上周是個承上啟下的交易周，周四一根幾乎光頭的陽線，讓7月市場完美收官，“五窮六絕七翻身”的股諺，終于在今年得到了應驗，兩市7月均收出一根放量的中陽線，預示市場趨勢開始向中期轉好的方向發展。不過，周五尾盤市場突然風云變幻，兩市股指出現高臺跳水的走勢，8月開局，市場的劇烈動蕩，讓人心驚肉跳。畢竟市場還是剛脫離底部，好在當天大盤雖然震蕩明顯，但依然有23只個股漲停，5只新股也全部整齊劃一地封在了44%的首日上市漲幅最高的位置，兩市也沒有一只個股跌停，說明短期市場的調整還是以強勢方式進行的。因此，我們有理由相信，8月市場雖然遭遇“開門黑”，但對市場中期走勢不會產生扭轉性的影響。7月下旬市場逼空式的反彈，使得大盤已擺脫了下降通道上軌的壓力，特別是滬市月K線已形成了向上金叉的走勢，短期的震蕩，只是對向上突破走勢的一次確認，經過一段時間的調整，大盤還會繼續向上拓展空間。震蕩就是投資者調倉換股的極好時機。

7月大盤的先抑后揚，先弱后強，無疑使得的市場人氣得到了極大的提升。隨著新股發行進入正常的節奏，并且管理層已明確表態，今后新股發行節奏，將由市場自身去調節，盡量減少行政的干預，使得新股發行既可常態進行，又能維持市場的穩定。我們認為，到目前，大盤的周線已經兩連陽，逼空態勢明顯，市場強勢格局已經形成。這波反彈啟動于2000點附近，以一波中級反彈來計算，股指反彈幅度至少在20%左右，一旦滬指2200點能有效突破，那么，滬指向上應該還有10%的空間，那就是說這波行情高度起碼可以看到2400點附近。

當然，上周五大盤的劇烈震蕩，已提醒投資者注意兩點，一個是這波行情的領漲板塊，有色金屬、煤炭和金融等大盤權重股走勢已顯疲態，后市能否持續發力，還有待進一步觀察；大盤要結束調整，就看權重股何時能重振雄風。另一個是雖然股指不斷創出這波反彈的新高，但兩市成交反而逐步萎縮，量價已經出現背離，上周五大盤調整，成交反而放大，顯示目前市場對追漲猶豫，對殺跌卻非常堅決。如果后市權重股繼續乏力，成交繼續萎縮，大盤調整時間就要拉長。但不管怎么說，市場開始出現積極的變化毋庸置疑，至于這種變化是不是一輪牛市的起點，我們還不能做出有效的判斷，因為從月線看，還沒有擺脫下降趨勢線的壓力，這就還不能判斷市場已進入了牛市，只有待月線系統呈現多頭排列，那才能確定真正的牛市來臨。

上海證券 程榮慶