從本周開始，宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)迎來新一輪發(fā)布周期。從海關發(fā)布的外貿(mào)數(shù)據(jù)到國家統(tǒng)計局發(fā)布的GDP、投資、消費等數(shù)據(jù)，業(yè)內(nèi)預期，三季度整體經(jīng)濟增幅可能繼續(xù)探底至7.5%以下，但由于9月經(jīng)濟數(shù)據(jù)極有可能出現(xiàn)回調(diào)的趨勢，隨著穩(wěn)增長政策效果逐漸顯現(xiàn)以及國內(nèi)外需求的好轉(zhuǎn)，四季度經(jīng)濟有望緩慢回升。

相比去年同期9.3%的增速，今年二季度中國經(jīng)濟同比增速只有7.6%，引發(fā)了中國經(jīng)濟硬著陸的擔憂，三季度的經(jīng)濟表現(xiàn)因此成為各方關注的焦點。國家信息中心宏觀經(jīng)濟預測處處長祝寶良表示，外貿(mào)、工業(yè)利潤、投資等主要宏觀數(shù)據(jù)依舊疲軟，說明三季度經(jīng)濟仍在筑底當中，預計經(jīng)濟增速將在7%-7.5%之間。但對于未來幾個月的表現(xiàn)，祝寶良持相對樂觀態(tài)度：“隨著企業(yè)去庫存接近尾聲、基礎建設投資增長較快、進出口好轉(zhuǎn)等因素影響，四季度經(jīng)濟肯定會出現(xiàn)回升，全年實現(xiàn)經(jīng)濟增長7.5%的目標沒有問題。”

受困于低迷的經(jīng)濟表現(xiàn)，今年5月開始，國家發(fā)改委集中批復了多個項目規(guī)劃，被外界認為是緩解經(jīng)濟下行、提振經(jīng)濟的一項刺激性政策。但在興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委看來，雖然投資項目的“準生證”被大批發(fā)放出來，但由于地方項目資本金緊張使得新項目無法及時上馬，預計9月固定資產(chǎn)投資同比增速將繼續(xù)下滑至20%。“在消費平穩(wěn)、出口低迷的背景下，惟一的‘主心骨’投資欲振乏力，將直接使得三季度GDP增速未能企穩(wěn)，預計會繼續(xù)下滑至7.4%左右。” 魯政委認為，在財政政策力度加大的同時，為緩解資金緊張問題，央行可能再度宣布下調(diào)項目資本金比例，同時法定存款準備金率可能宣布下調(diào)。

交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉也表示，在資金面受限情況下，二季度啟動的諸多穩(wěn)增長政策的效果時滯可能延長至年末，預計三季度GDP實際增速較二季度仍將略有放緩至7.5%，四季度GDP增速將反彈至7.8%左右。

事實上，從最新發(fā)布的先行指標——9月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)已經(jīng)表明經(jīng)濟基本面開始出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。本月1日官方發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月中國制造業(yè)PMI為49.8%，比上月回升0.6個百分點，這也是該指數(shù)自今年5月以來首現(xiàn)回升。

對此，中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍表示，9月PMI數(shù)據(jù)回升，說明經(jīng)濟已開始顯示企穩(wěn)跡象。綜合七八月經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，三季度整體經(jīng)濟將筑底，增速創(chuàng)年內(nèi)新低，但四季度經(jīng)濟有望緩慢回升。

來自剛剛結(jié)束的黃金周部分監(jiān)測數(shù)據(jù)也從一定程度上緩解了經(jīng)濟下行所帶來的市場憂慮。根據(jù)官方數(shù)據(jù)，截至10月6日17時，全國納入監(jiān)測的119個直報景區(qū)共接待游客338.54萬人次，同比增長10.82%；收入16073.29萬元，同比增長19.47%。多數(shù)景區(qū)黃金周期間游客井噴明顯，達到最佳接待量的兩倍以上。業(yè)內(nèi)分析人士稱，黃金周的旅游業(yè)數(shù)據(jù)比唱空中國經(jīng)濟者所關注的用電量和制造業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)“可能更為真實”，擔憂中國經(jīng)濟“硬著陸”屬過慮。

“未來政府出臺大規(guī)模刺激計劃的可能性較小，主要精力將放到此前出臺的一系列政策的落實上，如減稅、刺激消費、擴大出口、支持中小企業(yè)等政策。此外，四季度經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)程度最終還需看國際市場的改善和國內(nèi)市場信心的恢復。”趙錫軍說。