盡管本周一來滬銅主要因為聯(lián)動官諱西跟隨國際銅市謹(jǐn)慎走高，但周四LME等國際同事沖高回落之后今日滬銅則表現(xiàn)強勢，平開之后一路盤升，午后出現(xiàn)反復(fù)但維持升幅。收盤時各期合約大多有一千五百元左右的漲幅。成交最為活躍的三個月合約（0706）合約報67600元，較周四收盤上漲1450元。
 
 LME金屬市場周四受庫存下降和強勁需求支撐鎳價站上50000關(guān)口，成為初級商品市場中表現(xiàn)最為強勁的品種之一。三個月期銅一度升至7510美元,為10月30日以來最高水平,最終收在7350美元，較周三收盤低70美元。
 
 COMEX期銅假期前則遭遇獲利了結(jié)收低,盤中再創(chuàng)五個半月高位。據(jù)析期銅周四盤中一度升至五個半月高位，之后遭遇少量獲利了結(jié)拋盤打壓,在周末長假前小幅收低。COMEX市場周五將因耶穌受難日假期休市。
 
 滬銅交易商表示，連日來滬銅雖因為聯(lián)動關(guān)系隨國際銅市走高，但內(nèi)外比價顯示滬銅跟漲謹(jǐn)慎。或許是過弱的比較關(guān)系，周四外盤沖高回落之后今日滬銅卻相對呈現(xiàn)強勢。
 
 Bernstein Research分析師Andrew Keen認(rèn)為市場可能太過關(guān)注LME庫存的小幅下降,而非整體的交易所庫存,后者在第一季有所上升,因上海期價的高企將金屬引向中國。LME注冊倉庫銅庫存周四為178975噸,略微高出年初時的水平,但只是五年前的四分之一左右。
 
 一COMEX場內(nèi)交易員預(yù)計本周上揚后,會出現(xiàn)一些下調(diào)走勢，但估計落袋為安的投資人并不希望過度打壓市場。
 
 雖然交易商關(guān)注于低庫存水平,以及來自新興市場的強勁需求前景,但一些人認(rèn)為市場漲勢已過度。本周投資人將較為關(guān)注周五出爐的美國3月就業(yè)報告,可能為利率前景提供線索。
 
 我們認(rèn)為今日國際銅市連續(xù)上漲，主要是基于倫敦銅庫存不斷減少、較預(yù)期為佳的美國數(shù)據(jù)、季節(jié)性買盤和對中國強勁需求的期望帶動，但由于上漲過快，不少市場人士也擔(dān)心隨時可能出現(xiàn)修正。
 
 技術(shù)角度上看，銅價近日的上漲具有擠倉的特征，周四LME期銅上試7500美元之后回落，表明短線極有可能出現(xiàn)修正、整固的行情。
 
 現(xiàn)貨參考價：65900-66150元/噸，較周四上漲900元。 LME/SHFE期銅比價7390/67600＝1：9.1475（數(shù)據(jù)采集為滬銅收盤時LME月期銅的場外價最新成交價格，而滬銅選取的是第三個月合約收盤價）。
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