日前，全球最大的鋁生產商俄鋁公布了2011年生產業績，在回顧2011年全球鋁業市場的同時，并對2012年全球鋁業市場進行了展望和前瞻。以下是內容：
市場回顧
2011年的鋁業
2011年的鋁消耗量估計為45,100,000噸，較2010年增加10%。由于2011年年初經濟復蘇，而政府的刺激計劃亦連續出臺支持，鋁需求于上半年表現最強勁。2011年下半年，由于歐洲金融危機升級、中國經濟增長放緩以及日本和泰國供應鏈受擾的累積影響，消耗活動顯著放緩。
然而，美國及日本于2011年后期出現恢復需求的正面跡象，并隨著2011年下半年汽車和工程產品行業帶動消耗上揚，鋁需求漸趨穩定。在美國及亞洲，包裝及飲料罐等消費品的相關需求繼續支持軋制產品市場，然而歐洲市場表現平淡。
2011年原鋁的全球產量估計為45,600,000噸，較2010年的產量高8%。鋁產量增長主要受中國產能增加所推動，2011年中國的鋁產量增至19,100,000噸(較2010年增加10%)。盡管中國于2011年下半年削減產量，以盡量減少全國能源消耗及關閉過時的冶煉廠，但鋁產量仍實現增長。
于2011年期間，溢價持續遠高于歷史平均水平，第四季則略有下降。2011年年末，鹿特丹倉庫已付關稅溢價的報價為每噸180至190美元，同期美國Midwest交易溢價為每磅7.3美仙。亞洲溢價(主要日本港口到岸價)仍然堅挺，維持于每噸112至117美元。由于經濟活動放緩及年末庫存調整，主要市場的金屬供應一般于年末較為充裕;由于儲存溢價相對較高，大量金屬被付運至倫敦金屬交易所倉庫。
2012年全球鋁業的前瞻
摘要：
俄鋁預測：
-- 2012年全球鋁需求將增加7%至48,200,000噸
-- 由于2012年鋁價估計低于大多數鋁生產商的收支平衡點，在目前情況下將有超過3至4百萬噸全球鋁產量于2012年閑置
-- 鋁市場于2012年趨于平衡全球鋁消耗
盡管于過往六個月部分地區的鋁需求平淡，但其仍然遠高于2009年經濟衰退期間的水平，因此并無出現諸多市場同業預測的嚴重萎縮情況。俄鋁預期2011年所見的一些不確定因素，包括目前的歐元區金融危機、中國增長放緩或硬著陸等因素，可能繼續主導未來數月的金屬市場前景，然而，有跡象顯示2012年第二季有機會出現復蘇。
因此，我們認為歐洲的鋁消耗量將于2012年上半年持平，由2012年略高的美國需求及持續增長的中國消耗量所抵銷。
俄鋁預期2012年全球原鋁消耗量將達48,200,000噸(增長7%)，中國將成為最大的增長市場(增長11%)，其次為印度(增長10%)、日本(增長5%) ，然后是北美(增長5%)及拉丁美洲(增長5%)。歐洲于2012年的消耗量增長將與2011年的水平相若。
因此，俄鋁預測2012年全球鋁市場將接近平衡狀態。
北美
美國十二月ISM采購經理指數及非農業就業數據高于預期，新建房屋亦較2011年十一月增加，切實證明商業活動及消費者信心正在恢復。
預期汽車行業的近期增長趨勢會持續至2012年，預計乘用車于2012年的銷量將超過13,500,000輛，而2011年為12,800,000輛，一年多前的預測則為少于10,000,000輛。久未更換的商用車及發動機預期亦將予更換，這會為鑄件、板材及擠壓制件業務提供有利支持。預期大部分汽車相關供應商將以近乎全產能營運。預期宇航業于2012年將擴充10%，來自建筑行業的消耗量亦將提供進一步的支持。
俄鋁預測現貨市場的鋁需求會有所改善，從而支持Midwest溢價保持于2011年的每磅8.0至8.5美仙的水平，但如該地區出現供應中斷及縮減，價格將有上升空間。
歐洲
預計2012年對于歐洲而言將是充滿挑戰的一年。歐元區債務危機的持續不確定性令市場陰云密布，最近數月的大幅波動情況很可能會持續出現。
由于生產周期接近制造期限，預期消費者會維持展望未來的短期訂單機會以應對市場的不確定性。預期信貸仍然會嚴格收緊，然而，2011年的縮減儲量階段似乎已經結束，預期業務會穩定在2011年的水平。
歐洲所有產品的溢價處于受壓狀況，對擠壓坯料及原鑄造合金行業構成主要影響。預期北美的強勁需求、供應鏈補貨及持續的倉庫/融資交易會吸納所需消耗量以外的原金屬。因此，俄鋁預期溢價于2012年會從2011年底的低位回穩。
亞洲
亞洲各地整體增長各不相同。日本是成熟市場，多年來增長平穩，而中國則維持每年11%的增長率。我們預測日本可能會于2012年擴大增長，主要由于2011年三月地震及海嘯后的重建工作，但同時日圓兌美元升值會繼續影響出口。預期日本汽車及電子廠遷移至東南亞、北美或東歐等低成本國家的趨勢將會持續，中長期而言可能會影響日本的增長。
由于美國及歐洲相關出口活動減緩，本土建筑行業萎縮，預期韓國及臺灣的需求于2012年會放緩。
由于中國政府放寬信貸，以平衡由基礎設施及住房消費主導的國內消費情況，預期將抵銷出口放緩對中國增長的影響。早期指標顯示下降趨勢已見底，國內生產總值于2012年將會增長約9.5%。由于倫敦金屬交易所及上海期貨交易所的價格套利活動，原鋁進口自2009年以來首次具有商業吸引力。于2012年，由于中國短期供求失衡，預期套利機會將定期出現。
預期主要日本港口到岸價指標反映的亞洲溢價會維持堅挺，相當于或高于2011年底的水平，地區性需求將出現7%增長，但預期澳大拉西亞傳統冶煉中心會減少供應。
鋁產能損失
由于鋁價于2011年底下跌，全球及歐洲相當大部分的原鋁產能變成無利可圖，導致若干冶煉廠部分或完全關閉。俄鋁預計，全球產能于2012年上半年將進一步縮減6至8%。
由于過去三至四個月所發生的市場相關及非市場相關事件(特別是低價及電力供應中斷)，2012年內將有超過4%的鋁產能(不包括中國)可能會流失。由于該等已知的縮減及中斷情況，2012年預計將流失2至3%的全球鋁供應量。數名全球鋁同業已宣布因鋁價偏低而將2012年的鋁產量縮減1,000,000噸。
預計歐洲原鋁及合金于2012年的產量可能縮減超過800,000噸，占歐洲2012年預測產量的16%。該縮減產量水平大部分與軋坯及擠壓坯料產量(就地區縮減總量而言分別減少29%及39%)相關。
根據俄鋁估計，約31%的中國鋁產能(每年5,900,000噸)目前有可能無利可圖。特別是就中國而言，由于中央政府繼續努力控制能源密集行業的增長(政府于2011年兩次提高電價)以及人民幣進一步升值，預期2012年生產成本會繼續上漲。
同時，中國西部的低成本鋁產量可部分填補高成本產量的損失。俄鋁認為，中國市場將于2012年出現少量200,000至500,000噸的短缺。
因此，俄鋁估計，2012年原鋁產量損失(不包括中國)可能達2,700,000噸，并預計中國的廠房關閉將令產量進一步減少1,200,000噸。因此，預計總產量損失約為3,900,000噸，或等于2012年全球產量約8%。此事實將支持倫敦金屬交易所鋁價及地區溢價。
