銅之家網(wǎng)訊：央行恢復(fù)正回購操作，存款準(zhǔn)備金率下調(diào)時點或延后。8日央行公告稱，當(dāng)天進(jìn)行了200億元期限為28天的正回購操作，中標(biāo)利率持平于2.8%。

　　出乎預(yù)料的正回購

央行的這一舉動似乎出乎市場的預(yù)料。因為在上周市場到期資金有520億元規(guī)模的情況下，央行還進(jìn)行了650億元的逆回購操作，使得上周凈投放資金達(dá)1170億元。

但是進(jìn)入本周后，公開市場到期資金數(shù)額已經(jīng)下降至370億元，同時本周將有600億元國庫存款現(xiàn)金到期，雖然財政部周四將再度進(jìn)行600億元國庫現(xiàn)金招標(biāo)減緩了后者的影響，但在本月月中財政存款繳款、央企分紅以及到期資金依舊偏少等因素影響下，資金面狀況依然不容樂觀。

光大銀行首席宏觀分析師盛宏清表示，央行把下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的空間預(yù)留給了未來，預(yù)計到二季度末或三季度初才會進(jìn)行下一次降準(zhǔn)。不過，也有人士指出，逆回購和下調(diào)存準(zhǔn)率并不矛盾，5月中下旬仍有可能下調(diào)存準(zhǔn)率。中信建投債券分析師黃文濤表示，7天逆回購雖然靈活，但本周就到期，與降準(zhǔn)并不沖突。逆回購與降準(zhǔn)的目的其實一致，都是要確保流動性的寬松，只不過對央行而言，逆回購更靈活、更有主動性，而準(zhǔn)備金率調(diào)降惠及的銀行較為普遍，卻需更高層的同意。

　　外匯占款終結(jié)4連跌

5月7日，央行也公布了有關(guān)市場流動性的關(guān)鍵數(shù)據(jù)。央行公布的數(shù)據(jù)顯示，除央行外的金融機構(gòu)3月外匯占款終結(jié)了此前連續(xù)4個月負(fù)增長的態(tài)勢，新增216.45億元。

中信銀行國際金融研究員劉維明認(rèn)為，單個月的數(shù)據(jù)并不能說明問題，而且3月數(shù)據(jù)已經(jīng)滯后，在此之后的外匯占款很可能再次進(jìn)入不理想?yún)^(qū)間，預(yù)計5月末或6月初再次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

交行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認(rèn)為，今年以來外匯占款增量明顯放緩，去年以來央票到期量大幅減少。“綜合來看，未來仍有必要下調(diào)存準(zhǔn)率向市場釋放流動性。”