銅價(jià)下滑將刺激中國用銅企業(yè)今年重建庫存,此前銅庫存在2006年跌至危急的水準(zhǔn),當(dāng)時(shí)銅供應(yīng)的延期迫使許多用戶停產(chǎn)或減產(chǎn).

　　在過去的12個(gè)月中,由于全球金屬價(jià)格強(qiáng)勁,生產(chǎn)和消費(fèi)企業(yè)的銅庫存水平已耗減至嚴(yán)重偏低的水平,以至于供貨推遲一天就可能迫使一個(gè)工廠關(guān)門.


　　但銅價(jià)自去年5月全球的紀(jì)錄高位下跌了35%,僅2007年以來就下滑了10%,促使許多銅材加工企業(yè)開始考慮重建其庫存.

　　麥格理銀行(Macquarie Bank)分析師Bonnie Liu表示,"市場(chǎng)出現(xiàn)大量買興,旨在將庫存提高至更加充裕的水準(zhǔn)." "當(dāng)前銅庫存量約為7-10萬噸,我對(duì)2007年商業(yè)庫存再增加5-8萬噸并不感到驚訝.這將令庫存回到一年前水準(zhǔn)." 根據(jù)銅加工商和冶煉商的預(yù)估,以及上海期貨交易所庫存報(bào)告計(jì)算,商業(yè)庫存可能甚至不到7萬噸,即七天的消費(fèi)量,分析師估計(jì)中國銅需求為每日1-1.1萬噸.

　　庫存估算值中并不包括運(yùn)輸途中的銅或中國國家物資儲(chǔ)備局掌握的儲(chǔ)備.

　　金龍精密銅管集團(tuán)的高層管理人士稱,"我們銅庫存可以滿足我們一到兩日的需要,不會(huì)超過這個(gè)水準(zhǔn)."該公司為中國最大的銅管制造商,每月消耗精煉銅1.8-2萬噸.

　　該人士表示,由于銅庫存水平偏低,金龍多次因所訂購的銅未能如期運(yùn)抵而被迫短期停產(chǎn).

　　"我認(rèn)為現(xiàn)在該是考慮恢復(fù)銅庫存的時(shí)候了.如果銅價(jià)進(jìn)一步下滑并趨于穩(wěn)定,我們會(huì)逐步買進(jìn)以重建庫存." 他稱為了抵消原料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn),加工商需要三到五日的存貨.

　　荷蘭銀行全球商品分析師摩爾(Nick Moore)說,"兩到三日庫存對(duì)全球其它地區(qū)的區(qū)別并不那么明顯.問題在于中國的供應(yīng)鏈---如果供應(yīng)出現(xiàn)問題,將很快迫使一家工廠關(guān)門." 中國薄弱的道路基礎(chǔ)設(shè)施和物流體系造成了去年出現(xiàn)的供應(yīng)瓶頸問題.

　　上海現(xiàn)貨銅價(jià)格升水顯現(xiàn)出需求轉(zhuǎn)旺的跡象,上海現(xiàn)貨銅報(bào)每噸55,550-55,700元人民幣,較上海期交所4月期銅升水2,420元,而倫敦金屬交易所(LME)現(xiàn)貨銅較三個(gè)月期銅每噸鐵水41美元.

　　由于國內(nèi)銅價(jià)強(qiáng)勢(shì),每噸進(jìn)口銅可盈利逾1,000元人民幣,亞洲各地倉庫的銅紛紛被吸引到中國來.僅僅上周就有超過20,000噸銅運(yùn)抵上海,預(yù)計(jì)進(jìn)口到貨量還將增加.

　　路透近期訪問的43位分析師預(yù)估中值顯示,2007銅價(jià)料為每噸6,100美元,2006年均價(jià)為每噸6,731. 金龍預(yù)期2007年均價(jià)為每噸6,000美元.