[世華財訊]政策面回暖并未有效助漲金屬價格反彈走勢。銅價波動較大，鋅價小幅下跌，鋁、鉛表現稍顯堅挺，螺紋鋼沖高回落，黃金早盤高開后維持振蕩走勢。

　　影響因素

　　德法宣布將在11月之前制定一套綜合計劃，為解決希臘債務升級和該地區的銀行重組找到可持續解決方案。而關于中央匯金公司增持四大行股票的消息也引發了市場對政府救市的預期，國內股市、有色金屬價格均高開。雖然政策面呈現出向好的態勢，但市場并未買賬，對后期經濟增速放緩的預期依然占據主導。經合組織(oecd)發布最新數據顯示，全球主要經濟體的經濟走勢依然趨于黯淡，oecd領先指標顯示，除日本外，所有國家的領先指標大幅下滑，oecd國家8月綜合領先指標(cli)從前月的101.4降至100.8，連續第五個月回落，表明經濟活動減緩。此外，歐元區投資者信心10月降至兩年來的最低點，歐元區10月sentix投資者信心指數為-18.5，是連續第三個月下降，也是2009年7月以來最低。而德國、意大利等國的工業生產數據均出現了下滑。

　　品種基本面

　　銅：國內銅現貨市場貨源充裕，但整體成交狀況一般，上海電解銅現貨報價貼水50元/噸至升水70元/噸，平水銅成交價格55200—55350元/噸，升水銅成交價格55300—55600元/噸。消息面上，自由港麥克米倫銅金公司旗下秘魯cerro verde銅礦工人無限期罷工進入第13天，此前由政府的調停談判未取得任何效果，該銅礦產量占全球總產量的2%，2010年該礦銅產量為312336噸。

　　鋁：國內鋁現貨升水幅度繼續收窄，上海鋁現貨成交價格為17040—17080元/噸，升水50至升水80元/噸，低鐵鋁17100—17140元/噸，無錫現貨成交價格17020—17080元/噸。

　　鋅：國內鋅現貨市場下游多持觀望心態，0號鋅成交15220—15250元/噸，1號鋅成交15200—15250元/噸。

　　鉛：國內鉛現貨市場成交狀況一般，國內現貨品牌鉛南方、馳宏鋅鍺(18.27,0.38,2.12%)報價下調至14840—14860元/噸。消息面上，國際鉛鋅研究小組預測，2011年和2012年全球精煉鉛市場供應將分別過剩18.8萬噸和9.7萬噸。

　　螺紋鋼：華東地區沙鋼、永鋼、中天等鋼廠公布10月中旬價格政策，螺紋鋼出廠價格均保持平盤。上海現貨市場平穩，北京市場繼續回落10—20元/噸，原料價格跌幅減小。

　　黃金：隔夜金價小幅收高，受歐元反彈及美元下滑帶動，德法領導人承諾月底前推出新方案對歐洲銀行業進行重組，但并未談及具體的細節，市場信心依然脆弱，歐元區流動性依然緊張。基本面利好金價，但資金面對金價不利。etf基金持有量在近期變化不大。

　　操作策略：國內銅市高開低走，持倉大幅增加。從技術上看，銅價受阻10日均線56000元/噸，后市有再次下試前期低點52000元/噸的可能，交易上空單持有。滬鋁高開低走，股市及周邊品種的回落打擊市場人氣。國內鋁市場庫存維持較低水平，補庫需求對國內鋁價形成明顯支撐，隨著后期節能減排力度加大，國內鋁市場的供應也將受到影響，預計對鋁價仍有支撐，堅持滬鋁反彈觀點不變，滬鋁指數目標價位17500元/噸附近。滬鋅高開低走，關注前期高點15450元/噸一線阻力，一旦突破此價位，鋅價將打開上行空間。滬鉛沒能延續反彈走勢，目前看經過近期反彈，市場缺乏進一步上行動能，且在金屬紛紛遭遇反彈阻力后，鉛價受整個市場弱勢拖累振蕩偏弱走勢概率加大，從目前操作上看，15000元/噸一線阻力有效下，可以振蕩偏弱思路操作。螺紋鋼市場供需沒能有效改善的情況下，螺紋鋼依然將保持振蕩向下走勢，操作上采取逢反彈做空的策略，但短期下跌的幅度和速度可能都將減緩。黃金價格短期內下跌空間有限，但尚未有即將走出單邊上漲行情的信號，穩健者暫時觀望，激進者少量多單持有，設置好止損。(銀河期貨)