銀價暴跌，創下了三十年來單日最大跌幅。原因是投資者擔憂不斷上升的交易成本可能嚴重削弱已經顯現泡沫的市場。

　　周二銀價下跌3.50美元，跌幅為7.6%。同日金價下跌1%。原因是一些主要投資者一直在拋售這兩種貴金屬。據知情人士透露，索羅斯(George Soros)的大型對沖基金、知名投資人伯班克(John Burbank)運營的一個公司和其它一些重要的投資機構在過去兩年瘋狂囤積貴金屬之后最近一直在拋售黃金和白銀。

　　上述拋售表明，長達九個月的貴金屬價格快速上行的趨勢可能進入更危險的區間。

　　由于美元疲軟，許多投資者紛紛轉向黃金、白銀和鉑等貴金屬。貴金屬通常作為紙幣的替代品。今年以來美元兌一籃子其它貨幣下跌了8%。

　　相比黃金，許多中小投資者更青睞白銀，部分原因是其每盎司價格要低得多。

　　周二紐約市場白銀期貨結算價格為每盎司42.58美元，而幾天前這一價格還在50美元左右徘徊。

　　過去兩天銀價累計下跌12.4%。周二的下跌是2008年12月以來最大的單日百分比跌幅。

　　然而由于銀價已經上漲了很長一段時間，2011年以來其累計漲幅仍有近38%。白銀去年累計上漲84%。

　　而一些知名的投資專業人士繼續看好貴金屬，其中包括對沖基金經理鮑爾森(John Paulson)。

　　上周一只擁有實物白銀的交易所買賣基金(ETF)iShares Silver Trust是近日來美國市場交投最活躍的ETF，這也證明了最近投資者對白銀的狂熱興趣。

　　弗吉尼亞州夏洛茨維爾市的金屬交易員羅德里格斯(Robin Rodriguez)說，幾十年來我們還未見到銀價如此大的波動。他說市場已經累積了大量利潤，所以一些投資者正在獲利回吐。不過羅德里格斯仍然看好白銀。

　　但投資者持有上述白銀ETF的興趣非常強烈，以致想要借入頭寸做空頭交易非常困難。空頭交易者如想賣空白銀、押注價格下跌，就得借入頭寸。

　　所有這些都助推了周日晚上開始的下跌。此輪下跌行情也讓很多投資人吃了一驚。賣單涌入亞洲市場之際，經紀商向此前憑保證金購買期貨合約的投資人索取了更高的保證金。同時這些經紀商還在處理那些焦慮的想要賣出白銀的投資者的電話。

　　芝加哥經紀商R.J. O'Brien 的總裁迪戈南(Richard Digenan) 說，每個人都想離場。

　　對于那些通過期貨市場而非ETF投資白銀的人來說，交易商和經紀商提高了交易保證金的要求。保證金是投資者因持有期貨合約而必須繳納給經紀商的一筆錢。

　　大宗商品交易商芝加哥商業交易所控股公司(CME Group Inc.)一周內第三次提高白銀期貨的交易保證金。其最近一次提高保證金是在周二。

　　白銀期貨的許多投資者大量利用借入資金來投資。他們現在面臨的狀況是，或是向經紀商繳納更多的保證金，或是將一些期貨合約平倉。

　　在市場波動較大的時候，交易所通常會提高保證金要求。他們擔心如果市場波動過大、事實證明抵押不足，自己會遭受損失。

　　此前看好貴金屬的人士突然變得謹慎，這令投資者更加擔心。

　　在將近兩年中，索羅斯的對沖基金公司大舉買進黃金和白銀，成為規模最大的黃金交易所買賣基金SPDR Gold Shares的第七大持有者。其他一些口碑極好的人士，包括Passport Capital的伯班克和Pennant Capital的傅尼葉(Alan Fournier)，也一直非常看好貴金屬，這給了個人投資者跟進的勇氣。

　　如今，他們開始賣出白銀，理由卻各不相同。

　　盡管很多人買進黃金是為了防范未來的通貨膨脹，索羅斯基金管理公司(Soros Fund Management)買進黃金卻恰恰相反，是為了防范通貨緊縮，也就是消費價格的持續下跌。

　　不過，據知情人士透露，索羅斯公司眼下認為通貨緊縮的可能有所降低，沒有必要再大量持有黃金。該公司由安德森(Keith Anderson)運營，管理著280億美元的資產。

　　熟悉安德森想法的人士說，他認為美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)繼續向金融體系注入資金的做法令通貨緊縮的可能減小。

　　與此同時，索羅斯的團隊并不特別擔心通貨膨脹的飆升。據熟悉該公司的人士說，安德森一直說，今年年底前美聯儲將發出不遠的未來可能加息的信號，或許是在2012年初。

　　加息往往會遏制通脹。據上述人士透露，結果就是，過去一個月左右，索羅斯基金賣出了持有的大部分黃金和白銀投資。

　　據知情人士透露，由于通貨緊縮看來可能性降低，Pennant的傅尼葉也一直在賣出黃金。傅尼葉認為，市場將迫使美聯儲結束量化寬松政策，開始加息。

　　伯班克一直看好黃金，并預測對美國和其他一些國家信用的擔心會不斷加劇。據熟悉這家公司的人士說，他已經小幅減持一些投資以鎖定利潤。

　　上述人士還說，伯班克仍看好黃金的長期前景，并預計會在價格下跌后買進更多的黃金礦業股。

　　由于對通脹和美元的持續擔憂，很多知名投資者仍持有大量黃金和白銀。

　　鮑爾森因幾年前押注抵押貸款獲利甚豐而一舉成名。他告訴投資者說，他的大部分個人資金仍在鮑爾森基金(Paulson & Co.)管理的黃金計價基金中。

　　鮑爾森周二早間對投資者說，未來三至五年，隨著美國和英國大幅增加貨幣供應量，金價最高可能會漲至每盎司4,000美元。周二，紐約黃金結算價為每金衡制盎司1,540.10美。