2010年鋅精礦加工費談判中，礦山和冶煉廠之間最大的分歧，就是合約加工費與現貨加工費之間的價差問題，談判最終以基準加工費的大幅下調收場。當前2011年度加工費談判正在進行中，但由于現貨加工費與基準加工費之間的價差較大，作為供需雙方的談判立場南轅北轍，預計此次談判的時間將延長。

　　加工費的持續低迷使得國內冶煉企業的利潤大大縮水，鋅冶煉行業的結構問題已經成為掣肘利潤率的主要因素，具體來看主要有以下兩方面的原因：

　　一、中國冶煉廠產能的快速擴張和過分分散

　　中國鋅冶煉產能自2000年以來快速增長，至2010年12月，中國鋅冶煉產能達到528萬噸，比2000年的172.8萬噸翻了兩番不止。冶煉產能的無序擴張使得市場競爭力下降，國外貿易商囤貨不發，抬高價格，國內冶煉廠只能被動接受。另外，中國的冶煉產能較為分散，產量排名前10家的企業產能合計僅占總產能的51.5%，產能在30萬噸以上的企業只有3家，而2009年全國鋅冶煉企業共有620家。冶煉企業的盲目擴張導致了嚴重的產能過剩問題，這成為制約鋅冶煉行業利潤增長的主要因素。

　　二、中國鋅精礦對外依存度逐年提高

　　2009年—2010年間，中國精礦對外依存度從2008年的27%提高到31.7%，這意味著有更多冶煉企業的鋅精礦需要依靠進口，外加上述的冶煉產能擴張問題，鋅精礦進口市場日漸混亂。另外，鋅礦進口量的大幅攀升使得精礦現貨加工費從2007年的平均287美元/噸下降到2010年的148美元/噸。從收入來看，冶煉廠分成占比最高曾到過47%（1993年），而2010年基本在20%以下。收入從冶煉廠向礦山轉移，從當前精礦市場格局以及國內鋅冶煉行業的動向來看，利潤縮小的趨勢或將持續。

　　自2008年初開始，現貨加工費開始低于合約加工費，這一趨勢在金融危機發生以后進一步強化。2010年7月，現貨加工費與合約加工費的價差創下161美元/噸的歷史新高。根據麥格理銀行的預測，2011年現貨加工費將繼續下調，預計2000美元/噸鋅價為基準的加工費（TC）為200—210美元/噸。

　　隨著美國經濟的復蘇以及大宗商品消費量的回暖，2011年鋅礦冶煉行業將會面臨新一輪的挑戰。為了避免中國在精礦加工費談判中繼續處于弱勢地位，個人認為對鋅礦冶煉行業的結構整合以及過剩產能的淘汰政策需要繼續實施，國家有色金屬“十二五”規劃草案中也提及，“通過國內開發和國外礦產資源合作，爭取到2015年，我國銅、鋁、鋅礦產原料保障能力分別達到40%、80%和50%。”進一步提高產業集中度，提高企業對外談判的統一性和話語權，避免無序競爭擾亂市場才是扭轉弱勢格局的出路。