三精董事長跳樓身亡國企高管為何屢出事

5月19日晚，哈藥集團旗下兩家上市公司三精制藥和哈藥股份同時發布公告，證實了三精制藥董事長劉占濱被立案偵查并自殺身亡的傳聞。哈藥是知名度很高的企業，哈藥的幾種產品更是家喻戶曉，數據披露，去年這家上市公司廣告費支出了4 .31億元，是電視臺和各種媒體的常客。

2013年度業績報告顯示，三精制藥業績出現劇跌。2013年，三精制藥實現營業收入31 .77億元，同比降低21 .91%；凈利潤僅為646萬元，同比降低98 .23%。同期上市公司廣 告 費 支 出 了4 .3 1億 元 ， 約 為 凈 利 的6 6倍。年報披露后，“4億廣告費換來利潤600萬”曾遭業界質疑。不過，董事長之死一般與業績下降無直接聯系，而與“經濟問題”密切相關，大約是不爭的事實。這一陣，從華潤到中石油，我們看見了太多的國企高層因經濟問題落馬，因貪腐被立案偵查。

再用個別現象來解釋，似乎說不通；再用薪酬太低來做說辭，也較少說服力，因為國企高管的收入已經不低。唯一可以思索的是，國企的體制出了問題，沒有有效的監督機制和制約機制是根本問題 。 這 或 許 也是為什么中央提出“混合所有制”的改革目標的重要原因。

五糧液酒價暗降變明降名酒只漲不跌神話不再

在 經 歷 了2 0 1 2年 、2 0 1 3年 的 調 整 之后，白酒龍頭企業五糧液日前率先調整市場零售價。據了解，五糧液此次調整價格的產品包括五糧液普五和五糧液1618，其中，普五出廠價調整為609元/瓶，建議團購價659元/瓶、終端零售價為729元/瓶(市場價格1108元/瓶)；五糧液1618出廠價調整為659元/瓶，建議團購價729元/瓶，建議終端零售價809元/瓶。

作為第一個吃螃蟹的酒企，五糧液此次調整出廠價和市場零售價引來不小的爭議，但在多數人看來，五糧液此舉代表了酒行業的一個信 號 ， 對 企 業長期健康發展將起到積極的作用。更不一樣的是，以往羞羞答答以補貼為主的“暗降”，變成了真刀真槍的“真降”，難怪業內外一片驚詫。本來，市場就是一個變化多端、處處具有不確定性的交易陣地，一段時間以來，在某些市場、某些領域，降價和波動屢屢成為新聞，這是市場不正常、人們心態不正常的反應。高端白酒在相當長的時間里，只見頻頻暴漲，不見調整下跌，這才是不正常的現象。與此相仿，房地產市場似乎也成為“只漲不跌”的怪產品，連續十年漲漲不休；最近稍有一點波動，引起了媒體、地方政府和開發商的種種不安，降價似乎很不應該，似乎違背了“規律”；更有甚者連正式簽了約、買了房的老業主，一旦住房價格下跌，便以各種理由鬧事。看來，市場經濟的基本常識還需要好好普及。

上市公司扎堆搞增發需謹慎未必一增就“發”

雖然近期A股市場持續在2000點左右低位徘徊，但低迷的行情并沒有阻止上市公司涉足增發領域的熱情，據了解，本月以來已有近30家上市公司推出增發預案。

隨著越來越多的上市公司涉足增發市場，增發概念股也在近期得到市場的廣泛關注，比如近日發布增發預案的成飛集成和華智控股便雙雙逆勢奪下漲停。一般說來，定向增發往往伴 隨 著 公 司 的整體上市、資產注入、并購重組 、 項 目 投 資等戰略性行為，出現轉型新產業、擴大原有產能、升級產品技術水平等經營效果，也能使公司財務和盈利能力具有大幅提升的可能性，這樣，多重因素導致投資者對增發的追捧，這也是引發定向增發股財富效應的核心原因。雖然普通投資者無法直接參與上市公司的定向增發，但有機構投資者參與的定增概念股卻有可能在二級市場上為普通投資者帶來機會，因而往往得到廣泛追捧。但也需要注意 ， 在 眾 多 的增發概念中，也有借機大炒一把、企業轉型和升級“只是傳說”的案例，認為凡是定增必有股價大增的看法，是片面的。

南紡虛構利潤欲逃ST處罰不狠違法成本太低

據媒體報道，南紡股份通過連續5年虛構利潤合計3 .44億元的方式再次演繹了“不死鳥”神話。據調查，南紡股份之所以能通過虛構利潤得以保全上市資格，最主要的原因是公司 于2 0 1 2年3月2 3日 接 到 證 監 會 下 達 的《調查通知書》后，僅對2010年的凈利潤從正值追溯到負值，加上公司本身在2011年虧損，從而公司被戴上過*ST的帽子。

數據顯示，如果去除虛構利潤，南紡股份從2006年至2010年這5年中，公司利潤皆為負值，再加上2011年的虧損，公司實際上已經連續6年虧損。按照連續4年虧損則要退市的相關規定，南紡股份如果不虛構利潤的話，公司早就該退市了。但是，在南紡股份對2010年度 以 及 以 前 年度財務數據進行追溯調整后的結果是，只有2010年是虧損的，而其它年度的虛構利潤則被公 司“ 忽 略 ”了 。如此大的造假行為 ，經 過 上 騙 下 瞞 ，居 然 逃 過 法 網 ，監 管 漏洞 可 見 一 斑 。另 一 方 面 ，雖 然 證 監 會 對 公 司及 相 關 責 任 人 進 行 了 處 罰 ，但 在 這 些 處 罰中 ，最 高 罰 款 也 僅 為5 0萬 元 。如 此 高 高 舉起 、輕 輕 落 下 ，違法成本之低 ，令人瞠目。監管不嚴，執法不狠 ，難怪違法者如過江之鯽。張健