中小企業(yè)用錢難 優(yōu)化投向調(diào)結(jié)構(gòu)
貨幣政策重點整治“錢太貴”(市場觀察)
本報記者 羅蘭
實體經(jīng)濟融資難、融資貴的老問題有望破冰。在中國人民銀行日前發(fā)布的二季度貨幣政策執(zhí)行報告中，開出了解決這一問題的藥方：依靠全面深化改革，標(biāo)本兼治，包括著力調(diào)整結(jié)構(gòu)、優(yōu)化信貸投向，抑制金融機構(gòu)籌資成本不合理上升，縮短企業(yè)融資鏈條，清理整頓不合理收費，優(yōu)化商業(yè)銀行小微企業(yè)貸款管理，積極穩(wěn)妥發(fā)展面向小微企業(yè)和“三農(nóng)”的特色中小金融機構(gòu)，增加金融供給，大力發(fā)展直接融資等。
實體經(jīng)濟融資難且貴
目前貨幣投放量遠(yuǎn)超經(jīng)濟總量，市場上流動性可謂充裕，然而對很多中小企業(yè)來說，分享這些資金仍是既難且貴。據(jù)中國中小商業(yè)企業(yè)協(xié)會的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，小微企業(yè)從銀行貸款感到困難的占41.8%，比較難的占31.03%，非常困難的占27.79%。
浙江一家曾獲得過上百個國際國內(nèi)專利的企業(yè)，最近因資金鏈斷裂隨時可能倒閉。據(jù)報道，這家企業(yè)當(dāng)初獲取的貸款是銀行以承兌匯票匯出的，企業(yè)只好去黑市再掏11%的成本貼現(xiàn)，從此，讓自己從沒有一分民間借貸的企業(yè)變成了背負(fù)高額融資成本的欠債企業(yè)。目前，該企業(yè)的年利潤不足以支付高額的貸款利息和員工的工資，企業(yè)老總只好將廠房和個人住房全部抵押。
據(jù)了解，企業(yè)融資成本中，除銀行貸款利息外，還包括政府行政部門和中介機構(gòu)收取的各種費用等。當(dāng)前不少民營企業(yè)實際融資成本已達(dá)15%到20%，超出不少行業(yè)的毛利率。還有大量難以從正規(guī)金融機構(gòu)獲取貸款的小微企業(yè)，只能以高達(dá)30%左右的平均利率求助于民間借貸。
并非總量而是結(jié)構(gòu)問題
市場上并不缺錢，為何難以流入中小企業(yè)的腰包？“從總量上看，社會融資規(guī)模總體是充足的。在融資總量總體穩(wěn)定的情況下，融資難融資貴更多是結(jié)構(gòu)上的問題”，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，這既與我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的宏觀發(fā)展階段有關(guān)，也有微觀主體自身、市場環(huán)境等多方面原因。
央行報告認(rèn)為，導(dǎo)致全社會債務(wù)融資貴有多方面原因。一是企業(yè)債務(wù)率較高，債務(wù)負(fù)擔(dān)與融資需求相互推動。
二是“財務(wù)軟約束”拉高了融資利率。一些部門對資金價格不敏感，部分低效率企業(yè)占用大量信貸資源，擠占了其他實體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)的融資機會。而正因為有這些高承受力需求的存在，一定程度上使得銀行及理財產(chǎn)品、 互聯(lián)網(wǎng)金融等創(chuàng)新業(yè)務(wù)有能力向客戶支付高息，導(dǎo)致銀行負(fù)債端成本提升。
三是股本融資發(fā)展不足，企業(yè)對債務(wù)融資依賴較高。
此外還應(yīng)看到，部分地區(qū)金融供給和競爭不足、經(jīng)濟調(diào)整期加之小微企業(yè)和“三農(nóng)”領(lǐng)域抗風(fēng)險能力相對較弱等導(dǎo)致風(fēng)險溢價提高、社會信用基礎(chǔ)制度不完善、融資過程中存在一些不合理附加費用等也推高了企業(yè)融資成本。
專家指出，目前信貸市場仍是賣方市場，在此背景下，出現(xiàn)大量影子銀行，其高于正規(guī)銀行的利率也導(dǎo)致企業(yè)融資成本上升。
多管齊下降低用錢成本
管理層一直致力于解決實體經(jīng)濟融資難、融資貴的問題，今年6月，央行再次向部分金融機構(gòu)實施定向降準(zhǔn)措施，以鼓勵金融機構(gòu)更好地服務(wù)于小微和三農(nóng)企業(yè)。7月23日，國務(wù)院出臺了10項具體措施來解決融資難和貴的問題。下一步，央行還將繼續(xù)運用多種貨幣政策工具，調(diào)節(jié)銀行體系流動性，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，深化金融體系改革，發(fā)展金融市場。
“緩解企業(yè)融資難和融資貴的問題，必須要多管齊下。”中國銀監(jiān)會副主席王兆星表示，一要保持適當(dāng)?shù)呢泿判刨J和流動性的供應(yīng)；二要進(jìn)一步強調(diào)優(yōu)化結(jié)構(gòu)，把最有效、最緊缺的資源真正用到最有經(jīng)濟效益，最能支持經(jīng)濟健康持續(xù)發(fā)展的一些基礎(chǔ)設(shè)施項目和企業(yè)中；三要進(jìn)一步下大力氣盤活社會資金的存量；四要各家銀行在加強風(fēng)險管理、加強風(fēng)險管控的情況下，提高對企業(yè)支持的力度和便利；五要發(fā)展多種形式的金融工具、金融手段、金融機構(gòu)來增加資金有效供給，增進(jìn)市場公平競爭。
