正所謂，大音希聲，大象無形。各國央行貨幣政策風(fēng)波早已落下帷幕，歐洲央行、美聯(lián)儲、英國央行均選擇了審時度勢，按兵不動，金融市場卻以狂放大作，驚濤駭浪作為回應(yīng)。不禁使人感慨：此時無聲勝有聲！

但揭開三大央行各自作壁上觀的表象，市場依然能夠看到一些更深層次的東西：美聯(lián)儲(FED)在政策聲明中的字里行間中流露出將采取更多寬松貨幣政策提振經(jīng)濟的意愿；歐洲央行(ECB)行長德拉基(MarioDraghi)也表示“正在制定一套公開市場操作的計劃以穩(wěn)定歐元區(qū)債市”。但是，市場不能從英國央行(BOE)的噤聲中看出任何蛛絲馬跡。

且不論美聯(lián)儲與歐洲央行是否是僅僅在爭取時間，至少充分的訊息組成了權(quán)宜之計的元素。但英國央行則更像是在“坐以待斃”。

　　經(jīng)濟形勢不妙英國央行選擇性失明

英國方面周一(8月6日)公布的數(shù)據(jù)顯示，英國7月季調(diào)后Halifax房價指數(shù)月率下降0.6%，預(yù)期下降0.5%，6月數(shù)據(jù)為上升1.0%；而7月房價指數(shù)年率下降0.6%，符合預(yù)期，6月為下降0.5%。而上周公布的英國7月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)創(chuàng)38個月最低水平，因產(chǎn)出及訂單指數(shù)顯著下滑。

Markit首席執(zhí)行官DavidNoble表示，“強風(fēng)暴帶來的潮濕天氣，英國商業(yè)信心缺失，還有全球經(jīng)濟動蕩席卷了英國制造行業(yè)。歐元區(qū)仍是主要因素，且與亞洲商業(yè)活動的下滑也挫敗了制造業(yè)迅速恢復(fù)的期望。”

英國央行上周四(8月2日)在8月政策會議上宣布，維持官方銀行利率在0.5%，并維持QE總規(guī)模在3750億英鎊不變。該行在7月的議息會議上宣布擴大資產(chǎn)購買計劃規(guī)模500億英鎊。

　　進一步寬松政策效果存疑

有分析人士認為，之所以英國央行始終不愿意大刀闊斧地放寬貨幣政策以支撐經(jīng)濟，其中一個重要的原因是：更多的寬松政策可能無法取得預(yù)期的效果。

事實上，在英國央行數(shù)次擴大量化寬松規(guī)模后，該國的經(jīng)濟形勢未見明顯改善。統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示英國第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)萎縮幅度超出預(yù)期，同時工廠活動也創(chuàng)下了近3年以來最為低迷的水平。

分析師指出，房貸利率、汽車貸款利率、企業(yè)貸款利率以及信用卡透支利率水平均低于其牛市時期以及2008-2009年的衰退時期，目前處于歷史低位，預(yù)期至少在未來兩年維持該歷史低位水平。然而，這卻沒能刺激人們貸款。在知道該利率水平將在未來很長一段時期內(nèi)維持低位的情況下，目前進行大規(guī)模貸款沒有必要，這就是人們的想法。

該分析師認為，阻礙投資和企業(yè)資本項目的并非借貸成本，而這反而成為了房市的阻礙。未來是不穩(wěn)定的，市場信心不足，是于失業(yè)率上升的擔(dān)憂增長。因此，更大規(guī)模的量化寬松并不會帶來太大影響。需要做的是刺激各大公司的招聘活動、優(yōu)化商業(yè)環(huán)境以及扭轉(zhuǎn)阻礙經(jīng)濟增長的供應(yīng)面和勞工市場問題。

　　英鎊短線前景弱于歐元

長期以來領(lǐng)跑歐系貨幣的英鎊，近一段時期與歐元的磕碰中卻一直處于下風(fēng)。上周歐元/英鎊錄得2月底來最大的周度升幅，這拉低英鎊貿(mào)易加權(quán)指數(shù)至83.2低位，此為7月5日來的最低。

交易商稱，如果歐元升至其55天移動均線切入位0.7970英鎊的上方，將為升至0.80英鎊以上鋪平道路。

東京三菱UFJ銀行外匯策略師LeeHardman稱，“因英國經(jīng)濟前景惡化，房產(chǎn)市場面臨的下行風(fēng)險增加，使得英鎊處于防守態(tài)勢。”

FXPro匯市策略師MichaelDerks表示，流入英鎊的避險資金減少也令英鎊承壓。