首先，是本國政府干預的優勢。自本月以來，中國內地的基準上證綜合指數跌幅僅有3.3%，而與此同時中國香港的恒生指數跌了10.6%，美國的標準普爾500指數跌了7.5%。一種流行解釋是北京在看不見的地方用了它的手。有猜測指全國社會保障基金為首的投資者在北京暗示下主導了救助股市的行動。根據分析，全國社保基金管理的資產規模達1310億元，其中可能約有40%投向了中國股市。雖然這個數字與上海股市2.7萬億美元的市場規模不成比例，但參與救援的還有其他人。市場人士稱，過去一周保險企業大舉進入市場，很多大型國有企業的子公司也表現活躍。而當其他機構投資者看到全國社保基金和保險公司高調聲張的行動，市場信心也為之一振。

　　其次，是與其他市場比較的優勢。對于投資期限很長的保險企業而言，在很多藍籌股的估值處于歷史低位時買入是不壞的選擇。中國內地股市僅8月份就下跌了9.7%。瑞士信貸策略師Sakthi Siva和Kin Nang Chik認為，到了出手買進的時候。《華爾街日報》的文章引用了他們的理由：現在投資者擔心全球經濟增長放緩，這會讓那些不嚴重依賴出口的國家變得更有吸引力。有意思的是，通常被認為是出口大國的中國內地的出口占其GDP(國內生產總值)比重只有28.2%，雖高于印度和印度尼西亞，卻低于菲律賓。如果用通貨膨脹、估值、投資者持倉和盈利預期的變化這四個指標為以上四國的市場排序。截至目前，中國內地市場看起來仍是最有吸引力的。

　　然而，過去半年以來中國內地市場的盈利預期已被上調2%(其他市場要么持平、要么下調)。盡管分析師看好，投資者卻在拋棄中國：據瑞士信貸對EPFR資金流動數據的分析，年初以來，投資者已從中國股票類基金撤資近50億美元。如此看來，此時介入中國內地市場還有一種領先一步的獨特吸引力，比印度、菲律賓和印尼強多了。

　　惟一的不確定是通貨膨脹。中國最新一月CPI(消費者價格指數)同比上漲6.5%，為至少兩年以來的最高漲幅。而印尼、菲律賓和印度的通貨膨脹已經見頂。不過上述兩位策略師對此也頗樂觀：一是通貨膨脹率升高到這個水平，物價很難從當前水平基礎上再繼續高速上漲。二是7月份剔除食品價格的CPI增幅從6月份的3%下降到了2.9%。三是中國PMI(采購經理人指數)顯示成本價格較2010年年底下降了23%。如果這三個趨勢不是曇花一現，中國國內的通貨膨脹可能就此止步。

　　值得注意的是，中國相比其他新興市場略勝一籌，相比發達市場更是清新可人。瑞士聯合銀行(UBS)美洲財富管理公司7月底針對富有客戶的調查發現，60%的人對美國經濟的前景持悲觀態度(4月份時這個數字是27%)。只有21%的被調查者對經濟持樂觀態度。須知，最富有的1%美國人擁有半數以上股票，以上悲觀情緒很容易地控制了整個美國市場。

　　本專欄提到過，投資者眼下沒有偶像可以追隨，押注全球任何一個市場都有很大風險。因此，中國股市場的兩項優勢并非全無吸引力。