國泰君安1月30日測評：

       專家成，全球經濟復蘇態勢將逐步增強 開年后金屬有新起色。經歷了2013年的起伏不定，在支持性貨幣政策、逐步改善的金融市場狀況和市場信心恢復的 支持下全球經濟復蘇態勢將逐步增強。2014年美國經濟復蘇有望加速；歐元區經濟將持續弱復蘇； 中國經濟將進入優質增長時代。

　　歐元區經濟于2013年二季度出現明顯的回暖信號，歐元區制造業PMI數據持續回升，顯示經 濟活動復蘇加快，但三季度的增長乏力再次顯示該地區的經濟復蘇依舊不穩定，高失業率、緩慢的 工業活動擴張和零售數據的不振顯示該地區基本面依舊疲弱。歐元區經濟復蘇毫無疑問仍舊充滿挑 戰。歐洲銀行聯盟方面未解決的問題以及財政聯盟的缺失要求歐元區領導人應當采取更果斷的手段 來解決問題。

     近期經濟數據的改善反映出美國經濟的復蘇步伐有望加快。2013年前三季度GDP數據凸顯美 國經濟良好的復蘇勢頭，全年GDP增速估計在1.7%左右。QE政策支持就業市場持續改善，失業率穩步 下降，非農就業人數逐步增長，就業、收入狀況的好轉將帶動消費回暖，同時通脹保持在較低水平 。美國房地產市場的持續復蘇使得住宅、建筑投資將持續拉動經濟，制造業的復蘇也將帶動固定投 資增速企穩回升。“消費+投資”將驅動美國經濟持續復蘇。2014年面臨的風險因素主要是美聯儲縮 減QE和美國兩黨在聯邦財政預算和債務上限問題上的政治僵局。近日美聯儲宣布從2014年1月起，每 個月購買美國國債的規模將從450億美元削減至400億美元，每個月購買MBS(抵押支持證券)的規模將 從400億美元削減至350億美元，并強調長期保持超低利率的承諾。而美國兩黨在聯邦財政預算和債 務上限問題上的爭論更多緣于意識形態的分歧和2014年秋季國會競選的臨近，并且美國2013年財政 赤字狀況相較2012年有很大改善，財政爭端和緊縮對經濟的約束進一步弱化。