市場(chǎng)人士指出，LME銅庫(kù)存一部分流入中國(guó)，而中國(guó)進(jìn)口主要是補(bǔ)庫(kù)行為，消費(fèi)旺季尚未到來(lái)
 
 　　昨日，倫敦金屬交易所（LME）銅庫(kù)存再度大幅下降，連續(xù)5個(gè)交易日低于20萬(wàn)噸。而LME位于亞洲倉(cāng)庫(kù)的銅庫(kù)存流出最嚴(yán)重，其占總庫(kù)存的比例兩年內(nèi)首次低于10％以下。在庫(kù)存不斷走低的情況下，國(guó)際銅價(jià)從2月初以來(lái)已經(jīng)最多反彈了25％，目前至每噸6500美元附近。
 
 　　LME是全球最重要的銅期貨交易中心，其庫(kù)存的變化直接影響全球銅價(jià)。昨日，LME銅庫(kù)存減少2225噸，至19.22萬(wàn)噸，此前已經(jīng)連續(xù)下降。從庫(kù)存分布來(lái)看，亞洲倉(cāng)庫(kù)依然是主要的流出地，昨日韓國(guó)釜山和陽(yáng)光兩個(gè)倉(cāng)庫(kù)流出1900噸銅，使得LME亞洲銅庫(kù)存下降至1.81萬(wàn)噸的水平，該庫(kù)存是過(guò)去兩年多時(shí)間以來(lái)的最低水平，占總庫(kù)存的比例也是兩年內(nèi)首次低于10％以下。
 
 　　LME共有28個(gè)銅倉(cāng)庫(kù)，歐洲分布有18個(gè)倉(cāng)庫(kù)，美國(guó)有6個(gè)倉(cāng)庫(kù)，亞洲有4個(gè)倉(cāng)庫(kù)（新加坡1個(gè)，阿聯(lián)酋迪拜1個(gè)，韓國(guó)2個(gè)）。數(shù)據(jù)顯示，2005年以來(lái)，分布在亞洲新加坡和韓國(guó)的3個(gè)銅倉(cāng)庫(kù)中的庫(kù)存水平一直是LME銅庫(kù)存的主要部分，特別是在2006年7～8月，LME只有亞洲倉(cāng)庫(kù)存才有銅庫(kù)存，位于歐洲和美國(guó)的其他倉(cāng)庫(kù)銅庫(kù)存數(shù)均為零。當(dāng)時(shí)，LME銅庫(kù)存水平約為12萬(wàn)噸，其中韓國(guó)釜山有4萬(wàn)多噸銅，新加坡有4萬(wàn)噸銅，韓國(guó)陽(yáng)光有3萬(wàn)多噸。
 
 　　不過(guò)從去年10月以后，LME銅庫(kù)存分布狀況出現(xiàn)變化，亞洲倉(cāng)庫(kù)銅不斷流出，而歐洲和美國(guó)的倉(cāng)庫(kù)則不斷流入銅。
 
 　　“從亞洲庫(kù)存的流向和中國(guó)銅進(jìn)口數(shù)量來(lái)看，兩者呈現(xiàn)較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)，如果中國(guó)銅進(jìn)口量增加，則亞洲倉(cāng)庫(kù)的銅就不斷流出。”上海東亞期貨信息部經(jīng)理陸禎銘對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》指出，“去年10月以后，由于國(guó)內(nèi)銅進(jìn)口貿(mào)易條件改善，中國(guó)銅進(jìn)口量不斷增加，而中國(guó)進(jìn)口的銅中有一部分就是來(lái)自于LME銅庫(kù)存。”
 
 　　2月以來(lái)，上海期貨交易所銅庫(kù)存就在不斷反彈，上周增加9196噸，至56109噸。
 
 　　陸禎銘同時(shí)分析，2005年至2006年上半年，美國(guó)和歐洲等地區(qū)，銅企業(yè)紛紛進(jìn)入市場(chǎng)采購(gòu)，以增加自身的銅庫(kù)存水平，從而使得LME在美國(guó)和歐洲等地的銅庫(kù)存全部被消化。
 
 　　“2006年上半年開(kāi)始，全球銅價(jià)高企，抑制了中國(guó)銅企業(yè)的消費(fèi)；同時(shí)國(guó)內(nèi)相關(guān)機(jī)構(gòu)和企業(yè)在銅價(jià)高企的時(shí)候不斷釋放庫(kù)存以減少市場(chǎng)采購(gòu)，以及中國(guó)銅貿(mào)易條件的惡劣（進(jìn)口虧損），這些因素使得中國(guó)銅進(jìn)口量不斷減少，從而導(dǎo)致了LME亞洲倉(cāng)庫(kù)銅庫(kù)存水平持續(xù)增加。”上海一投資公司金屬研究員指出。
 
 　　隨著中國(guó)清庫(kù)的結(jié)束，以及銅進(jìn)口貿(mào)易條件的好轉(zhuǎn)（進(jìn)口盈利），中國(guó)銅進(jìn)口量逐步增加，不斷的消化亞洲倉(cāng)庫(kù)中的銅庫(kù)存。
 
 　　“每年的第二季度是銅消費(fèi)的旺季，在旺季來(lái)臨前，部分企業(yè)開(kāi)始增加采購(gòu)量，增加自身庫(kù)存。雖然從目前的市場(chǎng)狀況來(lái)看，中國(guó)銅消費(fèi)還沒(méi)有完全啟動(dòng)，消費(fèi)旺季并沒(méi)有真正到來(lái)，不過(guò)企業(yè)的補(bǔ)庫(kù)行為無(wú)疑增加了對(duì)銅的需求量，亞洲銅庫(kù)存水平的持續(xù)回落正好反映了這樣的一種采購(gòu)狀態(tài)。”浙江新華期貨分析師陳里指出。
 
 　　亞洲倉(cāng)庫(kù)銅庫(kù)存持續(xù)的流出，以及LME銅現(xiàn)貨對(duì)3個(gè)月期銅價(jià)格由貼水轉(zhuǎn)為升水，支撐了近期LME期銅價(jià)格的上漲。上周四，LME期銅價(jià)格上漲285美元，至6520美元，此后的兩個(gè)交易日內(nèi)期價(jià)穩(wěn)定在6500美元的整數(shù)關(guān)口上方，截至昨日北京時(shí)間21點(diǎn)，報(bào)6535美元。
 
 　　上海期貨交易所期銅也和LME銅價(jià)保持同步上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，近期合約期價(jià)在過(guò)去幾個(gè)交易日內(nèi)突破了6萬(wàn)元的關(guān)口。昨日收盤(pán)，主力0705合約期價(jià)報(bào)60250元。
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