3月24日，令業(yè)界翹首以盼良久的鉛期貨終于要登陸上海期貨交易所了。鉛期貨的上市對于中國期貨業(yè)發(fā)展的重要意義毋庸質(zhì)疑。而對于中國鉛行業(yè)來說，也將有利于優(yōu)化鉛的價格形成機制。

　　不過，最令人期待的還是24日正式鳴鑼上市后的鉛期貨走勢。那么影響鉛期貨首日走勢的因素有哪些呢?

　　結(jié)合近期全球時政，日本核泄露危機與西方多國空襲利比亞，無疑是左右鉛期貨走勢最火爆的因素。

　　日本福島核電站盡管得到了初步控制，但形勢依舊非常嚴(yán)峻，一旦核泄漏危機繼續(xù)蔓延，封堆將是最后的選擇。金屬鉛歷來是世界公認(rèn)的最有效的防輻射材料。1986年前蘇聯(lián)切爾諾貝利核電站封堆動用了超過5000噸鉛。總之，鉛期貨上市后并不缺乏炒作題材，若日本核泄漏危機無法持續(xù)有效控制，鉛期貨首日完全有走高理由。

　　自3月19日起至今，西方多國空襲利比亞已達(dá)3輪，國際金價與原油價格應(yīng)聲而起。但我們注意到美元指數(shù)則是新低迭創(chuàng)，截止北京時間22日早10點08分，美元指數(shù)報75.435，這是自2010年年中美指下跌以來的最低點。盡管奧巴馬政府一直宣稱不會派地面部隊進(jìn)駐利比亞，但市場明顯在擔(dān)憂剛從伊拉克泥潭里脫身的美國會陷入新的海外亂局。

　　不過，美元指數(shù)的不斷下跌卻給以美元計價的有色金屬商品帶來了福音。21日，LME三個月期鉛微跌0.19%或5美元/噸，報收2689.8美元/噸。但在過去的一周里，LME鉛的最大漲幅超過了10%。外盤的強勢表現(xiàn)將對24日上市的滬鉛起到提振作用。

　　此外，據(jù)上海有色網(wǎng)(SMM)調(diào)研時發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)鉛冶煉企業(yè)紛紛看多滬鉛走勢。一方面是因為期貨對現(xiàn)貨有價值發(fā)現(xiàn)的作用，即期貨價格走高會帶動現(xiàn)貨鉛價格，從而使冶煉企業(yè)有利可圖;另一方面國內(nèi)鉛精礦供應(yīng)偏緊，國內(nèi)TC在1800-2000元噸，較正常TC價低了近10%，因此冶煉企業(yè)的現(xiàn)貨鉛利潤空間不大，這也支撐了期貨鉛價格上市后不太可能走低。

　　綜合以上，鉛期貨上市首日走高的可能性較大。(上海有色網(wǎng))