“爛銅爛鐵”往往被用來形容沒有什么價值的東西,但在對資源需求越來越大的時代,包括中國在內的新興國家需要消耗大量資源,國家在“十二五”規劃中把環保回收業定為重點扶持產業,從事金屬回收行業的“撿破爛”企業,因而成為市場追捧對象。

　　基金經理出手增持股份

　　“垃圾有價”的一個例子是Waste Management,其為環球最大的環保企業,市值接近200億美元,上個年度凈利潤9.6億美元。至于本地掛牌的中國金屬再生資源(773)與齊合天地(976),均為植根內地的金屬資源回收商,近來也開始受到投資者青睞。

　　根據港交所資料,基金公司IGM Financial Inc于5月20日增持中國金屬再生資源242.64萬股或0.22%,每股平均價為10.628元,涉及資金約2578萬元,最新持股量增至5.19%。此次為IGM Financial Inc今年首次披露增持中金再生,其持股量首度增至逾5%水平。

　　國家新政策優化產業

　　行業基本因素方面,中國工信部、科技部、財政部等三部委2月份聯合發布《再生有色金屬產業發展推進計劃》,根據計劃,直至2015年,主要再生有色金屬產量達1200萬噸,其中再生銅、再生鋁、再生鉛占當年銅、鋁、鉛產量的比例分別達到40%、30%及40%左右。

　　據分析,內地再生有色金屬產業發展迅速,產量從2000年的72萬噸增加到2009年的633萬噸。但多數企業生產規模小,全行業產業集中度較低,同時部分企業技術裝備水平落后,不符合環保標準。三部委的新政策有助提升行業的處理拆解、熔煉及節能環保技術裝備水平,產業結構及節能減排情況將進一步得到優化。

　　金屬價格波動成變量

　　聽起來,“撿破爛”企業前景秀麗,然而獨立股評人黃偉康提醒稱,這些企業也有利淡因素困擾:其一是最近出現的內地民企業績造假被踢爆風,令人擔心公司財報的可靠性;其二則是近期金屬價格的波幅,可能影響企業的成本控制。

　　黃氏提醒投資者稱,中金再生近期股價表現不太理想,跌破了10元水平,主要是沒什么利好的消息,加上公司在2009年曾傳出財務總管突然離職的消息,因而他擔心該公司可能會再傳出不利消息,成為下一波受踢爆傳聞影響的公司。

　　宜留意財報細節

　　數據顯示,撇除黃氏提及的人事因素外,中金再生并購進度不錯,該公司指與天津鋼管集團及當地回收商成立合營企業后,預料需時半年整合,該公司未來仍會持續橫向整合,收購年產量規模20萬至30萬噸的中小型回收場,藉以擴大市場占有率,預料未來還有一至兩個并購可望落實。

　　至于齊合天地,黃氏指相對沒有人事方面的問題。數據顯示,齊合天地去年中以每股2.43元上市,集資約5.5億元,較早前于北京及天津推展回收業務,項目執行能力不俗。今年銅價看漲,相信有助該公司持有的庫存價值提升。