近期的銅市，在某種程度上呈現(xiàn)的是倫敦市場(chǎng)與上海市場(chǎng)的博弈局面。倫敦市場(chǎng)庫存不斷減少，現(xiàn)貨對(duì)3個(gè)月期貨合約升水不斷提升，價(jià)格也是連創(chuàng)新高。上海市場(chǎng)實(shí)際上并非完全樂觀，這一點(diǎn)從庫存不斷增加、現(xiàn)貨貼水逐漸擴(kuò)大這兩個(gè)與倫敦市場(chǎng)背道而馳的表現(xiàn)即可看出。但博弈的最終結(jié)果還是外盤占據(jù)了上風(fēng)，因此在略顯遲疑后，上周五滬銅以一根高開高走的陽線宣告了其從屬者的局面仍然沒有改變。
 
 　　目前，銅價(jià)的走勢(shì)還是要向基本面回歸。總部位于英國的全球金屬統(tǒng)計(jì)局(ＷＢＭＳ)上周三稱，今年1月全球銅市場(chǎng)過剩6000噸，2006全年銅過剩27．7萬噸。該機(jī)構(gòu)還說，主要消費(fèi)國中國在今年1月使用了38．7萬噸銅，而去年同期為28．8萬噸。再結(jié)合國際銅業(yè)組織（ＩＣＳＧ）發(fā)布的2006年精銅供大于求的數(shù)據(jù)，可以預(yù)測(cè)2007年的銅市基調(diào)為高位震蕩。
 
 　　上周五滬銅大漲收市，隨后倫敦電子盤又再創(chuàng)新高。就在中國投資者幾乎篤定銅價(jià)將直接上沖7000美元的情況下，倫敦市場(chǎng)卻與中國投資者開了一個(gè)玩笑。上周五倫銅高開低走，以一根帶有長上影的陰線報(bào)收。該如何看待這一走勢(shì)呢？倫敦市場(chǎng)的持倉量變化好像能夠說明一些問題。
 
 　　在上周的上漲過程中，持倉量不斷減少，呈現(xiàn)空頭回補(bǔ)特點(diǎn)，但在上周五持倉卻首次增加，說明開始有新空頭入場(chǎng)。期鎳的大跌也帶來一定的壓力。在這種情況下，筆者預(yù)計(jì)將出現(xiàn)一輪強(qiáng)勢(shì)調(diào)整，不過這并不能改變中線漲勢(shì)的性質(zhì)。
 
 　　技術(shù)上，依據(jù)周Ｋ線2006年5月12日高點(diǎn)和2007年2月2日低點(diǎn)作黃金分割線，ＬＭＥ3個(gè)月期銅價(jià)格已經(jīng)在6600美元附近企穩(wěn)，整固后，下一個(gè)上行目標(biāo)位在7000美元一線。
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