一、宏觀經(jīng)濟(jì)
　　1.中國國家副主席習(xí)近平訪美
　　中國國家副主席習(xí)近平力求突出中美商業(yè)關(guān)系對兩國的益處。習(xí)近平說，洛杉磯港的發(fā)展和中國海運(yùn)總公司是實(shí)現(xiàn)持續(xù)的中美貿(mào)易和持續(xù)的經(jīng)濟(jì)合作的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，洛杉磯市長維拉戈沙迎接習(xí)近平希望擴(kuò)大對華貿(mào)易。此外洛杉磯市長維拉戈沙認(rèn)為自己的經(jīng)濟(jì)前景與中國緊密相連。中國這個(gè)經(jīng)濟(jì)引擎有望超過美國，成為全球最大經(jīng)濟(jì)體。
　　2.希臘債務(wù)問題
　　歐元區(qū)財(cái)政部長15日舉行電話會議，要求更加嚴(yán)格地監(jiān)督希臘的公共支出和財(cái)政緊縮措施。不過，過去兩年來，希臘多次未能達(dá)到財(cái)政緊縮和經(jīng)濟(jì)改革目標(biāo)。因此，一種不信任情緒在歐元區(qū)內(nèi)蔓延。德國和法國先前提出，希臘應(yīng)該設(shè)立獨(dú)立于財(cái)政預(yù)算的賬戶，專門用于償付債務(wù)本息。一些分析師說，如果這一賬戶得以設(shè)立，將成為歐元區(qū)對主權(quán)國家財(cái)政事務(wù)前所未有的一次干預(yù)。
　　歐洲央行透露會將所持希臘債券在本周末換成新債券，以幫助希臘政府與民間投資人完成債券互換協(xié)議。市場預(yù)計(jì)對于希臘的第二批援助計(jì)劃有望在下周出爐，這促使歐元兌美元逆轉(zhuǎn)跌勢，強(qiáng)勁反彈。希臘按照歐盟和IMF的要求，制定了加大預(yù)算節(jié)省的舉措，使市場對于希臘付出的努力最終可換來第二輪援助的希望上升。
　　3.穆迪下調(diào)歐美銀行評級
　　全球銀行業(yè)陷冰河期。2月16日，國際評級機(jī)構(gòu)穆迪再度向歐美銀行業(yè)示警，將美國銀行、花旗集團(tuán)、高盛集團(tuán)及另外3家全球金融機(jī)構(gòu)的評級列入負(fù)面觀察名單，與此同時(shí)，穆迪還將歐洲16個(gè)國家114家金融機(jī)構(gòu)的不同評級列入了負(fù)面觀察名單。盡管穆迪給出的理由與之前的大同小異，但當(dāng)前銀行業(yè)的現(xiàn)狀與前景愈加引發(fā)市場不安的情緒則是毋庸置疑的。
　　二、期貨市場
　　1．LME持倉與價(jià)格回顧

圖1：LME三月錫與持倉對比圖　　

　　本周倫錫一路下行，關(guān)注焦點(diǎn)仍在于希臘債務(wù)問題。
　　13日國際評級機(jī)構(gòu)穆迪下調(diào)了歐元區(qū)六國的評級，此消息打壓了市場人氣。希臘債務(wù)方面，希臘政府相關(guān)消息人士表示，希臘政府已經(jīng)與國際援助方就 3.25億歐元的額外撙節(jié)計(jì)劃達(dá)成協(xié)議，為激活該國第二輪1,300億歐元的救助計(jì)劃叩開了大門。在希臘滿足援助的條件以后，歐元區(qū)各國財(cái)長將在20日的會議上就希臘問題作出必要的決定。可以說，希臘在獲取第二輪援助道路上走得很是坎坷，該國已經(jīng)把希望全部寄托在20日的歐元區(qū)財(cái)長會議上。而就在此時(shí)，穆迪警告將下調(diào)多家金融機(jī)構(gòu)的評級，以反應(yīng)歐債危機(jī)和該地區(qū)政府債信情況惡化的負(fù)面影響。危機(jī)時(shí)期的低估必然對市場信心產(chǎn)生嚴(yán)重影響，在反映市場走向的同時(shí)，也進(jìn)一步加劇了資本市場的動蕩。
　　中國國務(wù)院溫家寶總理14日表示，中方已經(jīng)做好加大參與解決歐債問題力度的準(zhǔn)備。中國央行行長周小川透露，中國不會減持歐元資產(chǎn)，可以利用三個(gè)途徑給予歐盟國家?guī)椭Ｖ蟹桨l(fā)出的積極信號，可幫助增強(qiáng)市場信心。
　　2月17日消息，美聯(lián)儲(Fed)上月的會議紀(jì)錄內(nèi)容顯示，如果經(jīng)濟(jì)走疲或通脹維持低檔，決策官員不排除推出第三輪量化寬松政策(QE3)，他們也預(yù)期美聯(lián)儲貨幣政策最快2018年才會恢復(fù)正常.
　　整體來看，倫錫近期仍將處于弱勢震蕩格局，短期主要測試24000美元支撐點(diǎn)。下周區(qū)間預(yù)計(jì)為23000-25000美元。
　　２．庫存與注銷倉單分析

　　
　　圖2：LME錫庫存

　　前幾周庫存量始終在下降，而本周庫存總量有所上升，注銷倉單小幅增加，變化不大，因此對后市錫價(jià)仍有較大壓力。
　　三、現(xiàn)貨市場
　　1．滬錫市場

圖3：上海1#錫價(jià)格圖（單位：元/噸）
　　

　　受倫錫一路下行影響，本周錫錠價(jià)格繼續(xù)一度下行，滬錫市場情緒低迷，終端買家觀望情緒濃厚，貿(mào)易商和冶煉廠價(jià)格下滑以求成交，至周五，云錫出廠價(jià)調(diào)至185000，審批價(jià)到182000-183000。后期來看，因外盤走勢較弱，且下游企業(yè)需求仍然很弱，料下周滬錫仍將下跌，下周市場運(yùn)行區(qū)間看17-18萬。
　　2．錫精礦市場

　圖4：錫精礦行情走勢圖（單位：元/噸）

　　本周錫精礦市場因成品價(jià)格不振，走勢較弱。湖南地區(qū)70度錫精礦價(jià)格在13.4-14萬附近。短期內(nèi)，冶煉廠采購需求或許仍不算高，市場貿(mào)易商價(jià)格也不會有較大波動。建議礦商可逢低采購。
　　3．廣東廢錫市場

　　圖5：廣東環(huán)保錫塊價(jià)格均價(jià)趨勢圖（單位：元/公斤）

　　廣東廢錫市場本周受錫錠價(jià)格影響小幅下行，商家大部分都少量收貨，其中一些商家表示低價(jià)收貨。由于貨源稀少，廣東廢錫市場價(jià)格變化不大，環(huán)保錫塊成交價(jià)格在15萬上方，含銀錫再30-31萬附近。建議商家可逢低采購。
　　四、調(diào)研

圖6：廢錫收貨情況

　　本周錫價(jià)繼續(xù)下行，我們針對廢錫市場收貨情況對15家廠商進(jìn)行了調(diào)研，結(jié)果顯示其中僅9%商家大量收貨，73%的商家由于最近錫市行情不好而少量收貨，其余18%的商家表示暫不收貨。從結(jié)果中可以看出，廢錫市場商家對后市還是處于擔(dān)憂狀態(tài)，看跌氛圍相對較濃。
　　五、總結(jié)及預(yù)測
　　一周綜述：本周倫錫一度下行，倫錫近期或?qū)⒕S持弱勢震蕩格局，待下周一歐元區(qū)財(cái)長會議對希臘第二次救援方案的決定。下周倫錫區(qū)間預(yù)計(jì)為 23000-25000美元。現(xiàn)貨需求仍然疲弱，后期來看，現(xiàn)貨仍有下行空間。下周市場運(yùn)行區(qū)間看17-18萬。建議錫錠及精礦暫觀望，可少量買入。