萬科期貨1月20日測評：ICSG預計到2015年底，全球新增銅精礦含銅量將達到390.5萬噸，銅精礦供應的增速到2015年也將攀升至10%以上，未來TC/RC有望進一步走高。美國自由港與國內的大型冶煉企業(yè)簽訂的2014年度TC/RC為92美元/噸和9.2美分/磅，較2013年的長單70美元/噸和7.0美分/磅增長31.4%。

國際方面消息，澳大利亞必和必拓與國內主要冶煉廠簽訂的2014年上半年長單TC/RC為99美元/噸和9.9美分/磅，同比增長41.4%，也創(chuàng)下了近幾年的新高。TC/RC的大幅攀升說明了全球銅精礦供應逐步走向寬松，這與2003年開始的全球新一輪銅礦開采投放緊密相連。這也說明在未來全球銅精礦供應逐步走向寬松格局，銅冶煉加工費的提升說明了銅精礦供應增長快于冶煉產(chǎn)能的擴張，2013年國內冶煉企業(yè)的開工率高居90%左右，冶煉企業(yè)逼近滿負荷運作，這也有效地保障了國內的精煉銅供應，11月精銅產(chǎn)量再創(chuàng)新高至65.48萬噸，環(huán)比增加1.68萬噸，增幅為2.64%，同比繼續(xù)加速至23.46%。

1-11月精銅產(chǎn)量為623.81萬噸，同比增長14.31%。11月部分冶煉企業(yè)為完成年內計劃產(chǎn)量繼續(xù)提升開工率，而檢修結束的冶煉廠在11月也加大了生產(chǎn)力度，趕年度產(chǎn)量進度。