銅之家網訊：歐央行打響9月頭炮，購債降息再牽人心。意大利人德拉吉本周再次成為全球金融市場 的主角。

　　6日，德拉吉領銜的歐洲央行將迎來又一次議息會議，外界對于本次會議的預期頗高，希望央行能發出重啟歐元區國債收購的更明確信息。周一早盤歐洲股市普遍走高。

　　消息人士透露，歐洲央行將在本周討論購債的一系列選項，但鑒于事關重大，加上德國央行竭力反對，德拉吉可能難以在本周敲定購債的最終方案。更多有關此事的細節，可能要留到12日德國憲法法院裁定歐洲穩定機制合法性之后再落實。這可能給歐元、股票等資產的短期走勢帶來風險。

　　購債方案仍在研究

　　自從7月底德拉吉首次表示要采取一切措施穩定歐元區之后，投資人對于歐洲央行重啟國債收購的預期持續升溫。本周四，歐洲央行將再次接受市場的考驗。

　　外媒周一報道說，歐洲央行管理委員會已擬好了多個購債方案，準備提交歐元區各國央行討論。報道引述知情人士的話報道稱，歐洲央行將在4日針對購債計劃列出一系列選項，供歐元區17國的央行討論。

　　按計劃，周四的議息會議結束后，德拉吉將舉行例行媒體發布會。不過，據上述知情官員透露，目前沒有一項政策選項特別受到青睞。

　　據報道，歐洲央行考慮中的選項之一，是設定主權債收益率上限及其與德國國債收益率差的目標值。當局還曾考慮買進多種資產，而非只買政府債券。

　　據央行消息人士透露，德拉吉取消出席上周在美國舉行的央行年度研討會，就是為了以在剛過去的周末研究這些選項。但到目前為止，還沒有任何決定。

　　摩根大通、德國商業銀行等大行的經濟學家認為，由于議題過于復雜且時間不夠，德拉吉本周可能無法提出詳細計劃的風險已經升高。知情人士透露，歐洲央行可能會選擇保留購債等計劃的細節，直到德國憲法法院本月12日裁定歐洲永久援助基金的合法性之后再提出。

　　與德國的“戰爭”

　　美銀美林的經濟學家雷斯在發送給客戶的一份最新報告中寫道：市場對歐洲央行的期待很高，但是我們認為，歐洲央行不太會澄清買入債券計劃的細節。

　　對德拉吉來說，購債計劃首先必須得到德國的首肯。作為歐洲央行決策背后的“無形之手”，德國在重啟購債的問題上一直持反對立場。柏林方面認為，歐洲央行買入西班牙、意大利等重債國國債，可能會刺激通貨膨脹，或是降低那些負債累累的南歐國家推行必需的經濟改革的緊迫性。

　　眼下，歐洲央行儼然已經卷入了一場與德國的戰爭。歐洲央行理事會成員、德國央行行長魏德曼炮轟歐央行并威脅辭職的消息，將這場戰爭推向了一個新的小高潮。

　　德國《圖片報》上周末報道稱，由于歐洲央行計劃啟動新一輪國債購買計劃，魏德曼已考慮辭職，并有意辭去德國央行理事會成員職務。而《明鏡周刊》刊登的一篇采訪則稱，魏德曼猛烈抨擊了讓歐洲央行對債券市場進行干預的觀點。

　　最新消息稱，作為歐洲央行管理委員會中唯一一個反對購債計劃的成員，魏德曼決定繼續留在這一崗位上，以便在本周四的政策會議上捍衛自己的立場。

　　再次降息概率增加

　　有分析認為，圍繞歐洲央行購債的不確定性，可能給金融市場帶來風險。市場人士指出，一些空頭可能正在緊盯德拉吉周四的講話，一有風吹草動就會再度大舉做空。

　　標準人壽投資公司的投資主管迪克森表示，受到央行議息的因素影響，近期歐元走強的勢頭可能在未來幾天被打破。自7月24日以來，歐元對美元已累計上漲了超過4%。

　　相比購債計劃，分析師表示，歐洲央行本周四更可能宣布降息。澳大利亞投資顧問機構Family Office研究管理公司的合伙人墨菲表示，盡管市場預期不高，但央行本周四降息25基點的概率“非常高”。

　　一些跡象表明，市場正在消化歐洲央行降息的更大可能性。上周五，3個月期歐元區銀行業間隔夜拆借利率降至0.278%的歷史新低。這說明，貨幣市場投資人愈加相信，歐洲央行可能最早在本周再次降息。

　　巴克萊資本的經濟學家在一份最新報告中寫道，預計歐洲央行本周可能公布購債計劃的細節，同時宣布降息25基點。不過，分析師也指出，任何降息舉動的影響都可能是有限的，因為類似舉措的影響更多是心理層面的。

　　周一開盤后，歐洲股市普遍走高，英法德股市早盤漲幅在0.5%至0.7%不等，歐元對美元則基本持平。