中期邏輯：8月份，銅精礦加工費維持在100-105美元/噸的區間，此外，進入四季度之后，銅加工費長協談判開始，冶煉企業料不會過度的采購現貨原料。7月銅產量數據顯示，冶煉企業產量彈性仍然較大，而下游需求雖然難以看到過度的起色，但預期暫時仍然穩定，因此，供需平衡料仍然難以打破。
短期邏輯：上周，精煉銅進口維持小幅虧損，較此前一周變化不大;當前內外比價對精煉銅進出口影響不大。現貨市場波瀾不驚，整體短期邏輯不太突出。
日內走勢：滬期銅主力合約1610日內收盤在37140元/噸，最低價格37090元/噸，最高價格37340元/噸。 夜盤下跌0.46%。
8月22日及夜盤，滬銅價格整體上震蕩回落;現貨市場成交較為清淡，短期下游企業缺乏需求邏輯，現貨市場可能變化不大。
7月初步出口數據顯示，未加工銅和銅材出口量大幅攀升401.6%至75,022噸。這主要和當前獲得出口加工手冊的冶煉企業增多有關，并且匯率不穩定，冶煉企業直接背負美元債務更為穩妥。
銅出口的增加，分擔了國內供應的壓力，LME庫存的增加主要是反應中國銅出口的力量。
而從市場承受能力來看，如果中國銅得以實現每月5萬噸左右的出口，則緩解國內銅供應的壓力。而國外LME庫存處于相對低位，庫存增加是可以承受的。
這整體上會導致供需平衡短期難以打破。而近期價格也表現出低波動性的特征，當前的銅市場變化力量比較小，難以打破價格平衡。
短期邏輯：上周，精煉銅進口維持小幅虧損，較此前一周變化不大;當前內外比價對精煉銅進出口影響不大。現貨市場波瀾不驚，整體短期邏輯不太突出。
日內走勢：滬期銅主力合約1610日內收盤在37140元/噸，最低價格37090元/噸，最高價格37340元/噸。 夜盤下跌0.46%。
8月22日及夜盤，滬銅價格整體上震蕩回落;現貨市場成交較為清淡，短期下游企業缺乏需求邏輯，現貨市場可能變化不大。
7月初步出口數據顯示，未加工銅和銅材出口量大幅攀升401.6%至75,022噸。這主要和當前獲得出口加工手冊的冶煉企業增多有關，并且匯率不穩定，冶煉企業直接背負美元債務更為穩妥。
銅出口的增加，分擔了國內供應的壓力，LME庫存的增加主要是反應中國銅出口的力量。
而從市場承受能力來看，如果中國銅得以實現每月5萬噸左右的出口，則緩解國內銅供應的壓力。而國外LME庫存處于相對低位，庫存增加是可以承受的。
這整體上會導致供需平衡短期難以打破。而近期價格也表現出低波動性的特征，當前的銅市場變化力量比較小，難以打破價格平衡。
