銅之家網(wǎng)訊：伯南克老調(diào)重彈，QE3若隱若現(xiàn)．既要讓貨幣長(zhǎng)期穩(wěn)定，又要幫助經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)著實(shí)為難。
　　
　　日前，在美國(guó)懷俄明州杰克遜城召開(kāi)的全球央行年會(huì)成為各方矚目的焦點(diǎn)。作為“男一號(hào)”的美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在發(fā)言中雖未就新一輪刺激政策給出明確表態(tài)，但他一方面力挺寬松政策效果，一方面對(duì)經(jīng)濟(jì)表達(dá)了擔(dān)憂，市場(chǎng)似乎再一次看到了希望。
　　
　　老調(diào)重彈
　　
　　伯南克首先回顧了金融危機(jī)以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)。他說(shuō)，量化寬松行動(dòng)是有效的，總體而言，資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了有益支撐，減輕了通縮風(fēng)險(xiǎn)。伯南克還表示，相對(duì)于降低利率等傳統(tǒng)手段，資產(chǎn)購(gòu)買等非傳統(tǒng)工具的效果和成本具有更大的不確定性，實(shí)施的門(mén)檻更高。但這并不意味著，當(dāng)有需要的時(shí)候，它們應(yīng)該被排除在外。
　　
　　在談及就業(yè)市場(chǎng)時(shí)，伯南克認(rèn)為，失業(yè)率仍高于美聯(lián)儲(chǔ)判斷的長(zhǎng)期正常水平2個(gè)百分點(diǎn)。除非經(jīng)濟(jì)增速加快，否則失業(yè)率在未來(lái)一段時(shí)間很可能將繼續(xù)保持在高位。
　　
　　伯南克也提到資產(chǎn)購(gòu)買可能面臨的諸多風(fēng)險(xiǎn)，比如市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)“退出政策”的擔(dān)憂、低利率引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)偏好變化等。不過(guò)，伯南克強(qiáng)調(diào)，在權(quán)衡貨幣政策收益和成本時(shí)，不應(yīng)忽略美國(guó)所面臨的嚴(yán)峻經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)。目前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀遠(yuǎn)未達(dá)到令人滿意的水平，就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇也相對(duì)遲滯，美聯(lián)儲(chǔ)仍會(huì)在必要時(shí)采取進(jìn)一步的行動(dòng)。
　　
　　有分析人士表示，伯南克的講話幾乎是美聯(lián)儲(chǔ)8月會(huì)議紀(jì)要的“翻版”。不過(guò)，伯南克的說(shuō)法雖有些“老套”，但其講話細(xì)節(jié)透露出了更多深層含義。美國(guó)主流媒體作出反應(yīng)，認(rèn)為伯南克的演講為美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施進(jìn)一步的貨幣刺激鋪路，但重點(diǎn)在于將“按需而動(dòng)”。加拿大皇家銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家波塞利表示，盡管投資者未能從伯南克的講話中得出太多線索，但美聯(lián)儲(chǔ)在9月份啟動(dòng)第三輪量化寬松（QE3）的概率仍然很大。
　　
　　演技出色
　　
　　過(guò)去一年，伯南克受到了來(lái)自各方的壓力。“鷹派”認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)盡了最大努力，“鴿派”則指責(zé)伯南克推卸責(zé)任，沒(méi)能推出更加激進(jìn)的措施來(lái)促進(jìn)就業(yè)增長(zhǎng)。作為QE1、QE2、扭轉(zhuǎn)操作等“大片”的“導(dǎo)演”，伯南克的演技相當(dāng)出色，誓將神秘感保留到最后一刻。伯南克還將給投資者帶來(lái)什么樣的“好戲”，恐怕只有等待時(shí)間來(lái)揭曉。
　　
　　目前，投資者都把目光轉(zhuǎn)向即將公布的8月份就業(yè)數(shù)據(jù)和本月中旬召開(kāi)的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議?？紤]到就業(yè)數(shù)據(jù)的強(qiáng)烈波動(dòng)性、財(cái)政懸崖以及歐債危機(jī)的威脅，僅憑7月份就業(yè)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)尚不足以得出美國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖的結(jié)論。如果8月、9月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)低迷，美聯(lián)儲(chǔ)將有更為充足的理由展開(kāi)行動(dòng)。美國(guó)圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德表示，在決定是否采取大動(dòng)作來(lái)提振經(jīng)濟(jì)之前，政策制定者們應(yīng)等待更多數(shù)據(jù)。
　　
　　投資大師格羅斯預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在9月的會(huì)議宣布采取行動(dòng)，但如果8月就業(yè)數(shù)據(jù)較為強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)將刺激措施延期一個(gè)月。
　　
　　不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)下一步何去何從，其政策選項(xiàng)已被市場(chǎng)過(guò)分解讀，想要出其不意恐怕難度不小。伯南克曾表示，許多因素都支持將超低利率政策保持更長(zhǎng)時(shí)間。對(duì)此，有分析人士表示，除了QE3，美聯(lián)儲(chǔ)還可能將超低利率政策期限延長(zhǎng)至2015年。
　　
　　金價(jià)油價(jià)齊漲
　　
　　盡管伯南克并未明確表態(tài)，但8月31日美國(guó)股市仍在投資者樂(lè)觀情緒的推動(dòng)下全線收高，三大股指漲幅均超過(guò)0.5％。10年期美國(guó)國(guó)債收益率跌至1.55％。有市場(chǎng)人士表示，投資者對(duì)9月份美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策依舊充滿了期待，因此，不少投資者對(duì)股市近期走勢(shì)仍持有信心。
　　
　　大宗商品市場(chǎng)方面，市場(chǎng)最初認(rèn)為伯南克老調(diào)重彈，黃金價(jià)格一度快速下跌，隨后交易員重新斟酌了伯南克的措辭，金價(jià)隨即大幅飆升，收于每盎司1687．6美元，漲幅為1．84％。紐約商品交易所10月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格大漲1.85美元，收于每桶96.47美元。