上海--2010年中國對銅及銅材的需求保持強勁。受強勁的下游消費、價格上漲預期以及持續的投資需求支撐，中國去年未鍛造的銅及銅材進口量繼續保持在上年的高水平。

　　繼2010年年底略微回落之后，今年第一季度市場對銅的需求可能會進一步上升，原因是生產商開始在農歷新年假期之前補充庫存，同時上海和倫敦市場之間的套利窗口或將再次出現。

　　中國海關總署周一公布的初步數據顯示，中國2010年進口未鍛造的銅及銅材總計429萬噸，與2009年持平。

　　北京安泰科信息開發有限公司(Beijing Antaike)分析師李宇圣稱，盡管2009年以來銅庫存龐大，但去年的進口量仍相當高;不過鑒于市場普遍預計2011年銅價將進一步走高，更重要的是，利用銅采購進行的融資活動有升溫之勢，2010年的高進口量也是可以理解的。

　　銅融資活動是指，銅進口商可在收到貨物后的3-6月內付款。到付款期時，進口商通過在國內市場上賣出銅來支付進口款項。

　　不過，李宇圣表示，鑒于總體經濟增長步伐放緩，仍預計2010年精煉銅進口量應會略低于2009年水平，全年進口量可能在295萬噸左右，低于2009年的318萬噸。中國精煉銅進口數據將于本月晚些時候公布。

　　海關總署公布的數據顯示，中國2010年12月份進口未鍛造的銅及銅材344,558噸，較2009年同期下降6.7%，較11月份下降2%。

　　12月份銅進口量下滑歸因于套利環境不利。繼2010年累計上漲30%、收于每噸9,687美元之后，2011年1月4日全球銅價飆升至每噸9,754美元高位。分析師稱，全球銅價高企抑制了下游買家通常在年底進行的庫存補充活動。分析師們稱，上海期貨交易所的庫存數據上升，反映出銅庫存處在適宜的水平，這促使最終用戶根據實際需求來購買銅。

　　CRU International在最新的月度報告中稱，12月份現貨銅中國進口溢價從11月份的每噸60-100美元回落至每噸30-70美元，反映出上海期貨交易所與倫敦金屬交易所之間的套利活動有所降溫，且庫存水平相對充裕。

　　上海期貨交易所的庫存數據顯示，截至2010年12月31日銅庫存為131,891噸，12月份庫存增加9,279噸;截至上周五的銅庫存增加至132,166噸。

　　盡管12月份廢銅與精煉銅之間的價差一度擴大至每噸人民幣4,000元，但廢銅同樣未能吸引更多買家。

　　五礦期貨(Minmetals Futures)分析師卓桂秋稱，通常情況下，如果價差達到每噸人民幣2,000元，就會有人購買廢銅以取代陰極銅，但上個月情況似乎不同，進一步印證近期的價格水平不被最終用戶所接受。

　　卓桂秋表示，農歷新年過后可能會看到實際消費水平出現一定程度的回升，但銅投資者和消費者仍對中國可能收緊貨幣政策感到擔心，因此盡管近期全球大宗商品價格強勁上漲，但他們也不愿跟進。

　　不過，隨著上周末以來全球和國內的銅價開始回落，銅線纜企業以及加工制造商開始補充庫存，這或將推動國內銅價超過倫敦金屬交易所的價格水平，這就可能為有利可圖的進口活動重新打開套利窗口。