上周(11.21-11.25)LME市場金屬普跌，三個月倫鋅周跌幅2.79%，三個月倫鉛周跌幅2.66%。周五倫鋅收于1910.15美元/噸，倫鉛收于2004.15美元/噸。國內鉛鋅持續窄幅震蕩，周五滬鋅主力1202合約收于14835元/噸，跌幅0.44%;滬鉛主力1201合約收于15150元/噸，微漲0.13%。LME鉛鋅庫存持續小幅回落，國內上期所庫存，滬鋅庫存略增4000噸，滬鉛庫存減少約3000噸。

　　宏觀面因素和美元走勢依舊是主導上周金屬走勢，歐美債務問題解決缺乏實質性的進展且市場風險有逐步擴散跡象，短期內各方政治經濟勢力角逐帶來問題的復雜化。近期公布的全球經濟指標顯示，全球制造業增長放緩，金屬需求受到制約。基本面方面，隨著前期環保整頓階段性完成和鉛酸蓄電池逐步進入消費旺季，滬鉛價格能得到一定支撐。由于供應過剩，庫存高企及消費的疲軟，滬鋅基本面略弱于滬鉛。近期鉛鋅仍處于上下兩難的局面，但市場看空氣氛較濃，鉛鋅短期內下行壓力較大。

　　預計滬鋅14800-15000，滬鉛15100-15300，建議偏空思路操作。