中國鋁業(601600)3月17日發布的2011年年報顯示，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.38億元，比2010年的7.78億元大幅下降。與此同時，公司歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤為虧損3.29億元，說明2011年的盈利還是主要來源于政府補貼和投資收益。

　　對此，多位分析師對本報記者指出，由于去年全年原鋁均價在17000元每噸左右，大部分電解鋁企業的主業都基本不賺錢或者最多盈虧平衡，而進入2011年，鋁企的經營狀況仍未好轉。

　　興業證券(601377)的分析師羅人淵告訴記者，去年三季度鋁價出現一波上漲行情后，四季度又開始逐漸回落，目前鋁價在16000元每噸左右波動，按照這一價格電解鋁行業仍會虧損。“春節后原本應是鋁消費的旺季，不過由于地產調控仍在繼續，鋁需求也受到影響，因此鋁價也沒能大幅反彈。”

　　齊魯證券的最新報告也指出，2012年2月國內現貨電解鋁平均價格同比下降100元/噸，回落至15900元/噸的水平;另外2月初至今，鋁冶煉的主要原材料碳素陽極價格出現了150元/噸的漲幅，兩個因素致使國內鋁冶煉行業噸鋁的虧損額度由1月的430元擴大至目前590元左右，冶煉企業成本壓力進一步擴大。

　　值得注意的是，去年四季度中已經陸續傳出國外鋁冶煉廠大幅減產的消息，不過據記者了解，盡管進入新的一年減產行動又有所增加，但由于重啟生產線的成本也很高，因此還沒有出現國內鋁企大面積停產的狀況。

　　根據齊魯證券的測算，2012年2月份國內電解鋁產能利用率為81.5%，氧化鋁產能利用率為82.1%，較2011年12月份分別下降了3個百分點和 6.5個百分點。而電解鋁的下游用戶鋁材加工行業的產能利用率更是不高，2012年1月國內鋁材加工企業的開工率僅有40%左右，2月份企業開工率有所回升，1-2月鋁材產量同比增長18.3%，但是和2010年及2011年同期40%左右的增長幅度相比，2012年的增速已經明顯放緩。

　　羅人淵預計，由于房地產市場仍趨緊，上半年鋁行業會比較困難;下半年隨著國內外經濟的復蘇，預計可能會有所好轉。