“增強匯率彈性”時機成熟

中國央行每天早間會公布人民幣中間價。近五年以來，更多反映市場需求的人民幣即期交易價格，每天只允許在人民幣中間價上下千分之五浮動，一直沒有做出變動。

今年截至目前，人民幣兌美元已貶值0.14%，自2010年6月份中國重啟匯改以來，人民幣累計升值8.3%。2012年4月13日，銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣6.2879元。

其實，在央行昨日宣布擴大波幅前，今年以來人民幣兌美元匯率中間價雙向波動特點相當明顯。道瓊斯報道稱，受圍繞中國經(jīng)濟硬著陸的擔憂拖累，人民幣遭受了一輪又一輪的嚴重拋售，而且曾多次觸及交易區(qū)間的下限。

去年12月，人民幣兌美元匯率即期市場曾連續(xù)多日出現(xiàn)了接近千分之五(交易區(qū)間下限)的下跌現(xiàn)象，市場關于人民幣升值的預期已趨于減弱。由此，中國央行單邊干預匯率的壓力減輕。路透報道援引中國社科院金融重點實驗室主任劉煜輝的話稱，這就是“增強匯率彈性”時機成熟的表現(xiàn)。

另從人民幣匯率中間價的表現(xiàn)中也可見端倪。今年2月中國驚現(xiàn)至少10年來最大貿(mào)易逆差，在這一數(shù)據(jù)公布次日，人民幣匯率中間價即創(chuàng)出一年半以來單日最大跌幅。隨后，人民幣匯率中間價進入寬幅震蕩時代。據(jù)路透報道稱，中國央行已有出手試探市場的意圖，引導日間交易匯價跟隨波動。

“在人民幣處于升值末端，升貶值預期不強時，人民幣匯率波幅區(qū)間擴大，是一個水到渠成的事。”申銀萬國首席宏觀經(jīng)濟分析師李慧勇稱。

道瓊斯援引瑞銀經(jīng)濟學家汪濤的觀點認為，擴大人民幣匯率交易區(qū)間并不出乎意料，人民幣匯率正接近合理價值，且經(jīng)常項目盈余規(guī)模不算很大，“由于存在人民幣升值預期，沒有大量投機資金流入，目前是增強人民幣匯率彈性的良機。”