銅之家網(wǎng)訊：金價(jià)起伏不定，震蕩中或?qū)ね黄啤＝谑艿絿?guó)際市場(chǎng)消息面的影響，國(guó)內(nèi)金價(jià)起伏不定。5月底，上海黃金交易所(SGE)黃金延期Au(T+D)的價(jià)格還圍繞在320元/克左右波動(dòng)，6月初的幾個(gè)交易日內(nèi)便跳升至高點(diǎn)335.7元/克。但好景不長(zhǎng)，6月12日Au(T+D)的價(jià)格下挫，收于326.49元/克。
“雖然金價(jià)在5月中旬一度下探至2011年最后一個(gè)交易日的低點(diǎn)311.10元/克附近，但低位層出不窮的買(mǎi)盤(pán)力量始終支持著金價(jià)。”北京黃金交易中心首席分析師張磊表示，高位拋壓的出現(xiàn)使得金價(jià)重新回歸到區(qū)間整理走勢(shì)中來(lái)，市場(chǎng)在區(qū)間震蕩中不斷尋求突破的可能。
短期仍然承壓
黃金作為一種特殊的金融產(chǎn)品兼具商品、貨幣和金融屬性，其價(jià)格不僅受到商品供求關(guān)系的影響，對(duì)經(jīng)濟(jì)、政治的變動(dòng)也比較敏感。此外，投資需求、市場(chǎng)資金流的情況、基金投資動(dòng)態(tài)、貨幣政策以及市場(chǎng)信心等對(duì)黃金價(jià)格變動(dòng)也會(huì)有影響。
“從目前情況來(lái)看，黃金主要受到歐美債務(wù)危機(jī)發(fā)展情況、各國(guó)貨幣政策動(dòng)向、市場(chǎng)資金流以及美元走勢(shì)的影響。”中期研究院研究員孫麗穎表示，隨著黃金的金融屬性越來(lái)越強(qiáng)，投資需求在黃金總需求中所占比重越來(lái)越大，“到2011年已擴(kuò)大到40%左右”。
不過(guò)，威爾鑫首席分析師楊易君卻認(rèn)為，黃金長(zhǎng)期受影響的主要因素就是信用貨幣增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)總量增長(zhǎng)之間的關(guān)系。其他因素對(duì)金價(jià)短期甚至中期的影響，都是次要的，包括目前的希臘償債危機(jī)甚至歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)等。
“金融動(dòng)蕩與低迷的經(jīng)濟(jì)環(huán)境將讓全球央行在中長(zhǎng)期內(nèi)延續(xù)寬松貨幣政策。如果金融動(dòng)蕩對(duì)本與經(jīng)濟(jì)景氣度關(guān)系不大的黃金還有技術(shù)性或回收流動(dòng)性打壓，那都是對(duì)中長(zhǎng)期金價(jià)的錯(cuò)殺過(guò)程。”楊易君說(shuō)。
張磊表示，從中長(zhǎng)期看，金價(jià)的底部正在形成，雖然在短期內(nèi)金價(jià)仍有進(jìn)一步下滑的可能，但技術(shù)面已經(jīng)逐步開(kāi)始企穩(wěn)，未來(lái)金價(jià)的上漲可期。
“2012年下半年金價(jià)可能在孕育整理中走強(qiáng)，但期待遠(yuǎn)超預(yù)期的加速行情可能不現(xiàn)實(shí)。”楊易君表示，從時(shí)間上推算，沖擊3000美元/盎司的加速行情極可能出現(xiàn)在2013年。
投資需求大增
當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)實(shí)物需求持續(xù)增加。有數(shù)據(jù)顯示，2011年我國(guó)黃金消費(fèi)為761噸，較上年增加33%。其中，珠寶首飾仍然是消費(fèi)的主要途徑，去年珠寶消費(fèi)增長(zhǎng)28%至456.7噸。
“這一勢(shì)頭在2012年仍在延續(xù)。內(nèi)地4月從香港進(jìn)口黃金達(dá)到103噸，前4個(gè)月同比增長(zhǎng)782%。”張磊表示，需求的不斷增長(zhǎng)勢(shì)必加大供求矛盾，在一定程度上對(duì)近期黃金價(jià)格走勢(shì)形成利多影響。
但僅是國(guó)內(nèi)黃金實(shí)物的需求增大不足以對(duì)全球市場(chǎng)產(chǎn)生顯著的影響。“在實(shí)物需求持續(xù)大幅增長(zhǎng)的同時(shí)，我們更應(yīng)該通過(guò)黃金衍生品的交易來(lái)影響國(guó)際黃金市場(chǎng)的價(jià)格形成機(jī)制。”張磊說(shuō)。
孫麗穎認(rèn)為，由于長(zhǎng)期缺乏一種完善的交易機(jī)制，雖然我國(guó)是全球主要的黃金消費(fèi)國(guó)，但我國(guó)的黃金價(jià)格只能參考倫敦和紐約市場(chǎng)。盡管黃金期貨的上市使得我國(guó)黃金市場(chǎng)進(jìn)一步與國(guó)際接軌，然而由于合約價(jià)值較大，市場(chǎng)參與度較低，合約活躍度不夠，使得我國(guó)的定價(jià)機(jī)制依然不夠完善。
她也表示，白銀期貨的上市對(duì)于黃金來(lái)說(shuō)是重大利好。“白銀期貨上市以來(lái)表現(xiàn)活躍，市場(chǎng)參與度高。金銀之間存在諸多的套利機(jī)會(huì)也將進(jìn)一步完善我國(guó)大宗商品價(jià)格體系，有利于形成‘中國(guó)價(jià)格’，增強(qiáng)在國(guó)際市場(chǎng)上的話語(yǔ)權(quán)。”
掌握投資節(jié)奏
近期黃金仍將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢(shì)，雖然較4月至5月初期有了振幅的變化，但在消息面仍存在較大不確定性時(shí)，應(yīng)維持高拋低吸的操作思路。
從時(shí)間周期上看，目前處于黃金實(shí)物消費(fèi)的淡季，8月至9月金價(jià)將開(kāi)始預(yù)熱。“若無(wú)消息面的重大影響，金價(jià)出現(xiàn)趨勢(shì)性的突破難度較大。”張磊說(shuō)。
業(yè)內(nèi)人士建議,投資者在目前的金價(jià)震蕩走勢(shì)中可采用差異化的操作策略。
穩(wěn)健的實(shí)物投資者可選擇在近期金價(jià)的低點(diǎn)，分期分批地逐步建倉(cāng)；
賬戶金投資者，應(yīng)根據(jù)近期區(qū)間震蕩走勢(shì)的特點(diǎn)，進(jìn)行高拋低吸操作；
黃金延期的交易者應(yīng)控制好倉(cāng)位，輕倉(cāng)跟隨金價(jià)波段操作，切忌重倉(cāng)、盲目猜頂或猜底。
張磊表示，近期掌握金價(jià)波動(dòng)的規(guī)律和節(jié)奏非常重要，如果踏錯(cuò)了節(jié)奏將會(huì)出現(xiàn)“兩邊挨巴掌”的情況。
同時(shí)，應(yīng)更加關(guān)注消息面的變化對(duì)金價(jià)的影響。近期國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化莫測(cè)，市場(chǎng)投資、避險(xiǎn)心理也隨之搖擺不定，理解好市場(chǎng)變化，才能更好地把握黃金價(jià)格變化的規(guī)律。記者常艷軍
