市場人士指出，LME銅庫存一部分流入中國，而中國進口主要是補庫行為，消費旺季尚未到來
 
 　　昨日，倫敦金屬交易所（LME）銅庫存再度大幅下降，連續(xù)5個交易日低于20萬噸。而LME位于亞洲倉庫的銅庫存流出最嚴重，其占總庫存的比例兩年內首次低于10％以下。在庫存不斷走低的情況下，國際銅價從2月初以來已經最多反彈了25％，目前至每噸6500美元附近。
 
 　　LME是全球最重要的銅期貨交易中心，其庫存的變化直接影響全球銅價。昨日，LME銅庫存減少2225噸，至19.22萬噸，此前已經連續(xù)下降。從庫存分布來看，亞洲倉庫依然是主要的流出地，昨日韓國釜山和陽光兩個倉庫流出1900噸銅，使得LME亞洲銅庫存下降至1.81萬噸的水平，該庫存是過去兩年多時間以來的最低水平，占總庫存的比例也是兩年內首次低于10％以下。
 
 　　LME共有28個銅倉庫，歐洲分布有18個倉庫，美國有6個倉庫，亞洲有4個倉庫（新加坡1個，阿聯(lián)酋迪拜1個，韓國2個）。數(shù)據(jù)顯示，2005年以來，分布在亞洲新加坡和韓國的3個銅倉庫中的庫存水平一直是LME銅庫存的主要部分，特別是在2006年7～8月，LME只有亞洲倉庫存才有銅庫存，位于歐洲和美國的其他倉庫銅庫存數(shù)均為零。當時，LME銅庫存水平約為12萬噸，其中韓國釜山有4萬多噸銅，新加坡有4萬噸銅，韓國陽光有3萬多噸。
 
 　　不過從去年10月以后，LME銅庫存分布狀況出現(xiàn)變化，亞洲倉庫銅不斷流出，而歐洲和美國的倉庫則不斷流入銅。
 
 　　“從亞洲庫存的流向和中國銅進口數(shù)量來看，兩者呈現(xiàn)較強的負相關，如果中國銅進口量增加，則亞洲倉庫的銅就不斷流出。”上海東亞期貨信息部經理陸禎銘對《第一財經日報》指出，“去年10月以后，由于國內銅進口貿易條件改善，中國銅進口量不斷增加，而中國進口的銅中有一部分就是來自于LME銅庫存。”
 
 　　2月以來，上海期貨交易所銅庫存就在不斷反彈，上周增加9196噸，至56109噸。
 
 　　陸禎銘同時分析，2005年至2006年上半年，美國和歐洲等地區(qū)，銅企業(yè)紛紛進入市場采購，以增加自身的銅庫存水平，從而使得LME在美國和歐洲等地的銅庫存全部被消化。
 
 　　“2006年上半年開始，全球銅價高企，抑制了中國銅企業(yè)的消費；同時國內相關機構和企業(yè)在銅價高企的時候不斷釋放庫存以減少市場采購，以及中國銅貿易條件的惡劣（進口虧損），這些因素使得中國銅進口量不斷減少，從而導致了LME亞洲倉庫銅庫存水平持續(xù)增加。”上海一投資公司金屬研究員指出。
 
 　　隨著中國清庫的結束，以及銅進口貿易條件的好轉（進口盈利），中國銅進口量逐步增加，不斷的消化亞洲倉庫中的銅庫存。
 
 　　“每年的第二季度是銅消費的旺季，在旺季來臨前，部分企業(yè)開始增加采購量，增加自身庫存。雖然從目前的市場狀況來看，中國銅消費還沒有完全啟動，消費旺季并沒有真正到來，不過企業(yè)的補庫行為無疑增加了對銅的需求量，亞洲銅庫存水平的持續(xù)回落正好反映了這樣的一種采購狀態(tài)。”浙江新華期貨分析師陳里指出。
 
 　　亞洲倉庫銅庫存持續(xù)的流出，以及LME銅現(xiàn)貨對3個月期銅價格由貼水轉為升水，支撐了近期LME期銅價格的上漲。上周四，LME期銅價格上漲285美元，至6520美元，此后的兩個交易日內期價穩(wěn)定在6500美元的整數(shù)關口上方，截至昨日北京時間21點，報6535美元。
 
 　　上海期貨交易所期銅也和LME銅價保持同步上揚態(tài)勢，近期合約期價在過去幾個交易日內突破了6萬元的關口。昨日收盤，主力0705合約期價報60250元。
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