隨著8月上旬美國經濟指標表現不佳，歐元區二季度國內生產總值增速下降遠超預期，市場對于歐美經濟二次衰退的擔憂升溫，有色金屬再度遭遇拋售難以避免。而對有色金屬需求打擊更大的是中國高鐵投資和建設遭遇“寒冬”，高鐵帶動有色金屬需求的期望落空。

　　目前有色金屬持穩的唯一信心，就是全球貨幣超發帶來的投資需求，在有效需求不斷弱化中，投資需求成為金屬的唯一希望。

　　8月10日國務院常務會議決定，對已批準但尚未開工的鐵路建設項目，重新組織系統的安全評估。暫停審批新的鐵路建設項目，并對已受理的項目進行深入論證，合理確定項目的技術標準、建設方案。

　　由于高鐵建設需要建設電網，搭建鍍鋅鐵塔，還有高鐵的列車需應用高強度的鋁合金，并且電源也涉及到鉛酸電池，而高鐵建設暫停新項目，并把速度降下來，那么政府對電力電纜、鍍鋅鐵塔、高強度鋁合金等采購會急劇下滑，從而使得原本處于淡季的有色金屬消費“雪上加霜”。

　　上半年，有色金屬需求有以下幾大塊：高鐵和城際鐵路為代表的交通運輸、房屋建筑、以冰箱空調為代表的家電和以電網改造升級為代表的電力。其中電力、房地產和高鐵對金屬的需求最為出色，通過估算高鐵對有色金屬占整個需求的12%左右，從而下半年有色金屬補庫活動或弱于預期。

　　通過有色金屬的加工品產量來看，下游需求逐步轉淡。7月中國銅材產量為95.9萬噸，環比減少了9.5萬噸，降幅為9.0%。7月份國內鋁材產量也環比下降5.8%，降至230.4萬噸。反映鋁消費的另一方面，廢鋁進口也下降。鍍鋅市場也呈現出淡季特征，6月份鍍鋅產量為113.51萬噸，環比下降7%。而目前鉛酸電池開工僅為一成，盡管市場鉛酸電池庫存告罄，但是更多企業復產還需時日。

　　在消費轉淡的同時，部分品種供應問題升溫，將引發部分品種補漲。7月份南方電網告急，廣西鉛鋅礦停工，而國內重點鋅冶煉企業開工率降至年內新低74.09%，鋅產量或進一步縮減。目前鋅礦加工費繼續下降，鋅精礦加工費主流成交集中于5000元/噸附近，國外礦商的加工費報價明顯下跌至90美元/噸下方。鉛礦和精煉鉛產量明顯回落，7月份鉛選礦含鉛量同比增長13.49%，而環比大幅下降19%，降至21.4萬噸。而7月份精煉鉛產量同比下降4.7%，降至35.38萬噸。

　　近期歐美經濟指標低于預期，市場對歐美經濟二次衰退擔憂急劇升溫。評級機構穆迪也選擇在此時下調美國經濟增長預期，將下半年美國經濟增速調降為2%。

　　而歐債風險還未消散，新一輪的危機漸行漸近。首先，德國等核心國家受到重災區希臘等國拖累，經濟在二季度大幅放緩，已經不愿意繼續承擔高額的救助費用，且歐洲金融穩定基金被設置了4440億歐元的使用上限。伴隨危機的擴散，基金將被耗盡。其次，危機向核心國家擴散，意大利在9月份可能出現融資困難，需融資617億歐元，一旦意大利爆發危機，那么西班牙將產生連鎖反應，法國和德國在意大利擁有較大的風險敞口，那么整個歐元區將難以幸免。

　　總之，在遭遇經濟陷入復蘇困境之后，中國暫停高鐵項目導致下半年有色金屬需求“雪上加霜”，且歐債在9月份面臨更大的危機，因而有色金屬下行風險逐步加大，唯有靜待歐美再度寬松的政策出臺，投資需求才有轉機。