國際金屬市場周三遭遇基金拋盤打擊,鎳鋅運行沉重,但銅價走勢平穩(wěn).早盤等待FED議息會議,最終美聯(lián)儲如期保持利率在5.25%不變，并一改之前對經(jīng)濟(jì)增長和通脹所持的樂觀態(tài)度，稱美國出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)惡化、物價壓力攀升的跡象。而美聯(lián)儲緊縮貨幣政策的傾向也有所放緩，僅提到了“未來政策調(diào)整”，而像過去那樣明確表示未來有升息的可能。這表明，與前幾周經(jīng)濟(jì)增長和通脹風(fēng)險均呈下降趨勢的狀況相比，美國經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)一步惡化，美聯(lián)儲官員的貨幣政策選擇范圍也縮小。但最終結(jié)果似乎仍然是一樣的，即短期利率可能不會改變。美聯(lián)儲公開市場委員會(FOMC)所有委員一致投票同意保持利率不變，同時表示通脹依然是最大的憂慮，表明放松貨幣政策目前并不在美聯(lián)儲計劃之中。FOMC稱，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞不一，房產(chǎn)市場依然進(jìn)行調(diào)整，而核心通脹有些上升。1月公布的言論更為樂觀，其中稱經(jīng)濟(jì)增長有些走強(qiáng)，房產(chǎn)市場出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，通脹似乎將溫和，而數(shù)周后公布的會議紀(jì)要甚至表明，委員們商談如何調(diào)整言論，將市場預(yù)期引領(lǐng)至中性區(qū)域。由于FED會議沒有出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可能惡化而導(dǎo)致可能出現(xiàn)的減息,市場因此松了一口氣,金屬從當(dāng)日的低點回升,銅鋁價格則步入短線區(qū)間中.
筆者對于國際銅市場多頭控市格局仍然維持,短期市場目前運行于C-4的震蕩整理行情中的觀點與市場的運行一致,銅價圍繞6000美圓震蕩整理.鋁價則繼續(xù)運行在區(qū)間壓力之下,趨勢沒有形成.
市場相關(guān)消息:
貿(mào)易商稱，由于銅精礦市場供應(yīng)緊張以及現(xiàn)貨TC/RC成交積極，礦產(chǎn)商有意在年中談判中降低TC/RC報價。 在2007年度TC/RC成交價大幅降低后，有信息源稱有更多的冶煉產(chǎn)能不斷投產(chǎn)，但礦產(chǎn)商有意進(jìn)一步降低在下半年的產(chǎn)出。2007年的年度TC/RC是60美元/噸和6美分/磅，不含價格分享條款，而2006年的合同價格是95美元/噸和9。5美分/磅，同時包含全部價格分享。從2007年初起，現(xiàn)貨銅精礦TC/RC就在貿(mào)易商積極采購中逐步降低至目前的30美元/噸3美分/磅。 目前預(yù)計全球銅精礦下半年的開工率將會更低，市場供應(yīng)緊張的狀況更甚，例如Freeport-McMoRan銅公司在印尼的Grasberg銅精礦在調(diào)整年度計劃后準(zhǔn)備縮減年產(chǎn)量。
導(dǎo)致國際市場連續(xù)2周出現(xiàn)黑色星期二的風(fēng)波漸漸平息,市場得以喘息的機(jī)會,盡管美國次級房貸違約屢創(chuàng)新高，但美國2月新屋開工從9年低點反彈，這表明，美國次級房貸市場可能并未有想象中那么嚴(yán)重。商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示，美國2月新屋開工數(shù)量年率為152.5萬戶，較1月增長9%，但營建許可數(shù)量減少2.5%。因美國次級房貸違規(guī)現(xiàn)象十分嚴(yán)重，市場擔(dān)心，美國房產(chǎn)市場將出現(xiàn)過剩情況，房產(chǎn)市場的擴(kuò)張將受阻，復(fù)蘇時間也將推遲，這是因為，一方面，喪失抵押品贖回權(quán)大增將導(dǎo)致流入市場房產(chǎn)數(shù)量增加，另一方面，抵押貸款機(jī)構(gòu)公司將嚴(yán)格房貸標(biāo)準(zhǔn)，信用記錄差的人將無法實現(xiàn)貸款購房。但是新屋開工的增加顯示行業(yè)內(nèi)對這種憂慮并不嚴(yán)重,而一旦新屋銷售也出現(xiàn)提升,則近期的危機(jī)將得到緩解.對經(jīng)濟(jì)運行的憂慮也將減少.對于金屬市場而言,隨著銅價繼續(xù)高位運行,高價區(qū)對銅礦資源開采的誘惑利沒有能夠令銅精礦產(chǎn)量大幅提高,對銅礦的勘探與開采由于種種緣故不斷推遲,儲量的不足也是一個重要的原因,在消費不斷穩(wěn)健增長中,銅精礦的緊張顯然是供需緊張的主要原因.正是由于這個原由,銅精礦的加工費一降再降,甚至于加工合同中的價格共享PP條約也被廢除.資源的不足應(yīng)該是主要因素,因為只有銅礦的所有者才知道資源緊張的真正程度.而冶煉行業(yè)在60美元/噸和6美分/磅顯然難以實現(xiàn)贏利,更不要說更低的加工費了.今年前2個月由于國內(nèi)外的銅價基差的拉大,使得冶煉企業(yè)有機(jī)會通過價差獲得利潤,把賺取加工費變成了賺取基差利潤的方式進(jìn)口銅精礦,因此出現(xiàn)了銅精礦進(jìn)口的增加,而一旦基差縮小,則銅精礦的進(jìn)口將再度減少.國內(nèi)銅產(chǎn)量將因此受到影響.通過電解銅進(jìn)口仍然將是主要的供應(yīng)方式.國際市場也將由此受到一定的支持.短期內(nèi),銅價仍然運行在2月份以來的第二個推進(jìn)波當(dāng)中,c-4的整理沒有改變銅價的整體運行節(jié)奏,技術(shù)上仍然處于多頭控市當(dāng)中,在完成短期的整理之后,市場仍然將傾向于上升,實現(xiàn)本輪上升的理論目標(biāo).鋁價則在接近區(qū)間上部后,壓力顯現(xiàn),區(qū)間運行沒有發(fā)生改變.
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