銅之家網(wǎng)訊：德國(guó)或臨歐債危機(jī)救助風(fēng)險(xiǎn)。隨著歐債危機(jī)的救助計(jì)劃逐步升級(jí)，德國(guó)總在扮演其"埋單大戶"的角色。19日德國(guó)聯(lián)邦議院夏休期特別會(huì)議再次"毫無(wú)懸念"地批準(zhǔn)了向西班牙銀行業(yè)注資高達(dá)1000億歐元的救助方案，而其中近30%的救援金額將由德國(guó)擔(dān)保。
　　目前，德國(guó)國(guó)內(nèi)對(duì)歐元救助計(jì)劃的質(zhì)疑聲不斷高漲，越來(lái)越多的德國(guó)媒體和機(jī)構(gòu)要求政府澄清:在歐債危機(jī)"無(wú)休止"的救助過(guò)程中，德國(guó)財(cái)政到底負(fù)擔(dān)了多大份額的風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保責(zé)任；為了救助歐元，德國(guó)政府到底還要花多少德國(guó)納稅人的錢，而承擔(dān)相關(guān)資金損失的風(fēng)險(xiǎn)又有多大。
　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，德國(guó)在歐債危機(jī)救助中積累的責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)已超過(guò)2012年德國(guó)財(cái)政稅收收入總額。德國(guó)財(cái)政部表示，德國(guó)在歐債危機(jī)救助中累計(jì)承擔(dān)責(zé)任的資金總額逾3103億歐元，而慕尼黑伊福經(jīng)濟(jì)研究所(Ifo)的估算則高達(dá)7710億歐元。對(duì)資金風(fēng)險(xiǎn)估算產(chǎn)生的巨大差異，主要源于有爭(zhēng)議的計(jì)算方式及對(duì)歐債前景的預(yù)期。
　　目前，德國(guó)輿論開始普遍質(zhì)疑其財(cái)政能否長(zhǎng)期負(fù)擔(dān)歐債危機(jī)的救助責(zé)任并化解可能出現(xiàn)的相關(guān)違約風(fēng)險(xiǎn)。如果未來(lái)形勢(shì)發(fā)展能夠良性循環(huán)，在受援國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)后可以正常連本帶息地償付款項(xiàng)，德國(guó)尚可從中獲利。而一旦出現(xiàn)受援國(guó)債務(wù)違約并引發(fā)連鎖效應(yīng)，德國(guó)財(cái)政亦將難以為繼。
　　目前德國(guó)承擔(dān)的巨額救助主要為以下幾項(xiàng):
　　首先，2010年歐元區(qū)救助機(jī)制建立之前向希臘提供的救助款項(xiàng)，是德國(guó)最有可能無(wú)法收回的款項(xiàng)。最初歐元區(qū)承諾向希臘提供約800億歐元的直接貸款，截至2011年底已撥付529億歐元，而德國(guó)通過(guò)KFW開發(fā)銀行先期支付的金額達(dá)152億歐元。依據(jù)目前的形勢(shì)判斷，德國(guó)收回這筆巨款的前景不容樂(lè)觀。
　　其次，歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制(EFSM)，啟始于2010年末，由歐盟委員會(huì)創(chuàng)立的緊急救助基金，以歐盟預(yù)算為擔(dān)保，從資本市場(chǎng)和銀行借貸，籌集資金規(guī)模為600億歐元。EFSM向愛爾蘭和葡萄牙分別發(fā)放了225億和260億歐元的信用救助金。由于其以歐盟集體預(yù)算為擔(dān)保，在一旦發(fā)生受援國(guó)無(wú)法償還債務(wù)的情況下，歐盟各成員國(guó)須按各自在歐盟預(yù)算份額的比例承擔(dān)損失，其中德國(guó)份額占到20%，即須相應(yīng)承擔(dān)五分之一的損失。
　　EFSM剩余的約115億歐元將被未來(lái)生效的歐洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)接管。如果全部EFSM的信用金額被盡數(shù)發(fā)放，德國(guó)財(cái)政承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保約為120億歐元。如果僅為已向葡萄牙和愛爾蘭發(fā)放的資金擔(dān)保，德國(guó)將承擔(dān)約98億歐元的風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保額度。
　　第三，由歐元區(qū)17個(gè)成員國(guó)于2010年5月共同創(chuàng)立的歐洲金融穩(wěn)定工具(EFSF)，是德國(guó)財(cái)政現(xiàn)實(shí)面臨的最大信用擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。歐元區(qū)為其提供的擔(dān)保總額達(dá)7800億歐元，可調(diào)用資金規(guī)模達(dá)4400億歐元，該基金須保持最高信用評(píng)級(jí)，才能有效向資本市場(chǎng)融資并提供必要的緊急救助。德國(guó)最初向EFSF提供的信用擔(dān)保份額27%，約合2110億歐元，而根據(jù)德國(guó)聯(lián)邦議院通過(guò)的安全緩沖議案，德國(guó)承擔(dān)的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)金總額實(shí)際將達(dá)2530億歐元。
　　目前，EFSF已向希臘。愛爾蘭及葡萄牙發(fā)放救助金高達(dá)1883億歐元，另外加上150億歐元的流動(dòng)性緩沖，及為防范風(fēng)險(xiǎn)安排的165%超額擔(dān)保機(jī)制，歐元區(qū)各國(guó)須為其承擔(dān)總額高達(dá)3306億歐元的擔(dān)保，其中德國(guó)已實(shí)際負(fù)擔(dān)953億歐元的信用擔(dān)保。而一旦西班牙銀行救助需要啟動(dòng)EFSF的資金，前景很難預(yù)料。
　　最后是歐元區(qū)永久性救助基金——ESM，其生效后將擁有7000億歐元的救助規(guī)模，歐元區(qū)各國(guó)須注入800億歐元作為向資本市場(chǎng)融資的啟始保證金，各國(guó)須繳納6200億歐元的可撤回追加保證金，用以確保ESM能維持最高信用等級(jí)及追加擔(dān)保支付能力。
　　目前，德國(guó)在ESM中承擔(dān)的份額達(dá)27%，約合1900億歐元。德國(guó)首先須向啟始保證金繳納217億歐元，而一旦ESM正式啟動(dòng)，德國(guó)須按規(guī)定提供最高達(dá)1683億歐元的保證金。