從南京調研回來的國金證券研究所研究員王磊帶來了關于云海金屬的利好，云海金屬不僅是蘋果公司的供應商，同時將會成為第二代iPad的供應商，但云海金屬方面給予了否認。
事實上，從云海金屬合作方，同時也是云海金屬大客戶——臺灣可成科技，理財一周報記者了解到，云海金屬算是蘋果公司的間接供應商，通過可成科技間接擁有蘋果訂單。據了解，可成科技手中握有蘋果公司75%~80%的金屬外殼訂單，同時還拿到了第二代iPad的訂單，而云海金屬則獲得了可成科技超過90%的金屬外殼鋁合金材料訂單。
業績翻4倍，和蘋果訂單有關?
2月24日晚間，云海金屬公布了其2010年的業績快報，根據該公告顯示， 2010年云海金屬整體經營業績大幅改善，實現營業收入284445.46萬元，較2009年增長89.90%;利潤總額4589.69萬元，較2009年增長了315.27%;歸屬于上市公司的凈利潤為2818.18萬元，較2009年增長456.27%;基本每股收益0.15元。公司解釋，2010年業績大增的主要原因是公司主要產品鎂合金和鋁合金銷售量增加，尤其是鋁合金的銷售量增長幅度較大，貢獻的收入和利潤增加。
云海金屬主要從事鎂合金、金屬鍶、鋁合金及中間合金等產品的研發、生產和銷售。
早在去年10月25日發布三季報時，云海金屬就表示，預計全年業績將大幅提高。
而從三季報公布當天起，云海金屬就走上了強勢上漲的通道，從公布三季度業績報告至本周二，該股已經累計上漲50.4%。
從那時候開始，中銀國際、中投證券、國金證券陸續發布了推薦云海金屬的研究報告。本周二接受理財一周報記者采訪的國金證券研究所研究員王磊表示，云海金屬股價、業績上漲與其所握有的蘋果訂單不無關系。
據王磊介紹，去年年底在對云海金屬進行調研時發現，該公司擁有生產iPad外殼的訂單。不過云海金屬方面對此予以了否認。
2010 年1月，蘋果公司推出平板電腦iPad，這種革命性的產品迅速占據原有的筆記本電腦市場，可以說是2010年全球最令人矚目的一款電子產品。
但據記者了解，其實云海金屬并不直接擁有制造iPad外殼的訂單，而是間接持有大量相關訂單。事實上，擁有iPad訂單的是臺灣的可成科技，而臺灣可成科技不僅是云海金屬合作方，同時也是云海金屬大客戶。
可成科技是一家主要從事3C金屬機殼生產和銷售的臺灣上市公司，它是云海金屬鎂合金和鋁合金產品的重要客戶，其屬下的可成科技(蘇州)有限公司、可利科技(蘇州)有限公司、可勝科技(蘇州)有限公司是在江蘇蘇州工業園區投資設立的三家控股子公司，此三家公司都使用云海的產品，2009年1-9月云海公司對以上三家公司的銷售收入占公司總銷售收入的12%。
目前可成科技手中握有蘋果公司75%~80%的訂單，而云海金屬則獲得了可成科技超過90%的訂單，由此可見，云海金屬間接持有蘋果公司訂單。
間接獲得第二代iPad訂單
此外，可成科技與其客戶及各大機構進行了一次電話會議，據可成科技投資關系經理徐先生介紹，可成科技將獲得第二代iPad的訂單，云海金屬將再次間接成為iPad的供應商之一。
對此，王磊表示，云海金屬主要負責給可成科技提供制造iPad外殼的原材料，即鋁合金產品。目前，可成科技在鋁合金產品的銷售收入占比達70%左右，擁有1萬臺CNC(電腦控制機床)，主要下游客戶除了蘋果外，還有Dell、HTC，其未來與摩托羅拉、RIM、諾基亞、索愛等公司的合作也會更加密切，預計可成科技非筆記本產品的比重會從目前的30%提升到40%~45%。一旦獲得第二代iPad的訂單，未來可成科技業務的發展就必然需要大量的鋁合金原料。
同時，據臺灣電子產業研究機構DigiTimes的數據顯示，蘋果公司將購買今年平板電腦觸屏總產量的60%，換言之，將大量擴產iPad。這與DigiTimes在2月18日公布的報告數據一致，該數據顯示，iPad去年銷量為1400萬臺，今年銷量有望超過4500萬臺。
王磊認為，這必然將帶動云海金屬業績。同時王磊還指出，云海金屬在3C鋁合金市場的份額有望維持。原料成本在鋁合金外殼中的比重僅有15%，那么作為生產企業，其更看重供應商在原料供應中產品質量和供應量的穩定性，而不擔心由于客戶過于集中導致的成本上漲的風險。同時，云海金屬在3C用鋁合金生產上積累多年，與可成科技、富士康等有著非常好的客戶關系，先發優勢十分明顯，未來在3C鋁合金市場的份額難以被其他競爭者侵蝕，可以最大限度地受益于3C領域，特別是消費電子產品。
子公司獲采礦權夯實業績
去年5月28日，云海金屬控股子公司獲得巢湖云海青苔山鎂礦及白云巖采礦許可證，這使得公司的巢湖10萬噸鎂合金項目原料有了確定的保障。其準生產規模為150 萬噸/年，有效期12 年。
中投證券楊國萍認為，云海金屬的鎂合金業務布局良好，上游資源控制能力得到增強，下游產能繼續擴張且產品結構持續優化。目前公司五臺項目已經運轉成熟穩定，巢湖項目處于建設期，該項目全部建成后，公司鎂合金產能將達到23.5萬噸，其中15 萬噸產能具有白云石-鎂合金一體化能力。
與此同時，楊國萍也指出，隨著環保節能的大力推廣、鎂加工技術的突破以及沒有明顯資源約束瓶頸，鎂合金下游應用及替代其他金屬將打開巨大的空間。我們認為，隨著新能源汽車成為國家戰略新興產業，未來幾年其有望高速增長，也將開創鎂合金在新能源汽車全面應用的新時代。
今年鋁合金“蘋果”需求或超10萬噸
2010年蘋果iPad預計銷售接近1500 萬臺，而這僅僅是平板電腦廣闊市場空間的開始。iSuppli預計2011年、2012 年iPad 的出貨量分別是3650萬臺和5040 萬臺。鑒于iPad的熱銷，預計iPad 2在2011年的月出貨量將達到600萬臺。蘋果平板電腦銷量的迅速增長，帶來的是對鋁合金的巨大需求。
iPad總重為676g，其中鋁合金殼體的重量為149g，占總重的21%。
2010年云海金屬供應給可成科技的鋁合金DC棒為6萬噸，預計2011年新增iPad產量也在1800萬臺，由此可為云海金屬帶來6萬噸的新增鋁合金需求。
iPad 2大小將由iPad的9.7寸縮小到7 寸，總重量也將從iPad的接近700g下降到不足500g。尺寸和重量的縮小，意味著鋁合金機殼重量的減輕，預計在100g左右。
國金證券預計，公司對可成科技銷售的鋁合金DC棒在2010年、2011年和2012年分別為6 萬噸、16萬噸和16萬噸，分別占公司鋁合金產量的37.5%、61.54%和61.54%，由于鋁合金DC棒的綜合加工費遠高于一般鋁合金，產品比重的提升也提高了公司的毛利率水平。
國金證券研究員王磊認為，目前股價已經達到其認為的目標價位，公司在鋁合金銷售及產能擴張方面仍有超預期可能，他將對公司進行緊密跟蹤。
