4月17日滬鋁期貨走勢強勁，盤中創下今年來新高。截至收盤，主力1706合約收報于14485元/噸，漲2.26%。

　　業內人士表示，在新產能受到控制及較快的消費增長下，行業有望逐步消化掉過剩供應轉為緊平衡甚至短缺，從而長期利好鋁價;相關去產能政策對價格影響也很大。

　　消息面利多共振

　　近三個交易日，滬鋁延續震蕩走強態勢，早盤1706合約合約一度直線拉升至14995元/噸，創兩個月以來新高。

　　美爾雅期貨有色金屬鄭成緒介紹，近期國內鋁現貨需求尚可，建材類需求表現較好，但交通、家電和包裝類表現一般，需求端并沒有特別超出預期。由于供應端擴張快速，現貨通常貼水成交。

　　“上周末，新疆昌吉州發文停止違規在建的三家電鋁企業共200萬噸電鋁項目，是昨日滬鋁期價大漲的直接原因。”邁科期貨副總經理鄧宏表示，今年鋁去產能的基本政策是嚴控新產能、關停違規產能，此次昌吉州政府的行動可以理解為政策已明確，違規產能將嚴格關停。

　　消息面上，昨日公布的中國一季度GDP數據創一年半以來最高增速，亦激發了市場做多熱情。

　　未來政策影響價格空間

　　據鄧宏介紹，供應方面，去年鋁行業大規模減產后，鋁價上漲，行業利潤大增，新增產能失控，新建及復產的產能達600萬噸。截至今年2月，在產產能達3750萬噸，日均產量同比增長超20%。目前鋁庫存為120萬噸，恢復到2015年最高水平，行業供應仍然過剩。此外，雖然目前去產能的頂層政策仍未正式發布，但據業內推測，今年在建項目可能大部分停下來，已建成的違規項目或停或置換，影響范圍可能在200-300萬噸，冬季采暖季限產影響產量50-80萬噸，如嚴格執行，全年鋁產能基本保持穩定不再增加。

　　需求方面，中國以外市場鋁缺口100萬噸，需要中國增加出口來彌補，國內鋁消費保持高速增長，2016年鋁消費增長超過8%，輕量化和消費升級為鋁行業擴大應用提供巨大空間，2017年鋁消費有望保持高增速。

　　“目前來看，鋁現貨供應仍處小幅過剩狀態，但全年可能逐步轉為緊平衡甚至小幅短缺，現貨價格有望隨著庫存逐步消化而逐步上漲。期價因預期炒作而急升，或受現貨牽引產生劇烈波動，可能形成長期慢牛走勢。”鄧宏表示。

　　鄭成緒認為，市場后期焦點是“清理整頓電解鋁行業違法違規項目”的相關政策出臺和落實，如果政策出現且嚴格執行，年初預期600-700萬噸的投產產能可能會嚴重延遲，今年國內供應就不是過剩而是出現供應缺口。但若妥協執行政策，今年國內仍會有部分過剩。前一情況下，滬鋁可能創出新高，不排除超過16000元/噸;后一情況下，鋁價或將維持15500元/噸下方運行。