城鎮(zhèn)化和經濟轉型并行，中國鋁材深加工步入黃金十年。歷史經驗表明，經濟發(fā)展模式的轉變勢必引發(fā)金屬消費結構的深層次變革。中國十二五規(guī)劃推動的制造升級、消費升級以及新經濟，成為驅動鋁材結構調整的三大引擎。預計未來十年中國鋁材消費復合增長為10%左右，建筑用鋁增速放緩，而交通運輸、耐用消費、新經濟領域將出現(xiàn)較快增長，消費占比將從40%提升60%以上，逐步向歐美模式靠攏。其中高鐵、汽車用鋁型材、電子箔將成為需求增長最快的細分行業(yè)之一，2010-2015年復合增速有望達15%-20%。需求增長決定中長期成長空間，而進入壁壘則決定企業(yè)的盈利能力。相關龍頭企業(yè)將通過技術和渠道壁壘更快享受行業(yè)成長所帶來的業(yè)績增長。
制造升級拉動軌道交通鋁型材(高鐵、汽車)超預期增長。鐵路運輸?shù)母咚倩沟眯滦秃辖鸩牧显谲圀w應用成為趨勢。申萬研究認為，2010-2020年中國跨省運營密度有望達0.7-1.0輛/公里，城際運營密度將達1.2-1.4輛/公里。按照2020年干線高鐵里程達到2萬公里，城際鐵路里程將達到2.4萬公里規(guī)劃進行測算，預計2017年國內動車組需求將突破1100列/年，約耗用鋁型材10萬噸/年。中性假設下拉動鋁型材的復合增速將達15%。樂觀假設下2010-2015年拉動鋁型材的復合增速將高達25%，實現(xiàn)爆發(fā)性增長。中國汽車輕質化為鋁型材需求高速增長提供了契機，國內汽車單耗鋁材將從2010年的110公斤/輛提升至2015年的150公斤/輛，預計到2015年，中國國內汽車用鋁型材將達50萬噸，2010-2015年的平均增速將高達20%。
