新年將至，國(guó)際國(guó)內(nèi)銅市場(chǎng)參與者紛紛減少了交易，本周一、周二ＬＭＥ因圣誕節(jié)閉市兩天，緊接著是２００７年１月１日的元旦將再次閉市一天。因此ＬＭＥ市場(chǎng)交投非常清淡，多頭雙方無(wú)心戀戰(zhàn)，加之年底銀行資金回籠，因此市場(chǎng)表現(xiàn)十分謹(jǐn)慎。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)雖然跟隨ＬＭＥ出現(xiàn)回落，但在低位缺乏跟進(jìn)的拋盤，從中也反映出國(guó)內(nèi)交易者在節(jié)前沒有太多的交易興趣。
 
 　　受庫(kù)存增加和罷工威脅打壓
 
 　　從價(jià)格上來(lái)說(shuō)，本周銅價(jià)在ＬＭＥ庫(kù)存增加和智利罷工威脅解除的情況下下跌。ＬＭＥ３個(gè) 月銅價(jià)已經(jīng)下跌了１３５美元，但從技術(shù)圖表上看，遠(yuǎn)期２０１０年１２月的價(jià)格反彈了３５美元。自２００６年初以來(lái)遠(yuǎn)期價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勁，ＬＭＥ３個(gè)月價(jià)格上漲了４７．２％，而２０１０年１２月的價(jià)差上漲了８２．９％。更值得注意的是自夏季達(dá)到頂點(diǎn)以來(lái)的價(jià)格走勢(shì)＿ＬＭＥ３個(gè)月價(jià)格持續(xù)下跌了２４％，而２０１０年１２月的價(jià)格上漲了１１％。為什么會(huì)這樣呢？由于各種原因近期價(jià)格承壓，如宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化（經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和需求減緩）、庫(kù)存上升以及供應(yīng)上升縮小市場(chǎng)的缺口。另一方面，遠(yuǎn)期銅價(jià)繼續(xù)表現(xiàn)突出，因?yàn)榕c市者＿大部分是對(duì)沖基金和投資者涌入遠(yuǎn)期市場(chǎng)，這導(dǎo)致２０１０年１２月的銅價(jià)能夠穩(wěn)固突破５０００美元關(guān)口。價(jià)格曲線反映了“強(qiáng)勢(shì)將持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間”的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。
 
 　　而國(guó)際市場(chǎng)一些大的投資機(jī)構(gòu)對(duì)明年國(guó)際銅價(jià)的看法出現(xiàn)了巨大分歧。ＪＰ摩根、美林證券、麥格理銀行等國(guó)際投行看空明年銅價(jià)，而巴克萊資本（ＢａｒｃｌａｙｓＣａｐｉｔａｌ）最新的預(yù)測(cè)顯示，近來(lái)表現(xiàn)不佳的銅市場(chǎng)明年可能會(huì)再次令人吃驚，２００７年銅的均價(jià)將在２００７年二季度達(dá)到每噸８１００美元。瑞銀集團(tuán)日前甚至將明年銅價(jià)預(yù)測(cè)值調(diào)高到每噸９０００美元。巴克萊資本日前發(fā)布的２００７年全球展望報(bào)告中指出，因緊張的供給、時(shí)不時(shí)的罷工以及強(qiáng)勁需求，特別是來(lái)自中國(guó)的強(qiáng)勁需求，２００７年有色金屬市場(chǎng)將延續(xù)牛市步伐。
 
 　　銅價(jià)將有所回穩(wěn)
 
 　　巴克萊資本商品策略師諾里奇Ｋｅｖｉｎ Ｎｏｒｒｉｓｈ指出，在商品價(jià)格領(lǐng)域，美國(guó)的重要性正在下降，而中國(guó)的影響卻已接近１０％”。“低庫(kù)存局面可能會(huì)延續(xù)到２００７年。”該機(jī)構(gòu)在報(bào)告中表示。盡管過(guò)去數(shù)月精煉銅庫(kù)存有所回升，但市場(chǎng)依舊供不應(yīng)求。”“一旦中國(guó)開始補(bǔ)充日益枯竭的庫(kù)存，銅價(jià)將再度飆升。”巴克萊資本預(yù)測(cè)銅的均價(jià)將在２００７年二季度達(dá)到每噸８１００美元，而明年銅價(jià)的上漲理由也是中國(guó)銅需求可能會(huì)強(qiáng)勁反彈。貴金屬方面，巴克萊資本預(yù)測(cè)明年上半年黃金均價(jià)為每盎司６２０美元，除非美元持續(xù)貶值，否則金價(jià)會(huì)在明年底前回落至５６０美元。“黃金的需求已經(jīng)受到了當(dāng)前高價(jià)格的影響，金首飾的需求正在放緩。”巴克萊資本認(rèn)為，商品市場(chǎng)的投資需求依然旺盛。
 
 　　行業(yè)方面，日本冶煉商將與必和必拓公司和美國(guó)Ｆｒｅｅｐｏｒｔ ＭｃＭｏＲａｎ銅／金公司進(jìn)行談判，談判的關(guān)鍵是價(jià)格利益分享?xiàng)l款是否被取消。２００６年加工費(fèi)大約在９５美元／噸，精煉費(fèi)在９．５美分／磅。全球最大的礦業(yè)公司必和必拓公司ＢＨＰ Ｂｉｌｌｉｔｏｎ Ｌｔｄ．稱銅精礦市場(chǎng)２００７和２００８年仍將出現(xiàn)產(chǎn)量缺口。
 
 　　據(jù)悉，中國(guó)主要銅冶煉廠與智利Ｅｓｃｏｎｄｉｄａ銅礦已經(jīng)達(dá)成２００７年銅加工費(fèi)協(xié)議，ＴＣ／ ＲＣ分別為６０美元／噸，６美分／磅。盡管銅價(jià)近期仍未擺脫震蕩下跌走勢(shì)，但包括國(guó)際投行巴克萊銀行和國(guó)際權(quán)威咨詢機(jī)構(gòu)穆迪在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)均看好２００７年的銅價(jià)走勢(shì)，２００４年中國(guó)銅材產(chǎn)量超過(guò)美國(guó)，躍居世界第一。
 
 　　從以上幾個(gè)方面綜合分析，我們預(yù)計(jì)２００７年尤其是第一季度國(guó)際國(guó)內(nèi)銅市場(chǎng)將有所回穩(wěn)，而價(jià)格也將較目前水平提高，從操作上說(shuō)，我們不建議在６５００美元以下太看空目前的市場(chǎng)并持有太多的空頭，而在春節(jié)之前因?yàn)閲?guó)內(nèi)特殊的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)背景，國(guó)內(nèi)價(jià)格在一定程度上將強(qiáng)于國(guó)際市場(chǎng)表現(xiàn)。
以上信息僅供參考