一年之間暴漲80倍，數(shù)月之間又腰斬近半，交易平臺或陷入倒閉，或遭遇“叫?！憋L波……金融創(chuàng)新大行其道的背景下，比特幣等一系列虛擬貨幣催生了“另類”理財市場。多家銀行及第三方支付企業(yè)近日宣布，將叫停比特幣、萊特幣等虛擬貨幣充值及提現(xiàn)業(yè)務。監(jiān)管層層加碼，虛擬貨幣在中國市場似乎已“命懸一線”。

特別是隨著比特幣走紅，各種照搬代碼、模仿運作的“山寨幣”頻頻出現(xiàn)，可交易的品種數(shù)量已達數(shù)十種，“元寶幣”、“熊貓幣”、“企鵝幣”……圍繞這些大大小小、名目繁多的虛擬貨幣，始終伴隨著“鼓勵創(chuàng)新還是約束風險”的爭議之聲。

一方面，虛擬貨幣的風險不在于虛擬貨幣本身 ， 而在于各類大大小小、花樣百出的交易平臺。近一段時間來，平臺跑路、破產及非法交易事件連發(fā)：去年12月，浙江警方破獲國內首例比特幣詐騙案，500余人因比特幣交易平臺GBL跑路受騙，涉及金額2000萬元；美國監(jiān)管機構關閉“絲綢之路”網站，以販毒和協(xié)助洗錢查扣超過17萬個比特幣……

今年4月，曾經風光一時的世界最大比特幣交易所MT .Gox已正式啟動破產程序。作為一種新興理財產品，虛擬貨幣交易規(guī)則不透明，往往不知道誰在發(fā)行，誰在“操盤”，眾多風險已然暴 露，自詡“自由貨幣”同時，還頻頻卷入洗錢、毒品等非法交易。

另一方面，從雨后春筍一般涌現(xiàn)的 “ 元寶幣”、“熊貓幣”等本土虛擬貨幣來看，其本身更容易變?yōu)橛钨Y的炒作工具。眾多自發(fā)設立、無牌照無注冊的比特幣交易網站的背后邏輯，不外乎“只能漲不能跌”，交易越活躍越好，手續(xù)費收入更是多多益善———一些虛擬貨幣設計者的本意不再是開放透明，恰恰是“擊鼓傳花”的一己私利。

從中國人民銀行去年12月下發(fā)《關于防范比特幣風險的通知》以來，我國虛擬貨幣監(jiān)管不斷升級，無疑是給了中國這一最大比特幣交易市場重創(chuàng)。行情屢屢跳水，投資者權益保護也在加強。實際上，在我國，虛擬貨幣市場始于網絡游戲 、聊天工具。針對游戲幣等虛擬幣的資金安全、支付衍生風險，2000年后文化部等相關機構已多次下文約束。

應當說，時至今日，虛擬貨幣作為一種商品，其用于游戲、虛擬商品娛樂功能無傷大雅 。 但發(fā)展現(xiàn)實流通功能 的風險的確存在 。2013年7月，泰國央行完全禁止比特幣在現(xiàn)實中流通交易，成為第一個禁止使用比特幣的國家。

而與比特幣發(fā)行方和交易平臺分離的情形不同，我國“山寨幣”等虛擬貨幣的發(fā)行方和交易平臺往往是一家 ， “既當裁判員、又當運動員”，對投資者來說，風險更是有增無減。

現(xiàn)代市場及金融體系中，貨幣均是運作的基礎，而投資者是組成市場的主體。如果平臺不能保護投資者的權益 ，監(jiān)管約束風險就是必然之舉。按照《中華人民共和國人民幣管理條例》第二十九條，任何單位和個人不得印制、發(fā)售代幣票券，以代替人民幣在市場上流通。這意味著，盲目輕信虛擬貨幣“可代替人民幣交易、支付”，資金將無法受法律保護。

因此，投資者需要警惕披著創(chuàng)新“外衣”的虛擬貨幣風險。與監(jiān)管相比，盲目無序發(fā)展更有可能摧毀比特幣這一新興產物。及時制止非理性的炒作游戲，客觀上將挽救虛擬貨幣本身的發(fā)展前景。對投資者而言，假如市場變成高度投機的炒作市場，恐怕才是真正的災難———炒作虛擬貨幣，應三思而后行。杜放