鎢金屬供需緊張維持

　　國家收儲將成大概率事件

　　鎢是小金屬中基本面最好的品種，鎢產品80%的應用于硬質合金、特鋼產品，高端制造業的快速發展以及產業升級將加速下游產品需求。

　　我們預計2012年的鎢礦開采及出口配額依舊緊張，國家收儲鎢金屬資源是大概率事件，這將很好支撐鎢價。另外國際市場對鎢的需求保持穩定，在經濟不出現大幅度下滑的條件下，國外鎢價將繼續保持高位。鎢出口配額緊張自去年開始已經多次出現，鑒于中國對戰略性金屬的控制日益收緊，近年出口配額緊張的局面可能再次出現，從而推高國外鎢價，并將對國內鎢價形成一定支撐。

　　供給方面，中國占有全球70%的鎢儲量，每年鎢的開采都受總量限制，因此鎢的供給一直受限。年初以來由于市場需求相對穩健、供應不足，加上生產成本高企，鎢精礦、APT和鎢鐵等價格均保持上揚趨勢。隨著鎢價進入高位，中間貿易商開始拋空存貨，使得鎢價進入調整走勢。三季度末，歐美企業的補庫存，鎢價一度回到年內高位。但在海內外經濟有所放緩的背景下，鎢價進入四季度后開始調整，直到近期跌至相對低位供應商不愿出貨，鎢價得到一定支撐。下游需求保持相對穩健，供需緊張有望維持。華龍證券

　　金價1600美元附近震蕩

　　市場活躍度略有提高

　　周一歐美市場閉市，國際現貨黃金市場幾乎沒有成交。進入周二亞洲交易時段，美元指數的下跌使得黃金短暫上漲至1608美元，COMEX黃金期貨開盤后大量的賣盤使得期貨價格快速下跌，帶動現貨黃金價格再度跌破1600美元關口，最低下探1591美元，后隨著美元指數的走低，現貨黃金小幅走高。

　　周二晚間除英國繼續閉市外，歐美金融市場重新開始交易，市場的活躍程度也有所提高。在當前的市場環境下，投資者紛紛將美元作為避險資產的優先選擇，歐債危機的惡化使得投資者更加謹慎。

　　金價周一成交低迷，日K線上再次收出一根十字星，周二金價的下跌再次釋放了一部分賣盤的壓力，MACD柱體不斷縮小，有望由負轉正，金價上方阻力位1620美元，支撐位1590美元。

　　上海黃金交易所方面，95金收報326.44元，下跌2.06元，成交2832公斤；99金收報326.37元，下跌2.41元，成交8292.60公斤；黃金延期交收品種收報326.30元，下跌1.86元，成交29212公斤；白銀延期交收品種收報6120元，下跌59元，成交283666公斤。上海期貨交易所方面，交投最活躍的黃金期貨1206合約收報326.23元，成交70162手，未平倉合約104960手。中行貴金屬資訊中心