走勢回顧

　　上周五滬銅高開震蕩，cu1205合約開盤59810點，盤初嘗試反彈并一度站至60000點關口之上，之后震蕩下探并回吐盤初漲幅，終盤報收于59750點，較前一交易日結算價上漲460點.

　　周五隔夜外盤銅價則繼續回調，LME三個月期銅場內交易時段較前一交易日收低125美元至8175美元/噸，電子盤交易終盤收低185美元至8186美元/噸；COMEX5月份精銅期貨合約終盤較前一交易日收低7.60美分至374.00美分/磅。

　　基本面分析

　　周五LME精煉銅庫存減少4750噸至306375噸。宏觀消息面，中國人民銀行周六宣布，自2月24日期上調存款類金融機構存款準備金率50個基點，上調后大型金融機構存款準備金率為20.50%、中小型金融機構為17.00%，此舉再度體現國內穩中趨于寬松的貨幣政策導向，國內春節前市場對下調存款準備金率就存有預期。德國統計局數據顯示，1月份德國生產者物價指數（PPI）環比上漲0.6%、同比上漲3.4%，市場預期環比上漲0.3%、3.1%，物價增幅有加快跡象；美國勞工部數據顯示，1月份美國消費者價格指數（CPI）環比上漲0.2%、同比上漲2.9%，市場預期環比上漲0.3%、同比上漲2.9%，備受政策決策者關注的核心CPI環比上漲0.2%、同比上漲2.3%，市場預期環比上漲0.2%、同比上漲2.2%，美國物價表現較為平穩。

　　總體評述

　　上周內外盤銅價聯動回調，滬銅最后連個交易日失守60000點關口，倫銅跌至近一個月低點。我們繼續認為，近期美國等經濟數據好轉使包括銅在內的大宗商品市場面臨的宏觀環境有所改善，包括銅在內的大宗商品再度重挫的可能性減小，上周銅價持續走低暫以短期調整走勢對待。

　　操作建議

　　前期多單可繼續持有，參考止損位580000點。