昨日滬銅在上海庫存大增的壓力下出現震蕩，期價回落，比價快速下降，而倫銅雖然一度隨滬銅走軟，但在晚場交易時震蕩回升，庫存減少帶來溫和的擠倉效應令價格保持穩定。昨日倫銅收于6622美元，成交放大到10萬手，持倉繼續減少，庫存減少２千多噸，現貨升水擴大到70美元，注銷倉單同步減少至1.52萬噸。鋁市乏善可陳，近日庫存小幅波動，現貨升水在臨近第三個周三前小幅回升，但總庫存的巨大仍是市場的主要障礙，價格跟隨銅市小幅波動，昨日收于2810美元，持倉繼續減少，庫存微減，現貨升水小幅擴大至31美元。

昨日中國加息的影響對中國金融市場的影響非常短暫，市場信心十足，因早已為市場所預期且加息幅度溫和，倫敦市場對此反應也很弱，上周公布的強勁中國進口數據仍然在激勵市場，加上庫存持續減少現貨升水擴大令近月空頭急于平倉，給予價格支持。但昨日公布的美國３月房屋營建商信心繼續下降，給市場帶來陰影。

從銅的貿易數據和中國強勁的工業生產數據看，有理由相信銅的消費出現明顯回升，但上周庫存數據提示進口銅還沒有真正被消化掉，隨著價格的上漲，現貨將開始產生壓力，滬銅也將出現震蕩。但目前整體市道保持強勢，期價可能在6600出現一些震蕩，上升趨勢不改。倫銅在第三個周三前受到溫和擠倉作用的支持，價格還將保持強勢。操作上，滬銅今日圍繞61000波動，逢低少量短買，老多單繼續持有。

鋁市繼續窄幅波動，由于滬鋁現貨壓力較大，滬鋁期價波動空間被進一步壓縮，繼續觀望，今日壓力19700。

（倍特分析師：鄧宏）