目前板塊PB在1.12倍,一些重要公司股價均跌破凈資產,如寶鋼股份PB為0.79倍,估值上已反映了行業的趨勢。鑒于鋼鐵板塊12年整體受宏觀經濟的制約,難有行業機會,我們將行業評級從“謹慎推薦”下調為“中性”,在市場充分筑底后,板塊僅期望迎來超跌反彈的機會。個股中,我們建議重點關注估值修復的個股,以及下游與“十二五”規劃產業升級相關的相對確定的子行業公司比如:新興鑄管、大冶特鋼、常寶股份、久立特材、鋼研高納等,此外,資源稟賦豐厚的攀鋼釩鈦也值得重點關注。