“異化操作”致貿(mào)易融資“黑洞”隱現(xiàn) 加強(qiáng)監(jiān)管能否終結(jié)惡意騙貸？

爆發(fā)于6月份的青島港大宗商品貿(mào)易融資騙貸案持續(xù)發(fā)酵，目前，包括渣打銀行、南非標(biāo)準(zhǔn)銀行等多家涉事銀行均已提起訴訟。然而這一事件背后，從銅鋁到鐵礦石、大豆，甚至橡膠等，大宗商品的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)近年來(lái)緣何越做越大？隨著監(jiān)管的加強(qiáng)，貿(mào)易融資的騙貸現(xiàn)象是否就此終結(jié)？記者進(jìn)行了調(diào)查。

循環(huán)質(zhì)押套匯套利

大宗商品貿(mào)易融資騙貸案受害方之一的渣打銀行表示，已就騙貸事件中德誠(chéng)礦業(yè)負(fù)責(zé)人陳基鴻展開(kāi)法律訴訟。

“德誠(chéng)礦業(yè)的做法與此前發(fā)生的上海鋼貿(mào)互保案如出一轍，不同的是德誠(chéng)參與的是國(guó)際貿(mào)易，利用同一批銅鋁等金屬，重復(fù)開(kāi)具不同的倉(cāng)單抵押給銀行，獲取貸款。”上海一金屬貿(mào)易商告訴記者。

一家股份制銀行上海某支行負(fù)責(zé)人表示，事實(shí)上，大宗商品貿(mào)易融資是國(guó)際上銀行業(yè)中較成熟的業(yè)務(wù)。“大宗商品涉及的標(biāo)的比較大，銀行會(huì)在進(jìn)口及倉(cāng)儲(chǔ)兩環(huán)節(jié)提供融資，緩解企業(yè)的資金壓力。”這位負(fù)責(zé)人表示，貿(mào)易商從海外進(jìn)口過(guò)程中，從銀行開(kāi)信用證，相當(dāng)于從銀行獲得一筆短期的低息貸款。

“正常進(jìn)口大宗商品的這些操作都是正常的，不正常的是境內(nèi)外利差、匯差的背景下，貿(mào)易商反復(fù)在多家銀行循環(huán)質(zhì)押獲利。”該負(fù)責(zé)人表示，由于利差的存在，貿(mào)易商用同一批貨物在不同銀行循環(huán)質(zhì)押，將獲得遠(yuǎn)高于資金成本的收益，如果在人民幣升值的情況下，貿(mào)易商還會(huì)獲得匯率升值的收益。

“異化操作”或使“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)”成有風(fēng)險(xiǎn)

曾在外資銀行從事衍生品創(chuàng)新的大宗商品專(zhuān)家諸蜀寧表示，作為國(guó)內(nèi)金融子行業(yè)中最小的行業(yè)之一，期貨對(duì)沖在大宗商品貿(mào)易融資中較為關(guān)鍵。“銀行與大宗商品企業(yè)進(jìn)行貿(mào)易融資時(shí)，往往參考現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)的價(jià)格來(lái)評(píng)估貨物價(jià)值，從而確定融資的額度，同時(shí)要求企業(yè)對(duì)質(zhì)押的貨物在期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值，以規(guī)避價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。”諸蜀寧說(shuō)。

然而這種看似“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)”的業(yè)務(wù)，在循環(huán)融資的“異化操作”下，可產(chǎn)生多方面的風(fēng)險(xiǎn)，青島港的重復(fù)質(zhì)押騙貸就是一例。“當(dāng)前我國(guó)的倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)存在小、散、亂的現(xiàn)象，對(duì)客戶提的要求往往照辦。這就導(dǎo)致部分貿(mào)易商和倉(cāng)庫(kù)相互配合，對(duì)倉(cāng)庫(kù)里的商品搞‘一女多嫁’、重復(fù)質(zhì)押。銀行由于專(zhuān)業(yè)和精力限制，也不可能24小時(shí)盯著。”上海倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)陳祥龍說(shuō)。

法興銀行中國(guó)區(qū)大宗商品銷(xiāo)售總監(jiān)章如鐵也表示：“銀行和倉(cāng)儲(chǔ)機(jī)構(gòu)的信息不對(duì)稱(chēng)，部分貿(mào)易商就利用這一漏洞騙取融資。”

另外，隨著融資品種的擴(kuò)展，一些風(fēng)險(xiǎn)控制能力較弱的行業(yè)也存在價(jià)格方面的風(fēng)險(xiǎn)。“比如天然橡膠，橡膠產(chǎn)品本身有保質(zhì)期，過(guò)期必然貶值，一旦產(chǎn)業(yè)客戶不能熟練運(yùn)用對(duì)沖工具，加上現(xiàn)貨的銷(xiāo)售不暢，抵押品就形同虛設(shè)。”上海一家私募基金負(fù)責(zé)人陶陽(yáng)也表示。”

異化的貿(mào)易融資也干擾正常的貿(mào)易秩序和市場(chǎng)價(jià)格。“諸如‘融資銅’、‘融資礦’和‘融資豆’的出現(xiàn)，制造的是進(jìn)口強(qiáng)勁的市場(chǎng)假象，在‘中國(guó)因素’的炒作下往往推高商品價(jià)格，使企業(yè)付出更高的采購(gòu)成本。”國(guó)泰君安期貨研究員許勇其表示。

加強(qiáng)監(jiān)管會(huì)否換來(lái)“長(zhǎng)治久安”？

“可以說(shuō)只要有利差存在，商品貿(mào)易融資的業(yè)務(wù)就不會(huì)停止。如果銅的監(jiān)管更嚴(yán)格，還會(huì)冒出銅的替代品成貿(mào)易融資新標(biāo)的。”金川邁科貿(mào)易公司總經(jīng)理羅盛璋表示，治理貿(mào)易融資的“異化”，必須要堅(jiān)持加強(qiáng)監(jiān)管和改善企業(yè)融資環(huán)境、減少利差匯差兩手抓。

“對(duì)銀行業(yè)近年來(lái)的畸形激勵(lì)機(jī)制，有必要做出改變。”據(jù)銀行業(yè)內(nèi)人士透露，出于拉存款和放貸款的需要，一些銀行從業(yè)人員對(duì)貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)視而不見(jiàn)。更有甚者，在銀行風(fēng)控部門(mén)定期核查倉(cāng)單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)時(shí)，有銀行員工通知企業(yè)將大宗商品貨物從別的倉(cāng)庫(kù)搬到指定倉(cāng)庫(kù)以供核查，完事后再運(yùn)回原倉(cāng)庫(kù)。

此外，專(zhuān)家認(rèn)為，企業(yè)融資難、融資貴的改善也需得到政策支持。“特別對(duì)服務(wù)于動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資的金融倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)態(tài)，應(yīng)該推動(dòng)信息化平臺(tái)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的建立。”專(zhuān)家認(rèn)為，我國(guó)中小企業(yè)之所以融資難，一個(gè)重要原因是沒(méi)有大型不動(dòng)產(chǎn)進(jìn)行抵押，只有一些原材料、半成品等動(dòng)產(chǎn)資源可供質(zhì)押，但這些動(dòng)產(chǎn)卻沒(méi)有所有權(quán)登記，容易導(dǎo)致重復(fù)質(zhì)押的現(xiàn)象。

當(dāng)前金融倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)態(tài)的出現(xiàn)，為動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資提供了一個(gè)解決方案。中國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)協(xié)會(huì)金融倉(cāng)儲(chǔ)分會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)童天水表示，金融倉(cāng)儲(chǔ)作為重要的金融基礎(chǔ)設(shè)施，為銀行、融資方提供第三方的質(zhì)押品監(jiān)管服務(wù)。事實(shí)上，在鋼貿(mào)信貸危機(jī)發(fā)生后，上海已在全國(guó)率先成立動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押的信息平臺(tái)。有專(zhuān)家認(rèn)為，這一模式可以在更廣領(lǐng)域和更大范圍內(nèi)推廣。(記者陳云富、何欣榮)