂信用市場損失與破紀(jì)錄的油價(jià)將拉長美國經(jīng)濟(jì)放緩的時(shí)間，進(jìn)而使美國延遲實(shí)施升息，美元失去了上漲的動力。于此同時(shí)，歐洲央行對高啟的通脹表示出了強(qiáng)烈的擔(dān)憂，央行行長特里謝強(qiáng)硬的措辭使市場對歐元區(qū)將于7 月3 日升息達(dá)成了共識，在利差的作用下，美元匯率再次下挫，從而進(jìn)一步推進(jìn)了商品市場的上漲。

　　2.減產(chǎn)和秘魯不斷罷工支持銅價(jià)再創(chuàng)新高

　　除了美元貶值的原因外，6 月份連續(xù)不斷的減產(chǎn)和罷工使市場對供應(yīng)的擔(dān)憂加劇，從而成為銅價(jià)上漲的基本面

　　支持因素。

　　(1)6 月4 日贊比亞銅礦帶能源公司高層人士表示，由于電力進(jìn)口中斷，向該國銅和鈷礦供應(yīng)的電力將減少15%。由于礦山的電力供應(yīng)減少，很多公司在此期間進(jìn)行檢修，直到供應(yīng)恢復(fù)正常。從數(shù)量上看，贊比亞銅礦量在2007 年為41.4 萬噸，占全球礦產(chǎn)量1250 萬噸的3.3%.

　　(2))6 月4 日礦業(yè)巨擘必和必拓公司表示，下屬位于智利最小的銅礦Cerro Colorado 銅礦運(yùn)作受到卡車司機(jī)罷工影響。智利卡車司機(jī)發(fā)動罷工，要求政府下調(diào)柴油稅以降低燃料價(jià)格成本。Cerro Colorado 銅礦年產(chǎn)量約為12.5萬噸，日生產(chǎn)量為350 噸。

　　(3)6 月8 日在秘魯基本金屬礦商Sociedad Minera Cerro Verde SAA 開始罷工，Cerro Verde 銅礦第一季度銅產(chǎn)量為75,370 噸，較去年第一季度產(chǎn)量提高48%。

　　(4)6 月30 日，秘魯舉行全國性礦業(yè)罷工，秘魯是全球第二大銅和鋅生產(chǎn)商，第一大白銀生產(chǎn)商。產(chǎn)量受到影響的是該國最大的銅鋅露天礦必和必拓及Xstrata 下屬的Antamina 礦，南方銅業(yè)下秘史的Ilo 和Cuajone 礦也進(jìn)行了罷工，但產(chǎn)量未受到影響。Toqupala 礦在第二天進(jìn)行罷工。罷工的目的要求立法者批準(zhǔn)勞工議案，要求政府廢除利潤分離封頂，并通過一項(xiàng)允許礦工提早退休的法案。

　　除了上面集中的罷工外，有關(guān)銅供應(yīng)仍然緊張的言論也給銅價(jià)以支持。智利國家銅業(yè)委員會(Cochilco)月初表示，預(yù)計(jì)今年全球銅供應(yīng)將出現(xiàn)少量不足。Cochilco 在一份聲明中稱，受中國、阿拉伯國家和埃及需求推動，2008年銅需求將增長2%至1850 萬噸。另一方面，該委員會表示供應(yīng)將為1840 萬噸，或許對高企的銅價(jià)繼續(xù)提供支撐。Cochilco 預(yù)計(jì)，全球最大的產(chǎn)銅國智利今年產(chǎn)量將達(dá)到570 萬噸，較2007 年增長2.6%。

　　另外，中國加工費(fèi)談判遲遲沒有達(dá)成也給銅價(jià)以支持。最近的年中加工費(fèi)談判中，由于礦石品味下降，銅礦產(chǎn)量下降，BHP 取消了與中國的年中談判。據(jù)悉， BHP 與日本的年中加工費(fèi)已經(jīng)降至40 以下。因?yàn)橹袊阅甓群霞s為主，取消年中加工費(fèi)談判對原料供應(yīng)不會產(chǎn)生影響，但這突出了礦供應(yīng)的緊張。最近金屬通報(bào)舉行的研討會上，業(yè)內(nèi)人士紛紛對銅礦的供應(yīng)表示擔(dān)心，BLOOMBURY MINERALS ECONOMICX 公司表示，由于電力供應(yīng)的擔(dān)憂，經(jīng)過訓(xùn)練的礦工和工程師嚴(yán)重缺乏，價(jià)格高漲及開采設(shè)備短缺，這些因素將持續(xù)限制銅礦項(xiàng)目的擴(kuò)張和投產(chǎn)，估計(jì)2008 年銅缺口為6 萬噸，2009 年過剩，2010 年恢復(fù)大幅缺口。CRU 認(rèn)為新項(xiàng)目開工日期持續(xù)推后，平均推遲期為3 年，今年和去年分析的38 個(gè)項(xiàng)目有26 個(gè)可能推遲，因此今年銅缺口為30 萬噸，價(jià)格將保持在8000 美元之上。