上半年經濟雖然面臨較大下行壓力，但是中國并沒有采取強刺激措施。7月16日，中國的“經濟中考”已經揭曉，上半年經濟增長7.4%的成績符合多數機構的預期，而二季度增速0.1個百分點的小幅回升，反映出經濟緩中趨穩的態勢。中國半年來出臺的穩增長、促改革、調結構、惠民生各項政策效應正在顯現，中國應對新常態階段性特征的政策措施經受住了考驗。

深改革 用放權激發市場主體活力

過去半年，中國面對國內外風險交織的局面，保持定力，穩中有為，在改革與增長間力求平衡，多項重要改革和部署穩步推進，亮點頻現，為“全面深化改革”奠定了良好開局。

中國政府一改對經濟增長率的“剛性追求”，將全年增長目標設定為“7.5%左右”——“左右”兩字，帶給外界的不只是耳目一新之感，其背后更是經濟結構性改革背景下宏觀調控思路的轉變。

新一屆政府始終始終強調發揮市場在資源配置中的決定性作用，不斷為市場經濟“松綁”、創造有利于市場競爭的宏觀環境。今年以來，一系列簡政放權的改革舉措，特別是行政審批“負面清單”管理模式和政府權力清單制度的推行，進一步管住了政府“閑不住的手”和向企業“亂伸的手”，為市場主體松綁，讓市場發力，各類企業發展所需要的公平競爭環境加速形成。

李克強總理7月初在湖南考察期間指出，要繼續下好簡政放權的“先手棋”，深化商事制度改革，規范政府的權力清單，探索建立市場準入的負面清單。

上半年，國務院60個部門集中公布了正在實施的1235項行政審批事項，是中央政府首次統一“曬”出權力清單。與此同時，注冊資本登記制度改革全面實施，降低企業法人注冊準入門檻，使我國新登記企業數實現井噴式增長。國務院還分批分次取消和下放數十項行政審批事項，減少部分職業資格許可和認定，將36項工商登記前置審批事項改為后置審批，進一步促進創業就業。6月12日，國家發展和改革委員會秘書長李樸民表示，發展改革委將按照國務院統一部署，再取消和下放一批行政審批事項；并將原計劃明年再次修訂政府核準的投資項目目錄任務提前到今年完成。

實踐表明，只要政府權力的手稍稍放開，市場就會立竿見影顯示出巨大活力。工商總局數據顯示，3至6月，新登記注冊企業126.93萬戶，注冊資本(金)達6.54萬億元，同比分別增長66.85%和56.9%。

國家統計局新聞發言人盛來運說，黨中央、國務院出臺的一系列穩增長、促改革、調結構、惠民生的政策措施彼此相互關聯，既是促改革的政策也是穩增長的政策，在一定程度上又是跟結構調整結合在一起。

金融改革牽一發而動全身，需在制度演進和風險控制之間適度拿捏。決策層始終以務實態度推動金融變革，逐步增強市場對利率、匯率的價格發現能力，同時有序引導金融資源支持實體經濟發展。上半年，中國央行宣布將人民幣每日交易浮動區間擴大一倍至2%。央行還宣布存款利率將在最近一兩年內放開，為中國利率市場化勾勒出明確的時間藍圖。

讓社會資本特別是民間投資進入一些具有自然壟斷性質、過去以政府資金和國企投資為主導的領域，有利于擴大內需，增加供給，優化投資結構，激活企業的活力和經濟發展的內生動力，打破社會資本此前面臨的“玻璃門”和“彈簧門”。國務院決定在鐵路、港口等基礎設施領域向社會資本開放，下一步將推動油氣勘查、公用事業、水利、機場等領域擴大向社會資本開放。中國政府還公布了首批基礎設施、油氣管網和儲氣設施、新一代信息基礎設施等5大領域向社會資本開放的投資示范項目清單共80個項目。

微刺激 定向降準凸顯調控新思維

與結構性改革相匹配，維持良好的宏觀經濟運行也至關重要。

面對經濟下行壓力，不出臺強刺激措施是本屆政府的施政特點之一。以房地產市場為例，1-6月房屋新開工面積同比下降16.4%，全國商品房銷售面積同比下降6.0%，全國商品房銷售額同比下降6.7%，雖然發展勢頭有所回落，但在過去半年中，研究部署發展策略的國務院常務會議沒有一次專門針對房地產，也沒有提出“救市”等強刺激計劃。

今年以來，中國采取了有針對性的定向調控政策措施，以應對經濟下行壓力。有人將此類宏調喻為“微刺激”，顯然是凸顯其與以往依賴投資增長的“強刺激”的區別。

事實上，這種“微刺激”就是在去年區間調控基礎上實現的區間、定向調控結合的經濟政策。區間調控可以大致描述為，根據經濟發展潛力和當前實際狀況，科學確定經濟運行的合理區間，在不采取短期強刺激措施的情況下，確保經濟增長不突破保就業的“下限”，CPI不突破防通脹的“上限”。而定向調控則是，在保持宏觀政策基本取向不動搖的前提下，以這個“下限”和“上限”作為警戒線，兼顧當前與長遠，采取預調微調措施，指向激發市場活力、增加公共產品有效供給、支持實體經濟發展。

從二季度開始，多項微刺激政策和措施陸續出臺。交通銀行首席經濟學家連平認為，從今年的政策走勢看，在堅持區間調控中更加注重定向調控，系列適時適度的穩增長政策，包括投資、外貿、財政和貨幣信貸等方面的政策正在逐步發力。

4月份以來的近3個月里，我國出臺了約19項微刺激政策，其中包括穩定外貿的“國16條”、營改增擴圍、央行兩次定向降準以及各部門的簡政放權，激發市場主體經濟活力等等。

“三農”與小微企業貸款難是中國經濟發展中的兩個薄弱環節。針對這些問題，央行今年4月和6月先后進行了兩次“定向降準”，累計釋放流動性約1900億元，被外界普遍認為是行之有效的“微刺激”。6月16日起，央行將符合審慎經營要求且“三農”和小微企業貸款達到一定比例的數家商業銀行人民幣存款準備金率下調0.5個百分點。。

從2011年至2013年，被視作國民經濟“三駕馬車”之一的貨物及服務凈出口對于中國GDP增長已連續三年出現“負貢獻”。針對此種形勢，從5月15日國務院辦公廳公布《關于支持外貿穩定增長的若干意見》至今，兩個月時間里，中國已密集出臺涉及各領域和地方的穩外貿促增長政策、配套措施，可分為四大類別：減負擔、便利化、提供服務、改革類。商務部國際貿易經濟合作研究院國際市場研究部副主任白明指出，在四類支持外貿政策措施之外，還有一類更加重要，即導向性的政策措施，“光提促進外貿，而不提優化外貿結構，是遠遠不夠的。”

結合上半年外貿進出口發展態勢來看，上述政策的利好效應正逐步釋放。二季度，中國進出口值為6.5萬億元，從一季度的下降3.8%轉為增長1.8%。其中，5月同比增速由4月的下降1.4%逆轉為增長1.5%，6月則更進一步，增速擴大至5.6%。

前瞻性地看，專家認為要擺脫“經濟增速下滑——微刺激——小幅反彈——再下滑”的循環圈，避免年年打“下限保衛戰”，就需要改革宏觀調控方式。

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