當前，國際金融危機仍在蔓延，對全球實體經濟的沖擊有可能進一步擴大，對我國有色金屬工業企業的影響更加明顯。隨著全球經濟進入衰退，銅需求總體減弱，國內銅加工企業經營風險將加劇，因此，要求每家銅加工企業必須正視經營風險，強化風險管理。這里，我們刊發國內大型銅加工企業——浙江海亮集團副總裁汪鳴先生的這篇文章，旨在引起全行業對新形勢下經營風險的高度警惕。

　　我國是銅的生產和消費大國。2008年全國銅材產量達748.59萬噸，同比增長19.05%，已連續6年居世界第一位，全國銅材總消費量達到790.33萬噸，成為世界上最大的銅材市場，創出了歷史新高。但是，由于銅資源缺乏，我國銅加工業長期依靠國外資源，發展“兩頭在外的外向型、開放型的銅加工產業”應是基本戰略。

　　目前，我國電解銅市場的供需平衡狀況是由進口因素主導。電解銅是在上海期貨交易所、倫敦金屬交易所和紐約商品交易所進行期貨交易的大宗交易金屬品種，價格波動明顯，因此，要求銅加工企業必須具備較強的經營風險控制能力。在金融危機沖擊下，從經濟景氣周期和銅需求的關系來看，經濟衰退對銅需求造成負面影響的時間將比較長。2009年，世界經濟發展的不確定因素增加，經濟波動影響世界銅業發展。對于以民營企業為主體、大型企業為龍頭、中小型企業為基礎的國內銅加工行業來講，今年可能是新世紀以來最困難的一年，因此，正視經營風險，強化風險管理，成為每家銅加工企業的必然選擇。

　　銅價波動風險控制

　　電解銅是期貨交易商品，國際、國內價格每個交易日都會發生變化。2005年初以來，電解銅價格節節上漲，并大幅波動，LME期銅價格經常發生單日每噸波動200美元的情況，或價格劇烈波動、或價格快速下跌、或價格繼續上漲。由此給銅加工企業帶來巨大的風險和不必要的損失，這是近年來國內很多中小銅加工企業退出本行業的重要原因之一。2008年受全球金融危機影響，國際銅價大起大落、暴漲暴跌，經常面對一半是海水一半是火焰的市場境況，體驗冰火兩重天慘烈之心境。特別是去年10月以來銅價大幅跳水，跌至近幾年的新低，導致境內外不少銅加工企業趨于關停狀態，即使開工的產能釋放也受到抑制，對市場產生“擠出效益’。

　　由于銅價上漲，近幾年來，產品的原料成本已占到銷售價格的80%～90%。針對原料占比高、價格波動大、毛利率低的行業特性，控制經營風險是一件十分重要的事情。銅加工企業產品銷售采用“原材料價格+加工費”的定價模式，通過相對穩定的加工費獲取毛利，原材料價格完全由下游客戶承擔。因此，從理論上說，企業不會承擔銅價波動所造成的損失，而且從定價機制和盈利模式來看，企業可以將電解銅價格高企或波動的風險轉嫁給下游客戶，但在實際生產經營中，如果企業的原材料采購與產品銷售做不到對應平衡，企業將面臨銅價波動帶來的風險。對此，國內銅加工企業應該積極采取措施，主動應對銅價高位寬幅波動的風險。

　　嚴格根據訂單組織生產，縮短生產經營環節的周轉期，提高資產的使用效率。

　　銅價的劇烈波動會導致存貨貶值的風險。因此，可實行“只賺取加工費，不做銅投機”的盈利理念，嚴格執行《凈庫存風險控制管理辦法》，控制原材料采購與產品訂單之間的最低差量。把承擔價格的風險控制在企業能夠承受的范圍之內，將降低了公司的存貨貶值風險，銅價波動不會對公司的盈利產生較大影響。

　　銅價的波動，最終體現為成本壓力和流動資金需求變化。公司對于流動資金需求變化的影響要高度重視，保證經營性現金流量、利息保障倍數處于合理狀態，確保有足夠的償債能力來應對銅價劇烈波動所導致的公司流動資金需求變化。

　　針對客戶可能存在的違約風險，建立嚴格的應收賬款回收制度，加強客戶信用等級管理。將應收賬款的回收與業務人員的收入掛鉤，推行相應的獎懲制度，使公司客戶結構持續優化;提高應收賬款的質量，有效規避銅價波動的風險，保證了公司盈利的穩定。

　　推行目標市場優化、目標客戶優化、產品結構優化的策略。主要客戶為下游行業知名企業，或國際上知名的經銷商和廠商。優化客戶結構，不斷淘汰有潛在風險的客戶，確保公司的應收賬款質量保持良好。

　　存貨風險控制

　　銅價的劇烈波動會導致存貨貶值的風險，對于有一定存貨的企業，價格上漲直接導致毛利增長，反之毛利大幅下降，并很容易虧損。基于“銅價+加工費”的定價模式，海亮股份的做法主要是，在與下游客戶簽訂加工合同的同時也確定相對應原料的價格。這種產品價格與原材料價格的自動配比實際上基本鎖定了公司的加工費盈利空間。除此之外，為避免銅價大幅波動給企業存貨帶來損失，實行“只賺取加工費，不做銅投機”的盈利理念，制定《凈庫存風險控制管理辦法》并嚴格執行，做到確定銅價的銅金屬量與確定銅價的訂單銅金屬量基本平衡，確保沒有購銷合同自然鎖定的、有一定波動風險的凈庫存一直控制在企業能夠承受的范圍之內，大大降低了存貨貶值風險。

　　執行凈庫存風險控制制度后，回避一切不必要的風險與投機機會，讓公司將全部的精力放在主營業務經營上，對公司的生產經營效率將有明顯提升，有利于穩健經營、穩定發展。

　　采購環節風險控制

　　采購環節的風險控制，主要是預防遇到銅價上漲供應商不履行合同。在采購中，半年或一年的長期合同(業內稱之為長單)供應商方面，企業可以選擇國內、國際知名的大冶煉廠或大貿易公司作為供應商。臨時采購憑企業已建立的優良聲譽，先定價發貨，發貨后付款。

　　銷售環節風險控制

　　銷售環節風險控制，是最復雜、最難控制的風險，針對原料占比高、價格波動大、毛利率低的行業，其尤為突出。銷售環節的風險主要體現在兩個方面：一是碰到銅價下跌時客戶毀約不履行合同，造成銅價損失和已生產好的產品報廢;二是客戶經營困難，支付不了貨款或以質量、包裝等有問題為理由不支付貨款，造成壞賬。

　　在銅價出現30%左右的暴跌時，企業面臨較大的下游企業違約風險，在提供優質產品和滿意服務的前提下，主要通過以下三項措施減小違約風險：

　　授信分級。通過對新客戶上下游企業、貸款銀行進行調查來獲得客戶信用情況，對不同等級客戶給予不同授信，收取30%左右保證金。30%的保證金意義在于銅價跌幅小于30%時，客戶違約風險較小。

　　出口保險。對一些沒有十分把握的國外客戶和一些相對信用風險較高的國家和地區，在中國出口信用保險公司進行出口信用保險。同時在市場體系、法律體系非常規范的地區(如北美地區)投保產品質量責任險。對一些高風險國家，企業盡量避免與其進行交易。

　　落實責任。每筆訂單都有銷售員負責，銷售員與企業簽訂有落實責任協議，若是主觀原因引起訂單違約，造成損失、貨款壞賬而給公司帶來損失，銷售員或第三方擔保要承擔賠償責任。同時企業對銷售員施行高薪激勵政策。