“預計鉛2007年產量的增幅將大于消費的增幅,市場緊張的情緒將得到緩解。因此,價格有望維持在1500~2200美元之間。”
綜合各分析機構對2007年趨勢的分析,可以判斷,基礎金屬有喜有憂。
銅鋁價格將趨于溫和
銅:2006年的銅市場讓投資者充分領略了期貨市場存在的意義。銅從2006年初的4400美元漲至8825美元僅僅花了5個月的時間。由于銅價長期高企、交易所銅保證金收取比例高企和期貨公司為防止風險收取更高的保證金比例等因素的綜合作用,導致了去年期貨銅市場的現狀。全球經濟的增長,特別是中國經濟長期的高速增長,是支持銅價格能長期站在7000多美元的重要原因。從全球銅的供需情況判斷,目前的專業機構均認為2007年的銅將出現過剩,數量約38萬噸。因此,除非全球各主要市場出現明顯的萎縮,否則2007年的銅價將運行于5000美元之上。
鋁:2006年的鋁市場是撲朔迷離的,同時也是理性的。從去年初倫敦金屬交易所(LME)的2277美元快速漲至3300美元也經歷了5個月,當前價格位于2750美元左右。可以說,倫鋁的上漲是明顯滯后于其他有色金屬交易品種的。可以判斷,LME鋁仍會在2400~3000美元之間波動,而季節性價格波動將在今年的行情中體現得比較明顯,因為價格猛漲的階段已經過去了,目前的牛市性質并沒有改變,只是比較溫和了。
鉛鎳供應仍將緊張
鉛:2006年鉛的全球產量為700萬噸左右,而當前LME鉛的庫存僅為4.66萬噸,可滿足0.3周的消費,相對于2000~2004年間,平均1周的庫存減少了70%。所有報告總庫存為32萬噸水平,為2.2周的消費量。預計2007年產量的增幅將大于消費的增幅,市場緊張的情緒將得到緩解。因此,價格有望維持在1500~2200美元之間。
鎳:去年庫存明顯減少,倫敦鎳從年初的13500美元漲到31500美元的過程,也充分反映了市場的供應緊張狀況。去年鎳的上漲可以說是一氣呵成的,而且一直是有色金屬中最為強勢的品種。從供給情況來看,2007年的鎳依然處于相當緊張的階段,因此,交易區間有望在22000~38000美元之間展開。
鋅:2005年年底LME鋅的價格為1909美元,庫存水平為39萬噸。目前LME鋅的價格為4300美元左右,庫存水平為10萬噸。從2003年開始,鋅的消費增長就始終超過了產量的增長,鋅的價格已經遠遠超過了鋁錠,而之前鋁錠價格比鋅高。由于部分冶煉廠的關閉和產能的限制,來自于中國、澳大利亞等地區的產量增長跟不上消費增長的步伐,而這種矛盾在短期內難以得到改善。因此,2007年,鋅的價格會回到4000,并在3500~4500美元之間波動。
錫:從6500美元起步一路漲至11000美元,漲幅接近了50%。但從整體基本金屬來看,今年LME錫的漲幅僅比鋁高,而大大落后于其他金屬。錫突破10000美元大關,創下11000美元新高的背景是東南亞某政府將整頓中小型錫冶煉廠的傳言。然而,此后的交易日中,錫的上漲步伐顯得十分猶豫。2007年,錫仍具備向上攀升的足夠動能,目標位12000美元。
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