QE3似乎令8月中旬看多黃金的投資者失望了，因為所謂助推黃金新一輪“牛市行情”并未出現。受QE3推出前的預期助勢，黃金錄得一波持續時間不到一個月的上漲行情，國慶節后便節節下挫，紐約商業交易所12月交割黃金期貨于10月24日亞洲市場盤中甚至跌破每盎司1700美元。

　　業內人士表示，由于8月和9月金價漲幅接近10%，當利多因素消退后，回吐5%的漲幅并不是沒有可能，金價調整還沒有到位，千七關口預計難守。

　　QE3行情來去匆匆

　　由于全球主要央行推出寬松措施支持金融市場穩定及振興經濟，尤其是美聯儲QE3于9月13日開閘，避險需求增加，疲軟多時的黃金市場魅力再現。國際金價至10月4日幾乎逼近每盎司1800美元水平。

　　其時，國內期市正值雙節，黃金大漲令不少投資者心急如焚。隨著節假日結束，美國公布最新非農就業數據后，金價便承壓下跌，至今沒有企穩跡象。

　　昨日凌晨消息，美聯儲麾下的聯邦公開市場委員會(FOMC)在結束為期兩天會議后宣布，0～0.25%超低利率的期限仍將維持到2015年中，9月15日啟動的第三輪量化寬松(QE3)規模不變，仍為每月采購400億美元抵押貸款支持證券(MBS)。

　　對此，天一金行高級研究員肖磊認為，雖然美聯儲在本次議息會議當中發表的言論比較保守，但不難看出，美聯儲對就業市場的擔憂依然比較重，擴大QE3似乎只是時間問題。目前來看，黃金延續著因QE3影響預期消退帶來的一波跌幅，這一下跌趨勢的延續性是比較明顯的。

　　興業銀行(12.19,-0.13,-1.06%)分析師蔣舒則表示，由于此次QE3與前兩次有所不同，既不固定時間也不固定數量，更多的是常態化和靈活性操作，而此次QE3的直接指標是美國失業率，因此美國失業率數據已成為眼下美國貨幣政策成敗的關鍵，實際上是只需要考量失業率這一指標(底牌)也就能主導金價的未來走勢。

　　油價暴跌或拖累黃金

　　盡管如此，影響黃金價格走勢的還有其他因素，諸如原油。近期，由于美國原油庫存意外大幅增加，紐約油價截至10月24日已連續第五個交易日下跌，收于每桶85.73美元(亞洲時段)。

　　作為全球大宗商品市場基礎的原油，其價格對其他商品有著領導作用。記者查詢2000年至2008年黃金和原油價格走勢，確實存在正相關關系。

　　對此，有市場人士表示，國際原油的大幅下挫給大宗商品市場背上一個沉重包袱，受拖累是肯定的。油價下跌降低了全球對通脹的預期，而黃金作為一個敏感于通脹的投資品種，當通脹預期降低的時候，投資需求會跟著降低。

　　不過，蔣舒認為，黃金與白銀不一樣，白銀工業屬性比較強，從歷史上看，也不能完全將原油和黃金的價格走勢聯系起來。

　　黃金熱但頭腦不能熱

　　黃金作為一種由普遍需求推動的抗通脹保值資產，其支撐因素長遠來看依然靠的是紙幣貶值帶來的通脹預期。

　　肖磊說，如果從推動本輪金價上漲的最主要因素來看，QE3功不可沒，但QE3的影響主要在預期層面，再加上QE3是每個月400億美元持續投入，影響力主要在中長期，因此由QE3預期推動的這一波行情已經結束，而由QE3長期推動的行情暫時還沒有出現。

　　國際金價自去年9月創出歷史新高后，特別是在當前國內房市、股市低迷形勢下，大量資金渴求向黃金市場釋放。目前國內投資黃金有多種渠道，包括實物黃金、紙黃金、黃金TD等，黃金熱席卷而來。

　　對此，業內人士分析，黃金漲幅從長線來看穩定，近十年來年均漲幅在18%左右，如果是按照這一漲幅進行年度投資，加上復利，作為一個普通投資者來說，是非常可觀的一個回報。

　　“黃金投資一定要抱有中長線定投思維，這樣既可以享受長線投資帶來的安全感，還可以降低因短線波動而帶來的更多盲目入市風險。”肖磊說，其實每月、每個季度都會出現一些買點，只要投資者持續關注即可。