銅之家網(wǎng)訊：伯南克再成年會(huì)“一哥”，金屬披“救生衣”上陣．歐央行周二表示，其行長(zhǎng)德拉吉因工作將不會(huì)出席本周的重頭大戲--年度央行會(huì)議，屆時(shí)伯南克“一哥”身份再現(xiàn)。伯老的招牌---QE又被提上日程，自美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，整體進(jìn)入步履蹣跚的復(fù)蘇階段后，量化寬松一直被市場(chǎng)所期待。在2010年8月27日在全球央行年度會(huì)議中，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克為第二次量化寬松拉開(kāi)了序幕，時(shí)隔兩年第三次量化寬松能否擺脫千呼萬(wàn)喚終未現(xiàn)的“魔咒”，再次成為倍受市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)！

　　重頭戲還未登場(chǎng)  美聯(lián)儲(chǔ)亮出寬松底牌

　　8月23日凌晨美聯(lián)儲(chǔ)公布7月31-8月1日FOMC會(huì)議紀(jì)要，顯示如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)無(wú)法持續(xù)回暖，F(xiàn)OMC傾向于很快寬松的成員從a few變?yōu)閙any，此釋放強(qiáng)烈的寬松信號(hào)。次日，伯南克表示，美聯(lián)儲(chǔ)依然存有進(jìn)一步行動(dòng)改善金融狀況、提振復(fù)蘇的空間，市場(chǎng)解讀為第三輪量化寬松政策被提上日程。

　　近期美聯(lián)儲(chǔ)成員對(duì)QE的觀點(diǎn)

　　1、美聯(lián)儲(chǔ)Bullard認(rèn)為：FOMC會(huì)議紀(jì)要略顯“過(guò)時(shí)”， 目前的數(shù)據(jù)表現(xiàn)沒(méi)有差到迫使美聯(lián)儲(chǔ)推出更多刺激政策。

　　2、格羅斯認(rèn)為：美國(guó)經(jīng)濟(jì)只有在多月內(nèi)維持高于3%的增速，這樣美聯(lián)儲(chǔ)才會(huì)延遲推出第三輪量化寬松政策。

　　3、美聯(lián)儲(chǔ)官員間意見(jiàn)針?lè)逑鄬?duì)QE3前景仍有變數(shù)【詳細(xì)內(nèi)容】

　　由克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席皮亞納托和芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯，引起的美聯(lián)儲(chǔ)官員間關(guān)于QE3能否推出的爭(zhēng)議，目前各方說(shuō)辭均有較強(qiáng)論據(jù)論證，QE3前景可能有變。

　　機(jī)構(gòu)眾說(shuō)紛紜，QE3還有多遠(yuǎn)？

　　1、美銀美林：料美聯(lián)儲(chǔ)推QE3年底的可能性比較大【詳細(xì)內(nèi)容】

　　美聯(lián)儲(chǔ)是否推出QE3，主要取決于該國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的持續(xù)性，9月份推出的可能性為50%，年底前有80%的可能。

　　2、摩根大通：伯南克本周可能不會(huì)給更加明確的政策暗示【詳細(xì)內(nèi)容】

　　摩根大通的卡斯曼認(rèn)為，伯南克不會(huì)在年度央行會(huì)議上明確表態(tài)美聯(lián)儲(chǔ)的下一步行動(dòng)，只有8月份美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)公布才會(huì)是其政策能否推出的最關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

　　3、瑞士信貸：本周伯南克恐不會(huì)給出QE3的明確暗示【詳細(xì)內(nèi)容】

　　瑞士信貸陶冬表示，目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇稍有放緩，還沒(méi)有達(dá)到讓許多貨幣決策成員立刻采取寬松政策的地步。

　　4、Jackson Hole倒計(jì)時(shí)三天：從匯率和資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)看QE3來(lái)臨

　　從歐洲央行與美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模之比與歐元兌美元匯率呈正相關(guān)性可知，從7月20日起，其相關(guān)性發(fā)生了變化，在一定程度上反映了短期內(nèi)市場(chǎng)新一輪QE規(guī)模要求，QE規(guī)模未達(dá)到該數(shù)字，歐元兌美元匯率可能會(huì)再次選擇向美聯(lián)儲(chǔ)與歐洲央行資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模比值回歸。

　　美國(guó)近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)

　　美國(guó)8月消費(fèi)者信心指數(shù)60.6，創(chuàng)2011年11月以來(lái)新低；美國(guó)8月消費(fèi)者信心指數(shù)60.6，創(chuàng)2011年11月以來(lái)新低；同時(shí)，根據(jù)銅價(jià)近兩周周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)不斷增多。目前，惠譽(yù)表示，如果在2013年上半年美國(guó)的財(cái)政和支出問(wèn)題還未好轉(zhuǎn)，那么該國(guó)AAA評(píng)級(jí)可能面臨風(fēng)險(xiǎn)。

　　但是美國(guó)8月Markit制造業(yè)PMI初值為51.9，高于預(yù)期；美國(guó)達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)為-1.6，創(chuàng)7個(gè)月以來(lái)的最大漲幅但仍處于負(fù)值區(qū)域即處于萎縮狀態(tài)等；最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月房?jī)r(jià)自2010年以來(lái)首次同比上漲。

　　總體看近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞不一，請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)不斷上升，但房地產(chǎn)業(yè)不斷回暖、制造業(yè)也有好轉(zhuǎn)跡象，中長(zhǎng)期走勢(shì)依舊處在復(fù)蘇的狀態(tài)。

　　富寶觀點(diǎn)：年會(huì)利好幾成？金屬如何應(yīng)對(duì)？

　　隨著時(shí)間的逐漸臨近，金屬市場(chǎng)對(duì)年會(huì)的預(yù)期慢慢變淡。

　　首先，德拉吉此前“believe me”的信心喊話(huà)“繞耳未絕”，但“因故”不能參加令年會(huì)大失看點(diǎn)，歐央行如何突破重重阻力來(lái)緩解債務(wù)危機(jī)依舊是預(yù)而難期；其次，德國(guó)央行長(zhǎng)與德拉基對(duì)歐債危機(jī)解決措施觀點(diǎn)“敵對(duì)”已久，此次其參加年會(huì)料將繼續(xù)發(fā)表不利言論，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好繼續(xù)受挫的可能性上升。

　　回觀QE3，今日經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)調(diào)整后的GDP數(shù)據(jù)符合預(yù)期，且住房領(lǐng)域在回暖，此將降低伯南克寬松的理由；另外，臨近9月，后續(xù)重磅非農(nóng)數(shù)據(jù)即將公布，此前美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)表示要視經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)來(lái)改變貨幣政策，此也暗示提前定調(diào)“寬松”的可能性不大；最后，股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，標(biāo)普500刷新4年最高記錄，此將表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況不是太差，且美國(guó)面臨近半個(gè)世紀(jì)的旱情，糧食減產(chǎn)將催生物價(jià)的上漲，CPI預(yù)期走高將抑制寬松的空間。但鑒于即將到來(lái)的2013年的財(cái)政懸崖，

　　富寶銅研究小組認(rèn)為：德國(guó)央行行長(zhǎng)很可能在年會(huì)中大談購(gòu)債的不必要性和自己的反對(duì)態(tài)度，此趨于利空；而伯南克料將繼續(xù)修煉中國(guó)“太極”，不會(huì)出臺(tái)實(shí)質(zhì)性的舉措，但鑒于即將到來(lái)的2013年的財(cái)政懸崖，伯南克措辭上或會(huì)出現(xiàn)微小變化。綜合預(yù)計(jì)，年會(huì)提振市場(chǎng)信心有限，建議基本金屬投資者披“救生衣”上陣，做好防范風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備。